M1X Global, startup kripto yang bekerja sama dengan Republik Kepulauan Marshall untuk membantu menerbitkan instrumen utang negara yang di-tokenisasi, USDM1, telah mengumpulkan $5,5 juta dalam putaran pendanaan awal yang dipimpin oleh Paradigm.

Breed VC juga berpartisipasi dalam putaran tersebut sebagai satu-satunya investor lainnya, kata M1X Global pada hari Senin. Ini adalah putaran ekuitas yang "kelebihan permintaan" (oversubscribed), Jordan Goldman, presiden dan chief operating officer M1X Global, mengatakan kepada The Block.

"Beberapa perusahaan lain tertarik, tetapi Paradigm dan Breed adalah pilihan yang tepat untuk alokasi ini," kata Goldman, mencatat bahwa Paradigm mendahului proses penggalangan dana dan mengambil sebagian besar alokasi yang tersedia bersama Breed VC.

Tidak ada investor yang menerima kursi dewan, penasihat, atau pengamat sebagai bagian dari putaran awal, kata Goldman.

Putaran awal ini membawa total pendanaan M1X Global menjadi $8,5 juta menyusul putaran pendanaan malaikat senilai $3 juta yang ditutup pada bulan Maret dan menyertakan investor seperti mantan CTO Coinbase Balaji Srinivasan dan CEO Cumberland Labs Tama Churchouse.

Apa itu M1X Global

M1X Global, yang membangun infrastruktur keuangan negara berdaulat, telah bekerja sama dengan Republik Kepulauan Marshall untuk membantu menerbitkan USDM1. Ini adalah instrumen utang negara yang di-tokenisasi, berdenominasi dolar AS, didukung satu-banding-satu oleh Surat Utang Negara AS dan diterbitkan secara natif oleh negara berdaulat di blockchain publik. USDM1 awalnya diterbitkan di Stellar dan juga tersedia di Canton dan Solana.

"Utang negara adalah salah satu kelas aset terbesar di dunia, tetapi sebelum USDM1, instrumen ini tidak ada secara natif di onchain meskipun memiliki peran penting dalam struktur pasar," kata Goldman. "USDM1 adalah modernisasi prinsip-prinsip pasar yang ada sebagai agunan negara di onchain."

Kasus penggunaan awal USDM1 adalah pencairan bantuan pemerintah domestik, kata Goldman, mencatat bahwa warga Kepulauan Marshall menerima dana melalui dompet Lomalo, memungkinkan pembayaran diselesaikan dalam hitungan detik alih-alih bergantung pada jaringan perbankan koresponden. M1X mengatakan integrasi baru-baru ini dengan Bank of Guam, bank AS yang diasuransikan FDIC, semakin menghubungkan USDM1 dengan infrastruktur perbankan yang diatur.

Selain pembayaran pemerintah, M1X memposisikan USDM1 sebagai agunan untuk pasar keuangan institusional.

Tidak seperti instrumen dolar digital yang diterbitkan secara privat, Goldman mengatakan USDM1 terstruktur sebagai utang negara yang didukung satu-banding-satu oleh sekuritas Treasury AS berjangka pendek di bawah hukum New York. Dia mengatakan bahwa struktur ini memungkinkan aset untuk digunakan di pasar repo, margin, dan pembiayaan terjamin sambil mendukung penyelesaian 24/7. USDM1 disimpan melalui platform yang diatur secara federal oleh Anchorage Digital, terstruktur agar terpisah dari kebangkrutan (bankruptcy remote), dan dapat dimasukkan dalam perangkat netting hukum, membuatnya cocok untuk pasar institusional yang diatur, kata Goldman.

M1X mengatakan USDM1 telah digunakan dalam kelompok kerja institusional yang melibatkan Bank of America, Citadel Securities, Virtu Financial, Tradeweb, dan DTCC untuk mengevaluasi bagaimana utang negara yang diterbitkan onchain dapat meningkatkan mobilitas dan penyelesaian agunan. Goldman menambahkan bahwa instrumen ini juga mengatasi kebutuhan yang diidentifikasi oleh International Swaps and Derivatives Association (ISDA) dan Futures Industry Association (FIA) untuk agunan pemerintah berkualitas tinggi yang dapat beroperasi di pasar tokenisasi 24/7.

Rencana pertumbuhan M1X Global

Ketika ditanya apakah M1X Global berencana untuk bekerja sama dengan lebih banyak pemerintah untuk membantu menerbitkan produk utang negara yang di-tokenisasi tambahan, Goldman mengatakan fokus perusahaan saat ini adalah adopsi institusional USDM1.

"Kami melihat utilitas khusus untuk instrumen ini sebagai margin dan agunan untuk entitas berlisensi seperti pialang swap," katanya.

Itu juga termasuk memperluas dukungan di seluruh bank, kustodian, sistem perdagangan alternatif, platform margin dan risiko, jaringan penyelesaian di luar bursa, dan infrastruktur pasca-perdagangan, kata Goldman, menambahkan bahwa perusahaan juga berencana untuk meningkatkan penerimaan USDM1 sebagai agunan di seluruh meja perdagangan over-the-counter, pialang utama, dan bursa.

Mengenai rencana untuk bekerja dengan pemerintah tambahan, Goldman berkata: "Kami juga akan menjajaki program dengan pemerintah tambahan seiring munculnya peluang."

Salah satu tantangannya, menurut Goldman, adalah mendidik institusi tentang bagaimana instrumen negara onchain yang baru ini cocok dengan pasar keuangan yang ada meskipun didasarkan pada struktur dengan preseden obligasi Brady sekitar empat dekade.

M1X saat ini memiliki tim yang terdiri dari 11 karyawan, dan Goldman mengatakan perusahaan berencana untuk merekrut di beberapa fungsi seiring dengan tujuannya untuk tumbuh.

Mitra Paradigm Arjun Balaji mengatakan investasi tersebut mencerminkan pandangan perusahaan bahwa infrastruktur keuangan negara berdaulat dapat menjadi tahap penting berikutnya dalam adopsi blockchain.

"Pasar 24/7 membutuhkan agunan yang dapat bergerak 24/7," kata Balaji. "USDM1 menunjukkan bagaimana utang negara dapat diterbitkan secara natif di onchain. M1X Global telah mengumpulkan kombinasi langka keahlian pemerintah, pasar modal, dan kripto yang diperlukan untuk membawa model ini ke skala institusional."

Buletin Pendanaan:  Ikuti terus pendanaan VC kripto dan kesepakatan M&A, berita, serta tren terbaru dengan buletin dua bulanan gratis saya, The Funding. Daftar di sini!