Tren kripto tetap berada dalam wilayah penghindaran risiko (risk-off) karena Bitcoin tergelincir di bawah $70.000 untuk pertama kalinya dalam delapan minggu, namun beberapa altcoin telah menentang kemerosotan ini dan mencatat keuntungan dua digit.
NEAR Protocol naik 15% selama 24 jam, menurut data CoinGecko, sementara Worldcoin (WLD) dan Internet Computer (ICP) masing-masing mencatat kenaikan di sekitar 12% dan 11%.
Hyperliquid diperdagangkan di sekitar $73, turun 0,7% pada hari itu dan sekitar 3% dari rekor tertingginya $75,46 yang terbentuk pada hari Selasa. Token ini naik 125% dalam setahun terakhir, menggarisbawahi momentum eksplosifnya.
Kinerja kuat dari beberapa altcoin ini terjadi bahkan ketika Bitcoin tergelincir di bawah level psikologis $70.000, mencapai titik terendah lokal di $69.034. Bitcoin turun lebih dari 4% selama 24 jam terakhir, mengakibatkan likuidasi posisi leverage senilai $728 juta, menurut data CoinGlass.
"Geopolitik memicu pergerakan penghindaran risiko yang tajam, memicu likuidasi berantai senilai lebih dari ~$650 juta pada 1 Juni," kata Andri Fauzan Adziima, kepala riset di Bitrue Research Institute, kepada Decrypt. "Arus keluar ETF memperkuatnya, dengan produk Bitcoin spot kehilangan miliaran dalam beberapa minggu terakhir karena institusi merotasi atau mengurangi risiko."
Divergensi antara Bitcoin dan altcoin didorong oleh berbagai faktor.
Bitcoin berada di bawah tekanan dari berbagai hambatan termasuk geopolitik, makroekonomi, dan arus keluar modal yang signifikan dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), kata para ahli kepada Decrypt.
Menurut Tim Sun, peneliti senior di HashKey Group, penurunan Bitcoin didorong oleh imbal hasil Treasury AS, yang telah menekan selera risiko pasar, dan pasar AI yang sedang booming, yang telah menciptakan efek penyedotan likuiditas pada modal kripto. "Ini telah membuat pasar kripto relatif lemah karena kurangnya narasi baru dan arus masuk modal yang kuat," kata Sun kepada Decrypt.
Penjualan 32 BTC oleh Strategy telah memperkuat sentimen bearish ini dan menambah hambatan yang ada.
Sementara itu, kenaikan altcoin "tampaknya didorong secara independen oleh ekosistem masing-masing," kata Sun.
Kenaikan NEAR Protocol baru-baru ini dapat dikaitkan dengan perkembangan privasi dan AI, lapor Decrypt. Injective juga mengalami gelombang AI serupa, kata Adziima. Sementara kenaikan Worldcoin dapat dikaitkan dengan "pembelian oleh whale, minat derivatif, dan keberhasilan adopsi seperti penjualan tiket musik langsung melalui World ID," katanya.
Hampir 97% hingga 99% pendapatan Hyperliquid disalurkan kembali ke pembelian token melalui Dana Bantuan, yang telah berdampak positif pada ekosistem dan pemegang token. Meskipun harga token telah mencatat beberapa rekor tertinggi dalam seminggu terakhir, kapitalisasi pasar hanya mencapai ATH baru pada hari Selasa, menggarisbawahi efek deflasi dari pembakaran token. Terakhir, popularitas token HYPE di kalangan institusi telah tumbuh pesat selama sebulan terakhir, dan ini tercermin dari arus masuk yang berkelanjutan ke ETF HYPE.
Selain perkembangan fundamental individu, ada "kesamaan yang dibagi," menurut Sun, yang menjelaskan bahwa "modal dalam industri kripto semakin terkonsentrasi pada aset dengan narasi yang jelas, pertumbuhan arus kas yang nyata, dan struktur pasokan yang sehat."
"Ini bukan pompa acak, ini adalah permainan keyakinan dengan katalis nyata di tengah lautan beta," kata Adziima. "Modal berputar keras ke narasi dengan utilitas, hasil, atau keunggulan teknologi nyata, persis seperti yang saya harapkan dalam fase ini."
Dengan eksodus modal dari produk ETF, memburuknya kebijakan makroekonomi yang didorong oleh perang AS-Iran dan meningkatnya biaya energi, selera risiko untuk pasar kripto praktis tidak ada.
"Bahkan jika terjadi pemulihan, kami percaya konsolidasi yang relatif lemah dan terikat rentang adalah skenario yang paling mungkin," kata Sun. Skenario bear case untuk pasar kripto akan melibatkan potensi koreksi pada ekuitas AS, yang tetap tinggi, catatnya, menambahkan bahwa, "Faktor-faktor ini semua akan berdampak pada aset kripto, membuatnya semakin sulit bagi pasar kripto untuk sepenuhnya memasuki fase peningkatan selera risiko."
