Morning Minute adalah newsletter harian yang ditulis oleh Tyler Warner. Analisis dan opini yang diungkapkan adalah miliknya sendiri dan tidak mencerminkan pandangan Decrypt.

GM!

Berita utama hari ini:

• Kripto utama merah sementara saham bergerak naik; BTC -2% di $63,7k
• ETF BTC melihat arus masuk bersih $233 juta, hari terbesar ke-2 sejak awal Mei
• Coinbase mencatat kerugian mengejutkan dalam pendapatan Q2; Strategy membukukan kerugian $8,2 miliar
• Jaksa Agung NY mengajukan petisi untuk menutup Kalshi, menuntut ganti rugi $36 miliar
• Eksploitasi Coldcard menyebabkan kerugian Bitcoin sebesar $38 juta

📉 Coinbase Catat Kerugian Mengejutkan karena Perdagangan Menurun

Coinbase melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar $1,22 miliar pada hari Kamis, turun 14% dari kuartal sebelumnya dan 19% dari setahun yang lalu, bersama dengan kerugian bersih sebesar $359 juta. Saham COIN turun sekitar 5% setelah jam perdagangan.

Pencapaian yang meleset ini bersifat luas: pendapatan berada di bawah $1,29 miliar yang diperkirakan Wall Street, dan kerugian $1,36 per saham jauh lebih buruk daripada hasil impas yang dimodelkan oleh analis. Total volume perdagangan spot kripto turun lebih dari 20% dari kuartal sebelumnya karena harga merosot dan volatilitas mencapai titik terendah multi-tahun, menyeret pendapatan transaksi turun 21% menjadi $599 juta.

Pendapatan langganan dan layanan juga meleset, meskipun merupakan segmen bisnis yang tidak terlalu bergantung pada perdagangan. Coinbase menyalahkan perjanjian komersial USDC yang terlambat diselesaikan dan pendapatan staking yang lebih rendah dari penurunan harga, namun kekurangan ini melemahkan gagasan bahwa bisnis yang terdiversifikasi tidak terlepas dari siklus perdagangan.

Sisi baiknya, pendapatan stablecoin mencapai $292 juta, dengan rata-rata USDC yang dipegang pada produk Coinbase mencapai rekor $20 miliar, lebih dari 30% dari seluruh USDC yang beredar. Pendapatan pasar prediksi lebih dari dua kali lipat dari kuartal ke kuartal, naik 106%, dan melampaui tingkat tahunan $100 juta. Pangsa volume perdagangan kripto global Coinbase mencapai rekor 10,3%, kuartal ketiga berturut-turut mengalami peningkatan pangsa pasar, dan perusahaan menyatakan 88% pendapatan bersih sekarang berasal dari sumber selain perdagangan spot Bitcoin, naik dari 45% pada tahun 2020. Mereka juga memegang $8,6 miliar dalam bentuk kas, memperpanjang rekor 14 kuartal EBITDA yang disesuaikan positif, dan menurunkan prospek pengeluaran setahun penuh.

Setelah hasilnya keluar, menarik untuk melihat Robinhood dan Coinbase secara berdampingan. Keduanya melaporkan pendapatan perdagangan kripto yang menyusut dan pasar prediksi yang melonjak, tetapi Robinhood membukukan keuntungan rekor sementara Coinbase mencatat kerugian langsung. Coinbase jelas jauh lebih terekspos pada siklus perdagangan yang coba diatasi, dan belum membanggakan 13 lini produk dengan sembilan digit. Untuk Q3, panduan terlihat cukup lemah. Tapi itu mungkin tidak memperhitungkan Cobie yang mengambil alih perdagangan dan aplikasi. Mari kita lihat seberapa cepat dia bisa bekerja untuk membalikkan keadaan…

