Harga Bitcoin jatuh di bawah $69.000 pada hari Selasa, menyentuh level terendah sejak awal April, karena semakin dalamnya tren outflow institusional, likuidasi besar-besaran, dan terhentinya modal onchain memperparah struktur pasar yang memburuk sepanjang minggu.

Penurunan lebih dari 4% pada hari itu membuat bitcoin (BTC) diperdagangkan serendah $68.971 di halaman harga The Block, dengan Ethereum (ETH) bertahan sedikit di bawah $1.975 dan turun 0,6% pada hari itu. Para analis mengatakan kedua aset tersebut terlihat semakin rentan terhadap hambatan makro yang sama yang membebani pasar yang lebih luas.

Expand Chart

ETF Bitcoin spot kini telah mencatat 11 sesi berturut-turut net outflow, melepaskan $3,45 miliar selama periode tersebut. Outflow bulanan Mei sebesar $2,43 miliar adalah yang terbesar sejak November 2025.

Dalam 24 jam terakhir, 138.612 trader dilikuidasi di seluruh bursa, dengan total likuidasi mencapai $742,29 juta, menurut CoinGlass. Order tunggal terbesar adalah posisi BTCUSDT senilai $23,99 juta di Binance.

Permintaan Lemah

Secara onchain, gambaran struktural telah melemah secara signifikan. Laporan mingguan Glassnode, yang diterbitkan Senin ketika bitcoin diperdagangkan pada $71.300, menemukan bahwa perubahan kapitalisasi realisasi bulanan telah ambruk 57% hingga mendekati nol, yang berarti modal baru secara efektif berhenti memasuki ekosistem.

Cumulative Volume Delta spot berayun 143% ke wilayah negatif, dengan penjual memegang kendali penuh atas penemuan harga. Hanya 59,8% dari pasokan bitcoin yang tetap menguntungkan, turun dari 61,5% pada minggu sebelumnya, dan rasio laba/rugi yang terealisasi mencapai -0,9, dengan kerugian mendominasi aktivitas on-chain.

"Mesinnya berjalan, tapi tidak ada yang mengisi bahan bakarnya," tulis Glassnode dalam catatan mingguannya.

Dalam catatan terpisah pada hari Selasa, analis Glassnode mengatakan aliran ETF spot AS telah kembali ke net outflow yang persisten, dengan rata-rata tujuh hari kini mendekati level terlemah dari siklus saat ini. "Pergeseran dalam aliran bertepatan dengan retrace BTC dari $82K ke $69K, menyoroti permintaan yang jauh lebih lunak," tulis perusahaan itu.

Expand Chart

Ethereum dalam tekanan

Ethereum menghadapi masalah outflow-nya sendiri.

Simon-Peter Massabni, kepala pengembangan bisnis di XS.com, mengatakan ETF Ethereum spot telah mencatat 14 sesi berturut-turut net outflow, melepaskan sekitar $712,56 juta selama periode itu — dengan sesi terakhir menyumbang $17,91 juta.

Level $2.000 adalah ambang psikologis kunci, kata Massabni pada hari Selasa. Penembusan berkelanjutan di bawahnya akan membuka jalan menuju $1.900 dan berpotensi $1.800, menurut pandangannya.

Massabni juga menunjuk pada peningkatan teknis baru-baru ini sebagai hal positif struktural jangka menengah tetapi mencatat bahwa dorongan dari hard fork belum cukup kuat untuk mengimbangi tekanan gabungan dari outflow ETF, imbal hasil Treasury AS yang tinggi mendekati 4,45%, dan indeks dolar yang bertahan di sekitar 99.

Expand Chart

Wall Street dan makro

Kyle Rodda, analis pasar senior di Capital.com, mengatakan ketahanan Wall Street — S&P 500 ditutup pada rekor tertinggi baru Senin karena optimisme yang didorong AI — secara aktif menarik modal institusional menjauh dari kripto.

Survei Manufaktur ISM melonjak ke 54, tertinggi empat tahun, menambah kepercayaan pada prospek ekonomi AS tanpa secara signifikan meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga Fed. Pada penutupan Senin, probabilitas tersirat kenaikan suku bunga pada akhir tahun kira-kira 50-50, menurut kurva futures.

Geopolitik menambah lapisan kebisingan pada kesulitan bitcoin baru-baru ini.

Iran dilaporkan menghentikan negosiasi tidak langsung sebagai tanggapan atas operasi Israel di Lebanon, sebelum Trump mengumumkan penangguhan permusuhan terkoordinasi antara Israel dan Hizbullah. Gencatan senjata parsial memberikan sedikit kelegaan pada aset berisiko tetapi membuat harga minyak tetap tinggi dan tekanan suku bunga tetap utuh.

Laporan nonfarm payrolls hari Jumat — konsensus 95.000 pekerjaan ditambahkan dan pengangguran 4,3% — adalah pembacaan makro paling konsekuensial minggu ini untuk kripto.

Angka yang kuat akan memperpanjang hambatan, sementara angka yang lemah dapat meredakan tekanan tanpa membalikkan rotasi institusional ke ekuitas, yang sama banyaknya tentang peluang AI seperti halnya tentang penghindaran risiko.