Saham SpaceX telah menarik perkiraan nilai wajar $63 dari Morningstar, meskipun proyeksi bullish telah mendorong target harga setinggi $190 menyusul debut perusahaan di pasar publik.
Menurut laporan Wall Street Journal, analis di Morningstar percaya saham SpaceX diperdagangkan jauh di atas nilai fundamentalnya meskipun ada permintaan yang intens seputar penawaran tersebut.
Perusahaan riset tersebut memperkirakan nilai wajar $63 per saham, jauh di bawah harga IPO indikatif $135, menunjukkan bahwa saham tersebut mungkin bernilai kurang dari separuh dari nilai yang saat ini diberikan investor.
Diskusi seputar valuasi semakin intensif karena SpaceX menjadi salah satu listing yang paling banyak diikuti dalam beberapa tahun terakhir. Meskipun perkiraan Morningstar menunjukkan potensi koreksi jika antusiasme investor memudar, analis pasar lainnya mempertahankan pandangan yang jauh lebih optimis dan memproyeksikan saham tersebut dapat naik hingga $190.
Pelaporan Wall Street Journal mencatat bahwa Morningstar tidak mengharapkan aksi jual segera meskipun ada peringatan valuasinya. Analis perusahaan berpendapat bahwa minat yang besar dari investor institusional dan ritel dapat menjaga harga saham tetap tinggi untuk periode yang lebih lama setelah listing.
Menambah narasi tersebut, komentator pasar Walter Bloomberg mengatakan penawaran tersebut menarik total permintaan lebih dari $350 miliar, menggarisbawahi minat yang kuat terhadap saham SpaceX menjelang listing. Bloomberg kemudian melaporkan bahwa saham dibuka pada $150, di atas harga IPO-nya $135, sebelum naik menjadi sekitar $161.68, memberikan perusahaan nilai pasar tersirat sekitar $1,96 triliun selama debutnya di Nasdaq.
Bukti permintaan tersebut juga muncul di seluruh pasar kripto. Laporan sebelumnya oleh crypto.news mencatat bahwa Backpack Securities dan Sunrise meluncurkan SPCX, aset ter-tokenisasi di Solana yang didukung oleh saham SpaceX yang mendasarinya. Pemegang yang memenuhi syarat dapat mengkonversi token tersebut menjadi saham aktual, menciptakan jalur berbasis blockchain untuk eksposur SpaceX.
Sementara itu, kampanye IPO SpaceX Binance Wallet dilaporkan menarik dana langganan sekitar $557 juta. Binance mencantumkan 135 USDC sebagai harga token indikatif sebelum biaya, sementara penawaran tersebut termasuk biaya penjaminan emisi 5% dan menerima langganan melalui USDC.
Di luar pasar tradisional, antusiasme terhadap SpaceX telah menyebar ke beberapa platform perdagangan kripto.
Menurut laporan oleh crypto.news, token asli Velvet melonjak lebih dari 1.400% selama seminggu terakhir setelah platform tersebut mempromosikan eksposur SpaceX sintetis melalui pasar pra-IPO SPCX-nya.
Pedagang derivatif juga tertarik pada produk-produk terkait SpaceX. Pasar perpetual SPCX sintetis Hyperliquid telah menarik aktivitas yang signifikan karena investor mencari eksposur sebelum perdagangan saham reguler dimulai.
Hyperliquid menunjukkan valuasi tersirat diperdagangkan jauh di atas harga IPO, membantu mendorong volume perdagangan yang lebih tinggi dan mendorong open interest futures HYPE menjadi $2,56 miliar.
Morningstar, bagaimanapun, berpendapat bahwa kegembiraan investor saja tidak akan menentukan nilai jangka panjang SpaceX. Perusahaan mengharapkan kinerja masa depan bergantung pada pertumbuhan pendapatan, profitabilitas, dan kemampuan perusahaan untuk membenarkan ekspektasi yang dibangun ke dalam valuasinya.
Ketersediaan saham yang terbatas mungkin terus mendukung harga pada tahap awal perdagangan, menurut penilaian perusahaan. Namun, seiring waktu, saham tambahan yang masuk ke pasar dapat meningkatkan tekanan jual dan memaksa investor untuk lebih fokus pada fundamental bisnis.
Jika fundamental tersebut gagal mendukung ekspektasi saat ini, Morningstar percaya saham SpaceX dapat secara bertahap bergerak mendekati nilai wajar yang diperkirakan sebesar $63.
