Perusahaan perbendaharaan Bitcoin asal Brasil, OranjeBTC, berencana untuk mencatatkan ETF baru yang berfokus pada pendapatan di B3 pada awal September, memberikan investor lokal eksposur terhadap saham preferen yang diterbitkan oleh perusahaan perbendaharaan Bitcoin A.S., Strategy dan Strive.
Digital Yield ETF, atau DIGY11, akan melakukan distribusi bulanan dalam real Brasil dan melindungi eksposur dolar A.S. miliknya, menurut rilis perusahaan.
Portofolio awal diperkirakan akan sangat terkonsentrasi pada saham preferen STRC milik Strategy. Exame melaporkan bahwa STRC akan mewakili 95% dari portofolio, menyisakan alokasi sisanya untuk SATA milik Strive. Pengumuman publik yang lebih luas dari OranjeBTC mengonfirmasi kedua sekuritas tersebut dan mengatakan bahwa STRC akan memiliki bobot terbesar, meskipun tidak mempublikasikan angka 95% yang tepat.
DIGY11 tidak akan memegang Bitcoin secara langsung. Sebaliknya, ETF ini akan melacak MarketVector Bitcoin Treasury Preferred Equity BRL Hedged Index, yang memilih saham preferen yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan terdaftar dengan neraca keuangan yang banyak didominasi Bitcoin. Metodologi ini mempertimbangkan likuiditas, cadangan Bitcoin, leverage, dan riwayat distribusi.
OranjeBTC memperkirakan distribusi tahunan setara dengan “CDI ditambah sekitar 3% hingga 5%” dalam kondisi pasar saat ini. Estimasi ini tidak termasuk perubahan harga saham DIGY11 dan tidak menjamin pengembalian investor. Dana tersebut akan membebankan biaya manajemen tahunan 0,90%, dengan total biaya diperkirakan 1,30%, menurut laporan lokal.
ETF ini akan dikelola oleh 3R Investimentos, dengan MarketVector mempertahankan indeks acuannya dan Banco Daycoval menangani administrasi fidusia. OranjeBTC akan bertindak sebagai pencipta produk, penasihat, dan investor jangkar.
Satu detail telah berubah dari beberapa laporan awal tentang DIGY11. Halaman Strategy saat ini mencantumkan tingkat dividen tahunan STRC untuk bulan Agustus sebesar 12%, bukan 12,5%. Tingkat ini bervariasi dan dapat disesuaikan setiap bulan. Strategy juga menyatakan bahwa sekuritas preferennya tidak dijamin oleh kepemilikan Bitcoinnya dan bahwa dividen di masa depan tidak dijamin.
Seperti yang telah dilaporkan sebelumnya, Strategy mempertahankan tingkat dividen STRC bulan Agustus sebesar 12% meskipun sekuritas tersebut diperdagangkan di bawah nilai nominal $100. STRC membayar distribusi tunai dua kali sebulan menyusul perubahan yang disetujui pemegang saham yang diterapkan tahun ini.
SATA milik Strive saat ini memiliki tingkat tahunan 13%. Hasil terbaru perusahaan menunjukkan bahwa mereka telah melakukan 44 pembayaran dividen hari kerja berturut-turut hingga 7 Agustus. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, Strive mengalihkan SATA ke dividen tunai harian dengan tingkat tahunan 13% mulai 16 Juni.
DIGY11 memperluas OranjeBTC melampaui kepemilikan Bitcoin di neracanya sendiri. Perusahaan memasuki pasar publik tahun lalu setelah merger terbalik. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, OranjeBTC membuat debut B3-nya dengan perbendaharaan 3.650 BTC, memposisikan sahamnya sebagai jalur yang diatur lainnya untuk eksposur terkait Bitcoin.
Brasil juga sudah memiliki pasar yang berkembang untuk produk investasi kripto yang terdaftar. Data B3 menunjukkan dana dan ETF kripto memegang R$13,7 miliar aset bersih di sekitar 576.000 investor pada April 2025. DIGY11 berbeda dari ETF Bitcoin konvensional karena pengembaliannya terutama bergantung pada harga saham preferen, distribusi penerbit, lindung nilai mata uang, dan biaya dana, daripada langsung melacak BTC.
OranjeBTC memperkirakan DIGY11 akan mulai diperdagangkan di B3 pada awal September tetapi belum mengumumkan tanggal perdagangan pertama yang pasti. ETF ini diharapkan menawarkan likuiditas harian, distribusi bulanan dalam denominasi real, dan pengungkapan harian portofolio serta nilai aset bersihnya.
Indeks acuan juga dapat menambahkan sekuritas preferen perbendaharaan Bitcoin lainnya jika penerbit memenuhi kriteria kelayakan. Bagi investor, variabel utama setelah peluncuran adalah harga STRC dan SATA, tingkat dividen masa depan mereka, biaya lindung nilai, dan setiap perubahan pada bobot portofolio. Premi CDI yang diproyeksikan tetap merupakan perkiraan daripada pengembalian yang dijanjikan.