🌎 Makro Kripto dan Pasar

• Kripto utama sedikit merah; BTC -2% di $63,7k; ETH -2% di $1.880; SOL -1% di $73,40; HYPE +3% di $54,90
• Altcoin penggerak teratas meliputi UNI (+5%), PUMP (+5%) dan ADA (+3%)
• Minyak +1% di $85; Emas +1% di $4.115
• Futures saham hijau karena saham teknologi dan memori naik; DOW +0,5%, Nasdaq +1,2%
• Strategy membukukan kerugian Q2 sebesar $8,2 miliar karena Bitcoin jatuh di bawah basis biaya $75.476, jauh lebih buruk daripada $2,15 miliar yang diharapkan Wall Street, meskipun perusahaan menambahkan 11% ke tumpukannya dan menyatakan cadangan kasnya mencakup lebih dari dua tahun dividen
• Ark Invest milik Cathie Wood menjual BitMine sambil menambahkan Coinbase dan Circle, mengurangi sekitar $4,4 juta di BitMine, Robinhood, Block, dan Bullish setelah saham mereka jatuh, sementara baru-baru ini membeli sekitar $43,5 juta Coinbase dan Circle
• Menteri Keuangan Scott Bessent mendesak Senat untuk mengesahkan Undang-Undang CLARITY, menuduh Demokrat menunda karena alasan politik dan menutup permohonannya dengan mengutip Satoshi Nakamoto: “Jika Anda tidak percaya saya atau tidak mengerti, saya tidak punya waktu untuk mencoba meyakinkan Anda, maaf.”
• Ancaman kuantum Bitcoin semakin dekat ketika IBM mengklaim “keunggulan kuantum tepercaya,” sebuah tonggak yang memperbarui urgensi seputar pengerasan kriptografi Bitcoin
• xAI milik Elon Musk menggugat Minnesota untuk memblokir undang-undang nudifikasi AI pertama AS, menantangnya atas dasar kebebasan berbicara
• Ondo Finance sedang mempertimbangkan akuisisi senilai hingga $500 juta, karena perusahaan tokenisasi aset dunia nyata (RWA) tersebut berupaya berekspansi melalui M&A

Perbendaharaan Perusahaan & ETF

• ETF Bitcoin melihat arus masuk bersih $233 juta pada hari Kamis; ETF ETH melihat arus masuk $13 juta

Pelacak Koin Meme

• Pemimpin meme beragam; DOGE -1%, SHIB stabil, PEPE -1%, PENGU +4%, TRUMP -2%, BONK -5%
• Rantai Robinhood dipimpin oleh FRONG (+600x) dan IF (+74%)
• Pemimpin Solana termasuk Moondogecoin (+300x) dan KET (+60%); ANSEM +4% di $178 juta

💰 Pelacak Token, Airdrop & Protokol

• Jaksa Agung New York mengajukan petisi untuk menutup Kalshi di Negara Bagian New York atas apa yang disebutnya operasi perjudian ilegal dan menuntut ganti rugi setidaknya $36 miliar
• Pons tayang di agregator Launches Uniswap, membanggakan lebih dari 210.000 token yang diluncurkan dalam dua minggu dan volume lebih dari $283 juta melalui pool Uniswap, dengan v2 akan hadir di Uniswap v4 untuk menjembatani memecoin dan RWA di Robinhood Chain (PONS -12% menjadi $28 juta)
• Celah kunci Coldcard menguras Bitcoin senilai $38 juta, dengan 594 BTC disapu dari sekitar 500 dompet dalam 25 menit setelah kesalahan build membuat seed jauh lebih mudah ditebak dari yang dimaksudkan; pembuat Coinkite percaya seorang penyerang menggunakan AI untuk menemukan bug dalam firmware open-source miliknya, sebuah tinjauan yang dilewatkan oleh AI mereka sendiri beberapa minggu sebelumnya

🚚 Apa yang terjadi di NFT?

• Pemimpin NFT merah; Punks stabil di 32,3 ETH, BAYC -1% di 8,3 ETH, Pudgy -4% di 3,8 ETH; Hypurr stabil di 189 HYPE
• Tidak ada pergerakan signifikan