Departemen Jasa Keuangan New York (NYDFS) telah mengusulkan paket regulasi formal untuk menyelaraskan kerangka kerja stablecoin yang pertama di negaranya dengan Undang-Undang GENIUS federal.

Aturan yang diusulkan — berjudul "Penerbit Stablecoin Pembayaran Resmi" — mempertahankan persyaratan inti dari panduan asli departemen bulan Juni 2022, termasuk dukungan satu-banding-satu dolar AS, standar penebusan (redeemability), aset cadangan yang diizinkan, dan audit independen.

Kaitlin Asrow, penjabat pengawas NYDFS, mengumumkan proposal tersebut pada hari Selasa.

Apa yang Baru

Penambahan baru yang paling signifikan berasal langsung dari aturan pelaksanaan federal yang telah diusulkan oleh Kementerian Keuangan, OCC, dan FDIC masing-masing dalam beberapa bulan sejak disahkannya Undang-Undang GENIUS.

Aset cadangan harus didiversifikasi di berbagai kustodian, dengan batas konsentrasi maksimum untuk setiap kustodian tunggal.

Penerbit juga harus menetapkan program manajemen risiko yang mencakup kontrol internal, keamanan informasi, sistem audit internal, pertumbuhan aset, pendapatan, transaksi orang dalam dan afiliasi, serta pengawasan penyedia layanan.

Sementara itu, aturan ini memperkenalkan lapisan sertifikasi ganda untuk pelaporan cadangan.

Setiap bulan, CEO dan CFO penerbit berlisensi harus mensertifikasi keakuratan laporan komposisi cadangan yang disyaratkan. Sebuah pernyataan tahunan dari kantor akuntan publik terdaftar juga diwajibkan, yang mencakup efektivitas kontrol internal yang terkait dengan kepatuhan cadangan.

Penerbit dengan nilai stablecoin beredar sebesar atau di atas $25 miliar menghadapi batasan tambahan.

Proposal tersebut akan mengharuskan penerbit dengan stablecoin beredar setidaknya $25 miliar untuk menyimpan setidaknya 0,5% dari cadangan, dengan batas maksimal $500 juta, dalam bentuk simpanan yang diasuransikan pada lembaga penyimpanan yang diasuransikan.

Aturan Penebusan dan Kegagalan

Mengenai penebusan, aturan ini juga menetapkan batas waktu maksimal dua hari kerja untuk penebusan tepat waktu setelah permintaan pemegang. Hanya OCC, Federal Reserve, atau pengawas NYDFS yang dapat memberlakukan batasan diskresioner pada jangka waktu tersebut.

Jika penerbit jatuh di bawah persyaratan cadangan minimumnya selama 15 hari kerja berturut-turut, ia harus mulai menghentikan operasi — melikuidasi cadangan dan menebus koin yang beredar tanpa biaya kepada pelanggan.

Larangan

Daftar larangan juga diperluas.

Rehipotekasi aset cadangan dilarang sepenuhnya, kecuali dalam keadaan tertentu yang tunduk pada persetujuan pengawas. Pengaturan pengikatan, pemasaran yang menyesatkan, salah representasi status asuransi, dan pembayaran bunga pada stablecoin semuanya dilarang, konsisten dengan teks Undang-Undang GENIUS dan kerangka kerja implementasi OCC.

Proposal ini secara eksplisit dirancang untuk memenuhi ambang batas sertifikasi "secara substansial serupa" dari Kementerian Keuangan, yang merupakan standar yang menentukan apakah rezim regulasi negara bagian dapat mempertahankan pengawasan atas penerbit stablecoin dengan nilai penerbitan beredar kurang dari $10 miliar, daripada menyerahkan pengawasan tersebut kepada regulator federal.

Linimasa

Jendela komentar pra-proposal 10 hari dibuka pada 9 Juni, diikuti oleh periode komentar formal 60 hari setelah publikasi di State Register.

Penerbit stablecoin berlisensi yang ada di New York — yang mencakup beberapa penerbit berpatok dolar terbesar di pasar — kini memiliki waktu hingga akhir periode komentar untuk memberikan masukan sebelum aturan tersebut diselesaikan.

Aturan implementasi yang diusulkan oleh Kementerian Keuangan, yang dilaporkan oleh The Block pada bulan April, menjabarkan kriteria tersebut secara rinci. Aturan final mulai berlaku pada tanggal yang sama dengan beroperasinya Undang-Undang GENIUS, dengan jangka waktu kepatuhan satu tahun untuk penerbit yang sudah berlisensi di bawah rezim New York yang ada. Panduan tahun 2022 tetap berlaku sampai saat itu.

Proposal implementasi Undang-Undang GENIUS milik OCC sendiri dari bulan Februari menetapkan persyaratan cadangan dan kustodi yang kini diimpor New York ke dalam kerangka kerja negaranya. Selain itu, FDIC secara terpisah mengusulkan seperangkat aturan stablecoinnya pada bulan April, melengkapi dorongan federal terkoordinasi yang mendorong tindakan NYDFS pada hari Selasa.