Perusahaan perbendaharaan Bitcoin (BTC) Strategy mengakuisisi tambahan 1.550 BTC senilai sekitar $101,3 juta dengan harga rata-rata $65.332 per bitcoin antara 1 Juni dan 7 Juni, menurut pengajuan 8-K kepada Securities and Exchange Commission pada hari Senin.

Strategy kini memegang total 845.256 BTC — senilai sekitar $53,5 miliar — yang dibeli dengan harga rata-rata $75.680 per bitcoin dengan total biaya sekitar $64 miliar, termasuk biaya dan pengeluaran, menurut salah satu pendiri dan ketua eksekutif perusahaan, Michael Saylor.

Sebagai gambaran, kepemilikan Strategy setara dengan lebih dari 4% dari batas pasokan bitcoin sebanyak 21 juta, namun menyiratkan kerugian di atas kertas sekitar $10,5 miliar pada harga saat ini.

Akuisisi terbaru dilakukan menggunakan hasil dari penjualan at-the-market saham biasa Kelas A-nya, MSTR. Minggu lalu, Strategy menjual 1.409.600 saham MSTR senilai sekitar $181 juta. Hingga 7 Juni, saham MSTR senilai $25,96 miliar masih tersedia untuk penerbitan dan penjualan di bawah program tersebut, kata perusahaan itu.

Strategy baru-baru ini memperluas program ATM-nya untuk mencakup tambahan MSTR senilai hingga $21 miliar, di samping tambahan $21 miliar saham preferen STRC dan $2,1 miliar saham preferen STRK.

Perusahaan juga tampaknya telah menambah cadangan USD-nya, mengonfirmasi bahwa per 7 Juni, saldo cadangan adalah $1 miliar, naik dari $900 juta yang diungkapkan pada 31 Mei.

Perluas Grafik

'Waktu yang tepat untuk menambah lebih banyak titik'

Saylor memposting grafik pelacak akuisisi bitcoin Strategy lainnya pada hari Minggu dengan keterangan "Waktu yang tepat untuk menambah lebih banyak titik," sebuah sinyal yang umumnya dipahami bahwa pemegang bitcoin korporat terbesar mungkin akan mengungkapkan pembelian bitcoin baru minggu ini. Pembingkaian kali ini melampaui isyarat biasa untuk pembelian lain, karena secara eksplisit memposisikan tingkat harga saat ini sebagai menarik, dengan bitcoin diperdagangkan di kisaran $60.000-an rendah.

STRC, saham preferen kumulatif dengan tingkat bunga variabel yang menawarkan dividen bulanan, dengan tingkat yang dapat disesuaikan yang dirancang untuk menjaga nilainya mendekati $100 nilai nominal, semakin menjadi pendorong utama akuisisi bitcoinnya dalam beberapa minggu terakhir dan saat ini menawarkan tingkat tahunan sebesar 11,5%. Namun, saham ini telah berjuang untuk kembali ke nilai nominal sejak pertengahan Mei dan, oleh karena itu, tidak digunakan untuk mengakumulasi lebih banyak bitcoin selama tiga minggu terakhir.

Sinyal hari Minggu juga merupakan postingan pertama sejak Strategy mengungkapkan pada 1 Juni bahwa mereka telah menjual 32 BTC antara 26 Mei dan 31 Mei, yang menandai penjualan bitcoin pertamanya sejak akhir 2022. Penjualan tersebut menghasilkan sekitar $2,5 juta dengan harga bersih rata-rata $77.135, dengan hasil yang dialokasikan untuk dividen pada STRC.

Bitcoin telah diperdagangkan sekitar $73.700 sebelum pengumuman penjualan. Namun, berita tersebut, meskipun semakin sering diisyaratkan oleh perusahaan sebagai kemungkinan dalam beberapa minggu terakhir, menyebabkan pasar kemudian turun sekitar 20% ke level terendah sekitar $59.300 pada hari Jumat, sebelum pulih kembali di atas level $63.000 selama akhir pekan.

Matt Cole, Chairman dan CEO perusahaan perbendaharaan bitcoin lainnya, Strive, mengumumkan bahwa mereka telah membeli 32 BTC lagi pada hari Senin, menyamai jumlah yang dijual oleh Strategy pada minggu sebelumnya dan menjadikan total kepemilikan Strive menjadi 19.032 BTC, senilai $1,15 miliar.

