Multicoin menyatakan bahwa pasar sangat meremehkan nilai token asli Hyperliquid dan memperkirakan HYPE akan meningkat lebih dari 400% dalam beberapa tahun ke depan, menurut laporan yang diterbitkan pada hari Kamis.

Dengan berpandangan bahwa Hyperliquid berkembang dari bursa terdesentralisasi populer menjadi "bursa segalanya", Multicoin menyampaikan alasannya mengapa (HYPE) siap untuk pertumbuhan yang eksplosif. 

"Pada harga sekitar $63, kami yakin pasar salah menilai HYPE secara mendalam, melihatnya terlalu sempit hanya sebagai DEX perpetual yang berkembang pesat," kata Multicoin dalam sebuah laporan. "Dalam skenario dasar kami, kami melihat HYPE menghasilkan pendapatan tahunan sekitar $8 miliar pada tahun 2028, yang akan memberikan harga sekitar $319 dengan kelipatan pendapatan 20x."

Perusahaan investasi tersebut mengungkapkan dalam laporannya bahwa mereka telah "secara agresif" membeli HYPE sejak Februari. "Sekarang ini menjadi salah satu posisi terbesar di dana lindung nilai likuid kami," tambah Multicoin.

HYPE baru-baru ini mencapai harga tertinggi sepanjang masa di atas $76 di tengah serangkaian katalis positif, termasuk aliran dana yang kuat ke ETF yang baru diluncurkan dan terikat pada harga token, pendapatan yang kuat, dan program pembelian kembali agresif dari bursa. Setelah penurunan pasar yang luas, token tersebut telah mundur, diperdagangkan pada $62.47, naik lebih dari 5% pada hari itu, per pukul 1:47 siang ET pada hari Kamis, menurut halaman harga HYPE The Block.

Kisah Pertumbuhan Hyperliquid

Hyperliquid telah muncul sebagai salah satu kisah sukses terkemuka di dunia kripto dalam beberapa bulan terakhir, berkembang melampaui akarnya sebagai bursa berjangka perpetual. Baru-baru ini, pasar perpetual HIP-3 Hyperliquid untuk saham SpaceX memproses volume perdagangan sebesar $1.4 miliar pada debut IPO perusahaan, menyumbang sekitar 30% dari seluruh volume HIP-3 pada hari itu.

Menurut perusahaan investasi tersebut, basis pengguna Hyperliquid tumbuh dari sekitar 300.000 menjadi 923.000 selama tahun 2025, sementara open interest berlipat tiga dari sekitar $2 miliar menjadi $6 miliar. Laporan tersebut juga menyatakan bahwa bursa menghasilkan pendapatan sekitar $873 juta dan memproses volume perdagangan sebesar $2.9 triliun sepanjang tahun itu, menjadikannya bursa derivatif terdesentralisasi terbesar dan salah satu aplikasi keuangan dengan pertumbuhan tercepat di dunia.

Multicoin mencatat bahwa target harga kasus dasar ambisiusnya "tidak sepenuhnya memperhitungkan beberapa katalis besar, seperti HIP-4, HyperEVM, distribusi kode pembangun, atau dampak portfolio margining pada produk utama."

Bertujuan untuk memperkuat kredibilitasnya dalam memilih pemenang, Multicoin mengatakan bahwa mereka bullish pada BNB ketika diperdagangkan sekitar $10 pada tahun 2019, dan sekarang token asli Binance berada di atas $550. Perusahaan tersebut juga secara historis menjadi pendukung signifikan ekosistem Solana.

Treasury Membandingkan FDV Hyperliquid dengan Kapitalisasi Pasar Robinhood

CEO Hyperion DeFi Hyunsu Jung juga berpendapat bahwa Hyperliquid harus dinilai lebih dari sekadar bursa perpetual. Hyperion adalah treasury aset digital berbasis HYPE.

Jung membandingkan valuasi terdilusi penuh (FDV) Hyperliquid, yang mendekati $75 miliar sebelum penurunan HYPE baru-baru ini, dengan kapitalisasi pasar saham bursa seperti CME Group, Interactive Brokers Group, dan Robinhood.

"Jika Anda membandingkannya dengan CME atau IBKR atau Robinhood, itu mulai masuk ke dalam kisaran tersebut jika Anda mempertimbangkan valuasi terdilusi penuh," kata Jung. "Hyperliquid bergerak melampaui itu."