Paxos Labs telah meluncurkan PAXGy, token yang dibangun di atas PAX Gold dan dirancang untuk meningkatkan jumlah PAXG yang dapat ditebus pemegang seiring cadangannya menghasilkan imbal hasil dari penyewaan emas.
Menurut pengumuman peluncuran Paxos Labs yang dibagikan kepada crypto.news, perusahaan menempatkan cadangan di balik PAXGy kepada peminjam emas institusional yang telah melalui proses seleksi. Saat para peminjam membayar untuk menyewa logam tersebut, perusahaan mengatakan nilai setiap PAXGy naik dalam denominasi PAXG. Pemegang dapat menebus PAXGy menjadi PAXG, meski jumlah yang diterima bergantung pada nilai tukar saat itu.
Struktur ini memberi pemegang cara untuk mengejar imbal hasil yang diukur dalam ons emas, bukan dolar. Ini juga membuat PAXGy berbeda dari sekadar memegang PAXG: imbal hasilnya bergantung pada kinerja strategi peminjaman, sementara nilai dolar kedua token tetap terekspos terhadap perubahan harga emas, kata Paxos Labs.
Paxos Labs mengatakan pemegang dapat masuk ke produk ini dengan menyetorkan PAXG atau menukar stablecoin yang diterima. Alih-alih mendistribusikan token tambahan ke wallet, pendapatan dari aset cadangan dirancang untuk meningkatkan jumlah PAXG yang dapat ditebus untuk setiap PAXGy.
Menurut pengumuman tersebut, cadangan ditempatkan kepada peminjam institusional di pasar penyewaan bullion. Kilang, pembuat perhiasan, penambang, dan bank bullion dapat meminjam emas untuk operasional mereka dan membayar tarif sewa dalam denominasi emas. Paxos Labs mengatakan pasar ini telah lama bergantung pada transaksi besar dan hubungan langsung dengan bank, sehingga membatasi akses bagi pemegang yang lebih kecil.
“Emas telah dipinjamkan selama ribuan tahun, dan institusi telah memperoleh imbal hasil atas cadangan bullion mereka selama beberapa dekade,” kata salah satu pendiri Paxos Labs, Bhau Kotecha, dalam pengumuman tersebut. Ia mengatakan PAXGy dimaksudkan untuk memberi pemegang token akses ke ekonomi tersebut, dengan cadangan bertumbuh dalam denominasi ons saat strategi menghasilkan imbal hasil.
Perbedaan antara kedua token ini penting bagi siapa pun yang masuk atau keluar dari produk. Berdasarkan ketentuan PAXG Paxos, setiap PAXG mewakili satu fine troy ounce emas London Good Delivery yang disimpan secara terpisah untuk pemegang. Sebaliknya, PAXGy dibangun di atas PAXG dan menggunakan cadangan dalam strategi peminjaman eksternal, sebagaimana dijelaskan oleh Paxos Labs.
Untuk penebusan langsung melalui platform Paxos, ketentuan PAXG mewajibkan akun yang telah terverifikasi. Ketentuan itu juga menetapkan minimum 430 PAXG, ditambah biaya, untuk penebusan menjadi batang emas London Good Delivery yang dialokasikan. Syarat-syarat tersebut berlaku untuk produk PAXG yang mendasarinya; Paxos Labs menjelaskan keluar dari PAXGy sebagai penebusan menjadi PAXG.
Paxos Labs menyebut OKX sebagai satu-satunya listing exchange terpusat untuk PAXGy saat peluncuran dan mengatakan token tersebut tersedia melalui OKX Gold Earn dan X Layer. Perusahaan juga menyebut 0x, Uniswap, dan Ether.Fi sebagai mitra peluncuran onchain. Tempat lain diperkirakan akan menyusul, kata perusahaan.
Untuk transfer antar-blockchain, Paxos Labs memilih Cross-Chain Interoperability Protocol milik Chainlink sebagai penyedia messaging eksklusifnya. Perusahaan mengatakan pemegang dapat memindahkan posisi PAXGy lintas chain yang didukung tanpa harus lebih dulu menebusnya menjadi PAXG. Ketersediaan melalui exchange atau layanan tertentu tetap dapat bergantung pada ketentuan penyedia tersebut dan lokasi pemegang.
Peluncuran ini terjadi saat emas yang ditokenisasi mulai digunakan untuk lebih dari sekadar spot trading. Pada Agustus, Arch Lending mulai menerima PAXG dan Tether Gold sebagai jaminan pinjaman, menurut laporan crypto.news sebelumnya. Layanan Arch memungkinkan pemegang yang memenuhi syarat untuk meminjam dengan token mereka sebagai agunan; sebaliknya, PAXGy mengejar imbal hasil dengan menempatkan aset cadangan kepada peminjam emas.
Aktivitas perdagangan juga meningkat. Sebuah laporan tentang volume emas tokenisasi pada Mei mengutip data CoinGecko yang menunjukkan volume spot kuartal pertama 2026 sebesar $90,7 miliar, lebih tinggi dari $84,64 miliar yang tercatat sepanjang 2025. CoinGecko mengidentifikasi PAXG dan Tether Gold sebagai kontributor utama terhadap aktivitas perdagangan di pasar tersebut.
Pemberitahuan produk Paxos Labs menyebut PAXGy memiliki risiko kredit, likuiditas, dan pasar. Imbal hasil tidak dijamin: kerugian dalam strategi eksternal atau gagal bayar peminjam dapat menyebabkan nilai tukar PAXGy-ke-PAXG turun, membuat pemegang memiliki eksposur emas yang lebih kecil daripada jumlah yang disetorkan. Kenaikan nilai tukar juga tidak menjamin keuntungan dalam dolar jika harga emas turun.
Bagi pemegang di AS yang mempertimbangkan aset dasarnya, ketentuan PAXG Paxos menjabarkan seperangkat syarat penebusan yang terpisah. Hanya pelanggan terverifikasi yang dapat membeli PAXG dari Paxos atau mengonversi dan menebusnya secara langsung melalui platformnya, dan perusahaan mengatakan dapat menolak transaksi dalam keadaan yang dijelaskan dalam ketentuan tersebut. Pengumuman peluncuran PAXGy tidak menyatakan bahwa memegang token baru ini mengubah persyaratan penebusan langsung PAXG tersebut.
Paxos Labs mengatakan tokenisasi emas memungkinkan kepemilikan yang lebih kecil digabungkan menjadi posisi yang cukup besar untuk penyewaan institusional. Chief executive dan salah satu pendiri Charles Cascarilla menggambarkan PAXGy sebagai cara untuk membuat emas tokenisasi bekerja setelah aset tersebut dapat dipindahkan secara onchain. Pemberitahuan perusahaan menyebut setiap pertumbuhan yang dihasilkan tetap bergantung pada strategi cadangan, dan nilai tukarnya dapat disesuaikan turun jika strategi tersebut mengalami kerugian.
PAXG
