Metaplanet telah mengurangi potensi saham yang terkait dengan hak akuisisi saham Seri 10 sebesar 41,1%, mengurangi jumlah dari 319,46 juta saham menjadi 188,19 juta sambil memberlakukan pembatasan eksekusi baru hingga tahun 2031.
Metaplanet menyatakan dalam pengungkapan Bursa Efek Tokyo pada 11 September bahwa dewannya menyetujui amandemen lain untuk hak Seri 10, mengubah jumlah saham yang mendasari setiap hak dari 696 menjadi 410. Setelah memperhitungkan hak yang telah dieksekusi, potensi saham yang tersisa akan turun 55,5% dari 236,64 juta menjadi 105,37 juta.
Perusahaan akan menggunakan jumlah saham pada 1 September 2025 sebagai referensi untuk rasio konversi yang direvisi, menggantikan referensi 30 Juni 2026 yang digunakan dalam amandemen yang diumumkan bulan lalu. Metaplanet mengatakan perhitungan baru ini sesuai dengan tingkat dilusi pasca-eksekusi sebesar 20% berdasarkan saham biasa yang beredar pada tanggal yang lebih awal.
Keputusan ini muncul setelah para pemegang saham mempertanyakan ukuran dan struktur program insentif Seri 10. crypto.news sebelumnya melaporkan bahwa kumpulan opsi Metaplanet telah ditetapkan pada 319,46 juta potensi saham pada 18 Agustus setelah perusahaan menghapus mekanisme yang secara otomatis meningkatkan jumlah tersebut seiring dengan bertambahnya jumlah saham yang terdilusi penuh.
Metaplanet mengatakan pihaknya mempertimbangkan kembali periode referensi setelah menerima pandangan dari pemegang saham dan partisipan pasar modal menyusul amandemen Agustus.
Dewannya meninjau pendanaan ekuitas perusahaan sebelumnya menggunakan mNAV, Imbal Hasil BTC (BTC Yield) dan nilai pemegang saham yang dihasilkan dari transaksi. Pendanaan hingga pertengahan 2025 diselesaikan pada tingkat mNAV beberapa kali nilai aset bersih dan memberikan kontribusi substantial terhadap Bitcoin per saham yang terdilusi penuh, menurut perusahaan.
Metaplanet mengatakan penawaran internasional September 2025 dan alokasi pihak ketiga berikutnya diselesaikan dengan premi yang lebih moderat terhadap nilai aset bersih. Transaksi-transaksi tersebut masih meningkatkan Bitcoin per saham yang terdilusi penuh, tetapi kontribusinya terhadap Imbal Hasil BTC lebih kecil dibandingkan pendanaan sebelumnya.
CEO Simon Gerovich menggambarkan September 2025 sebagai titik ketika peningkatan modal menjadi kurang menambah nilai, meskipun tetap menambah nilai. Dalam surat kepada pemegang saham yang diterbitkan bersamaan dengan pengungkapan tersebut, ia mengatakan bahwa pengaturan ulang rasio menjadi 1:410 menghapus nilai waran lebih dari $220 juta.
Gerovich mengatakan penyesuaian tersebut mengurangi jumlah saham yang terdilusi penuh dan menaikkan Bitcoin per saham yang terdilusi penuh sekitar 8,8%.
Pengungkapan Metaplanet menunjukkan saham beredar terdilusi efektif sekitar 1,50 miliar pada 11 September, dibandingkan dengan 1,63 miliar pada akhir Juni. Bitcoin per saham terdilusi efektif berada di 0,0286646, sementara Imbal Hasil BTC perusahaan kuartal ini adalah 8,8%.
Perhitungan tersebut menggunakan kepemilikan Metaplanet yang tidak berubah sebesar 43.000 BTC. Perusahaan mencapai tingkat tersebut setelah menambahkan 2.823 BTC pada kuartal kedua dengan harga pembelian rata-rata 12,7 juta yen per Bitcoin. Harga akuisisi rata-rata keseluruhannya berada di sekitar 15,3 juta yen per BTC.
