PayPal melaporkan hasil kuartal keduanya pada 28 Juli, menyatakan volume pembayaran total mencapai $486,4 miliar untuk tiga bulan yang berakhir 30 Juni.
Angka tersebut naik 10% dari tahun sebelumnya, atau 9% berdasarkan basis netral mata uang. Perusahaan juga menempatkan stablecoin dalam rencana inovasi resminya dan mengonfirmasi struktur tiga-bisnis yang mencakup Layanan Pembayaran & Kripto.
Pergeseran organisasi ini memberikan kripto tempat yang lebih jelas di dalam PayPal, tetapi ini bukan bisnis aset digital yang berdiri sendiri. Divisi ini juga mencakup Braintree, pemrosesan usaha kecil, dan layanan merchant bernilai tambah. PayPal mengatakan model ini dirancang untuk menggabungkan kemampuan tersebut dengan produk kripto, termasuk PayPal USD.
Pendapatan bersih naik 5% menjadi $8,68 miliar, sementara dolar margin transaksi meningkat 1% menjadi $3,9 miliar. Arus kas bebas yang disesuaikan mencapai $1,83 miliar. Namun, laba bersih GAAP turun 12% menjadi $1,10 miliar, dan margin operasi GAAP menyusut menjadi 16,4% dari 18,1% setahun sebelumnya.
Laba non-GAAP adalah $1,38 per saham, turun 1% dari tahun ke tahun. PayPal menaikkan proyeksi laba non-GAAP setahun penuh menjadi sekitar $5,38 per saham dan meningkatkan prospek dolar margin transaksinya menjadi sekitar $15,6 miliar. Saham naik sekitar 4% pada hari pengumuman pendapatan karena investor bereaksi terhadap hasil dan panduan yang diperbarui.
Perusahaan juga mencatat kerugian bersih $81 juta dari investasi strategis dan aset kripto yang disimpan untuk investasi. Angka tersebut menggabungkan dua kategori. PayPal tidak mengungkapkan berapa banyak yang berasal dari kripto saja, sehingga seluruh $81 juta tidak boleh disajikan sebagai kerugian aset digital.
PayPal mengatakan portofolio gabungan mengurangi laba GAAP sekitar $0,07 per saham selama kuartal tersebut. Ini tidak termasuk keuntungan dan kerugian tersebut dari hasil non-GAAP karena dikatakan tidak secara aktif memperdagangkan investasi atau menggunakannya untuk mendanai operasi normal.
Presentasi pendapatan PayPal mencantumkan stablecoin bersama dengan perdagangan agen (agentic commerce) serta identitas dan biometrik di bawah rencana "berinovasi dengan disiplin". Presentasi tersebut menyatakan perusahaan bermaksud menggunakan jaringan konsumen dan merchant, sistem risiko, dan infrastruktur kepercayaannya di seluruh area tersebut.
Selama panggilan pendapatan, CEO Enrique Lores mengatakan PayPal berencana untuk meluncurkan lebih banyak produk merchant yang didukung oleh PYUSD dan pembayaran agen seiring waktu. Dia mengatakan kemampuan tersebut "dapat mendukung pertumbuhan di masa depan," menjadikan pernyataan tersebut sebagai perkiraan perusahaan daripada hasil keuangan yang terkonfirmasi.
PayPal secara resmi mengumumkan model tiga-bisnis pada bulan April. Layanan Pembayaran & Kripto kini berada di samping Solusi Checkout & PayPal dan Layanan Keuangan Konsumen & Venmo. Divisi kripto menggabungkan PYUSD dengan Braintree, pemrosesan merchant, dan layanan platform lainnya.
Namun, PayPal belum mulai melaporkan pendapatan, laba, atau volume transaksi terpisah untuk bagian kripto dari divisi tersebut. Struktur baru ini menunjukkan peran strategis yang lebih besar untuk stablecoin, tetapi perusahaan belum memberikan angka yang menunjukkan seberapa besar kontribusi PYUSD terhadap kinerja keuangannya.
Pasokan PYUSD yang beredar berada di kisaran $2,7 miliar pada awal Agustus, menurut DefiLlama. Angka tersebut di bawah lebih dari $4 miliar yang tercatat pada bulan Maret dan sekitar 4,9% lebih rendah dari bulan sebelumnya. Penurunan ini menunjukkan bahwa distribusi yang lebih luas belum menghasilkan pertumbuhan pasokan yang tidak terputus.
Pasokan on-chain tidak sama dengan pendapatan PayPal atau adopsi pelanggan. Token dapat dicetak (minted) atau ditukarkan (redeemed) seiring perubahan permintaan di berbagai bursa, dompet, dan platform keuangan terdesentralisasi. Oleh karena itu, pasokan yang lebih rendah tidak membuktikan bahwa bisnis stablecoin PayPal merugi.
PayPal memperluas akses PYUSD ke 70 pasar pada bulan Maret. Pengguna yang memenuhi syarat dapat membeli, menyimpan, mengirim, dan menerima stablecoin melalui PayPal, sementara beberapa dapat memperoleh hadiah. Paxos menerbitkan PYUSD dan mempublikasikan laporan cadangan bulanan serta atestasi pihak ketiga.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, PYUSD juga menjadi native di Polygon pada 9 Juli melalui Open Money Stack jaringan tersebut. Integrasi ini menggabungkan dompet, fiat ramps, alat kepatuhan, dan penyelesaian blockchain untuk bisnis yang mencari layanan pembayaran dan pencairan lintas batas.
Dalam liputan terkait, crypto.news melaporkan bahwa PayPal dan MoonPay meluncurkan PYUSDx, memungkinkan pengembang untuk membuat stablecoin khusus aplikasi yang didukung oleh PYUSD. Platform ini dapat memperluas peran PYUSD di luar dompet konsumen PayPal, meskipun adopsinya belum terkonfirmasi.
PayPal berharap dapat memberikan "setidaknya $1,5 miliar" dalam penghematan biaya tahunan bruto selama dua hingga tiga tahun ke depan, termasuk sekitar $400 juta pada akhir tahun. Target-target tersebut bersifat prospektif dan bergantung pada perusahaan dalam menyelesaikan reorganisasi, peningkatan teknologi, dan perubahan pengeluaran.
Titik pemeriksaan terukur berikutnya adalah hasil kuartal ketiga PayPal, setiap pengungkapan terpisah mengenai Layanan Pembayaran & Kripto, dan data cadangan serta pasokan PYUSD bulanan. Integrasi merchant baru juga akan menunjukkan apakah stablecoin mendapatkan penggunaan di luar perdagangan dan aktivitas keuangan terdesentralisasi yang didorong insentif.
Sudut pandang AS berpusat pada apakah perusahaan pembayaran publik besar dapat mengubah token dolar yang diatur menjadi layanan merchant. Paxos menerbitkan PYUSD di bawah piagam kepercayaan nasional yang diawasi oleh Kantor Pengawas Mata Uang (Office of the Comptroller of the Currency). Struktur tersebut dapat mendukung penerimaan institusional, tetapi status regulasi saja tidak menjamin pertumbuhan transaksi.
Untuk saat ini, PayPal telah membuat stablecoin lebih terlihat dalam model operasinya sementara jaringan pembayaran intinya terus tumbuh. Perusahaan masih perlu menunjukkan bagaimana PYUSD berkontribusi pada pendapatan, retensi merchant, atau margin transaksi sebelum investor dapat mengukur nilai finansial dari strategi tersebut.
