Morgan Stanley mengungkapkan struktur biaya untuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin spot yang diusulkannya dalam pengajuan S-1 yang diamandemen ke Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) AS pada hari Jumat. Dana tersebut akan mengenakan "Delegated Sponsor Fee" sebesar 0,14% per tahun, yang akan menjadikan MSBT sebagai ETF bitcoin spot dengan biaya terendah di pasar.

Penetapan harga ini menempatkan Morgan Stanley satu basis poin di bawah Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF, yang saat ini merupakan dana bitcoin spot AS termurah dengan 0,15%, tidak termasuk keringanan biaya dari dana lain. Ini juga mengungguli iShares Bitcoin Trust milik BlackRock, yang memimpin pasar berdasarkan aset yang dikelola (AUM), dan Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, keduanya dengan 0,25%.

Perluas Grafik

Jika disetujui, MSBT akan menjadi ETF bitcoin spot pertama yang diterbitkan langsung oleh bank besar AS, dan pendatang baru pertama dalam kategori ini sejak sekitar selusin dana diluncurkan pada Januari 2024, selain Grayscale Bitcoin Mini Trust. Morgan Stanley pertama kali mengajukan permohonan untuk ETF bitcoin spot dan ETF Solana spot pada Januari 2026, sebuah langkah yang disebut "mengejutkan" oleh analis ETF Bloomberg, James Seyffart pada saat itu.

Dana tersebut telah berkembang pesat sejak saat itu. Morgan Stanley menunjuk Coinbase dan BNY Mellon sebagai kustodian dalam amandemen sebelumnya, dengan Coinbase berfungsi sebagai pialang utama dan BNY menangani kustodi dan administrasi kas. Pengajuan berikutnya mengonfirmasi kode MSBT, ukuran keranjang 10.000 saham, dan investasi awal $1 juta. NYSE mengeluarkan pemberitahuan pencatatan awal pekan ini, sebuah langkah yang biasanya mendahului peluncuran.

Seyffart menanggapi pengungkapan biaya pada hari Jumat di X, menulis bahwa Morgan Stanley "tidak main-main." Rekan analis Bloomberg, Eric Balchunas, menyebut langkah itu "cerdas," mencatat bahwa biaya rendah berarti tidak ada satu pun dari sekitar 16.000 penasihat keuangan Morgan Stanley, yang mengelola sekitar $9,3 triliun aset klien, yang akan menghadapi konflik dalam merekomendasikan produk tersebut.

Jaringan distribusi tersebut merupakan inti dari strategi. Kepala strategi aset digital Morgan Stanley, Amy Oldenburg, mengatakan awal bulan ini bahwa sekitar 80% aktivitas ETF kripto di platform bank berasal dari investor yang mengelola sendiri daripada akun yang dikelola penasihat. Produk kepemilikan yang dihargai di bawah setiap pesaing dapat membantu menggeser keseimbangan itu dengan menghilangkan keberatan biaya yang mungkin menghalangi penasihat untuk merekomendasikan alokasi bitcoin.

ETF bitcoin spot semuanya memegang bitcoin secara langsung dan melacak harga pasarnya, menjadikan biaya sebagai salah satu dari sedikit pembeda yang berarti. Selisih biaya yang kecil secara historis telah mendorong migrasi aset dalam kategori ini; Grayscale Bitcoin Trust unggulan, yang mengenakan biaya 1,5%, telah melihat asetnya turun dari sekitar $29 miliar pada konversi ETF Januari 2024 menjadi sekitar $13 miliar, berdasarkan data The Block.

Perluas Grafik

Morgan Stanley belum mengungkapkan struktur biaya untuk aplikasi ETF Solana terpisah miliknya, dan pengajuan tersebut belum diamandemen, menunjukkan bahwa produk bitcoin adalah prioritas yang lebih mendesak.