Amandemen ini mengubah lebih dari sekadar jumlah potensi saham. Hak Seri 10 yang belum diakrual kini akan dibagi menjadi tiga bagian yang sama, dengan bagian pertama dapat dieksekusi pada 18 Agustus 2029, diikuti oleh bagian selanjutnya pada 18 Agustus 2030 dan 18 Agustus 2031.
Hak yang diakrual pada 8 Februari 2026 tetap dapat dieksekusi. Saham yang diperoleh dari eksekusi, termasuk saham yang sudah diterbitkan, tetap tunduk pada periode penguncian hingga 17 Agustus 2031. Harga eksekusi tetap 10 yen per saham.
Dua pemegang telah mengeksekusi 119.000 hak dengan rasio sebelumnya 696 saham per unit dan menerima 82,824 juta saham. Metaplanet mengatakan saham-saham tersebut tidak akan dikembalikan atau dibatalkan karena eksekusi tersebut sah berdasarkan ketentuan yang berlaku saat itu.
Sebagai gantinya, penyesuaian akan mengurangi saham yang dapat diterima oleh pemegang tersebut melalui eksekusi di masa mendatang. Berdasarkan perhitungan yang direvisi, satu direktur memegang hak yang setara dengan 113,16 juta saham, dua pejabat eksekutif menyumbang 57,81 juta saham, dan dua karyawan menyumbang 17,22 juta saham. Setelah dikurangi saham yang sudah diterima, 105,37 juta saham tetap dapat dieksekusi.
Gerovich sebelumnya telah mengeksekusi 92.000 hak Seri 10, menerima 64,03 juta saham dan menjadikan kepemilikan langsungnya menjadi 79,59 juta saham. Transaksi tersebut telah menjadi bagian dari pengawasan pemegang saham seputar struktur kompensasi.
Dalam surat terbarunya, Gerovich mengatakan dia mengundurkan diri dari musyawarah dan pemungutan suara dewan karena dia memegang hak Seri 10. Pengajuan resmi Metaplanet mengatakan semua pemegang hak menyetujui amandemen tersebut sebelum resolusi dewan.
Metaplanet telah membatalkan bagian lain dari rencana Agustus-nya yang akan mentransfer hingga 90.000 hak Seri 10, setara dengan sekitar 20% dari saldo yang belum dieksekusi, ke dalam sarana insentif jangka panjang untuk pejabat dan karyawan.
Gerovich mengatakan waran yang sebelumnya dialokasikan untuk kumpulan tersebut tidak akan ditransfer. Metaplanet berencana untuk merancang program kompensasi terpisah untuk karyawan baru dengan masukan dari konsultan kompensasi global.
CEO mengatakan perusahaan berniat untuk memperkuat pengawasan dewan, praktik kompensasi, dan komunikasi pemegang saham seiring dengan perluasan operasinya. Metaplanet saat ini memiliki dewan beranggotakan 10 orang, sembilan di antaranya adalah independen, setelah lima direktur baru diangkat pada rapat pemegang saham tahunan 2025 dan 2026.
Ekspansi internasionalnya meliputi transaksi yang tertunda yang melibatkan Super League Enterprise yang terdaftar di Nasdaq. Metaplanet pada bulan Agustus setuju untuk menginvestasikan 2.100 BTC dan $2,5 juta di perusahaan tersebut, sebuah kesepakatan yang terstruktur untuk memberinya 95,7% saham dan membentuk platform perbendaharaan Bitcoin AS bernama Superplanet.
Amandemen Seri 10 mulai berlaku pada 11 September, dengan pendaftaran direncanakan dalam dua minggu. Metaplanet mengatakan perubahan tersebut diperkirakan akan berdampak tidak material pada hasil keuangan konsolidasiannya untuk tahun fiskal saat ini, sementara tanggal penguncian 17 Agustus 2031 yang ada tetap tidak berubah.
BTC