Minggu lalu, analis JPMorgan mengatakan keputusan Strategy baru-baru ini untuk menjual 32 BTC "menakuti" pasar meskipun penjualan tersebut "simbolis dan sukarela," dimaksudkan untuk menunjukkan komitmen dan fleksibilitas perusahaan kepada pemegang saham preferen. Para analis menambahkan bahwa perusahaan mungkin perlu membangun kembali cadangan dolarnya untuk memulihkan kepercayaan dan mengurangi kekhawatiran investor. Setelah Strategy setuju untuk membeli kembali obligasi konvertibel tanpa kupon 2029 senilai $1,5 miliar dengan harga sekitar $1,38 miliar, melunasi utang dengan sekitar 92 sen per dolar, cadangan dolar saat ini hanya menutupi sekitar 6,3 bulan pembayaran dividen, mereka memperingatkan.

Sementara itu, Kepala Riset Grayscale Zach Pandl mengatakan kemampuan Strategy untuk mengakumulasi bitcoin tambahan terbatas pada harga saham STRC dan MSTR saat ini, menunjukkan bahwa "pembeli lain perlu masuk agar harga bitcoin dapat membangun dasar yang berkelanjutan."

Namun, analis di Bernstein memiliki pandangan yang lebih positif pada hari Senin, berargumen dalam catatan kepada klien bahwa dividen tunai tahunan STRC tercakup dengan baik oleh cadangan kasnya, likuiditas dari ATM ekuitas, dan kemampuannya untuk bahkan menjual bitcoinnya. "MSTR telah mengumpulkan lebih dari satu miliar dolar dalam seminggu beberapa kali dan likuiditas ekuitas tetap kuat," kata mereka.

Perluas Grafik

Postingan hari Minggu juga mengikuti esai Jumat dari Saylor yang berpendapat bahwa kesuksesan jangka panjang bitcoin bergantung pada mengakomodasi visi yang bersaing daripada merangkul satu ideologi. Artikel tersebut diterbitkan saat para pengamat memperdebatkan apakah pengungkapan Strategy pada 1 Juni itu sendiri telah berkontribusi pada penurunan terakhir.

Rapat tahunan Strategy dijadwalkan pada hari Senin nanti, di mana pemungutan suara akan ditutup untuk proposal mengalihkan pembayaran dividen STRC dari bulanan menjadi dua kali sebulan. Pemegang saham ritel memegang sekitar 80% saham STRC yang beredar, menjadikan partisipasi ritel sebagai kunci apakah amandemen tersebut lolos. Perusahaan telah mengatakan perubahan tersebut dapat "mengurangi jeda reinvestasi, meningkatkan likuiditas, efisiensi pasar, dan meningkatkan stabilitas harga."

Perjuangan DAT

Menurut data Bitcoin Treasuries, 198 perusahaan publik telah mengadopsi beberapa bentuk model akuisisi bitcoin. Twenty One yang didukung Tether, Metaplanet, MARA, Adam Back, dan Bitcoin Standard Treasury Company yang didukung Cantor Fitzgerald, Bullish, Strive, Coinbase, Riot Platforms, dan Cleanspark, membentuk sisa dari 10 besar, dengan masing-masing 43.514 BTC, 40.177 BTC, 35.303 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 19.000 BTC, 16.492 BTC, 15.680 BTC, dan 13.453 BTC.

Perluas Grafik

Namun, nilai saham banyak dari kelompok tersebut turun secara signifikan dari puncaknya pada musim panas 2025 karena rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai aset bersih mereka menyusut tajam. MSTR sendiri masih turun sekitar 74%, misalnya, dengan mNAV 0,89, menurut Bitcoin Treasuries, atau 1,2, menurut Strategy, jika termasuk utang dan saham preferen.

Saham Strategy turun 19,7% secara keseluruhan minggu lalu, sejalan dengan penurunan bitcoin, ditutup pada hari Jumat di $120,44, menurut halaman harga MSTR The Block, dan menjadikannya negatif 22% year-to-date. MSTR saat ini naik sekitar 4% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Senin.

Perluas Grafik