LSEG telah menguraikan rencana untuk perdagangan 24/5, penyimpanan sekuritas digital, ekuitas tokenisasi, dan infrastruktur baru yang melibatkan Kraken dan HSBC.

LSEG berencana menghubungkan perdagangan dan penyelesaian tokenisasi

Briefing media Hari ke-2 Konvensi Blockchain Eropa mengaitkan rencana tersebut dengan Darko Hajdukovic dari London Stock Exchange Group, yang membahas proyek-proyek tersebut selama panel tentang infrastruktur pasar digital institusional.

“Pada paruh pertama tahun depan, kami akan beralih ke siklus perdagangan 24/5, LSEG24. Kami sedang membangun penyimpanan sekuritas digital, bermitra dengan Kraken untuk pencatatannya, dan membangun token ekuitas tokenisasi. Kami juga telah menandatangani MOU dengan HSBC mengenai tautan yang dapat dioperasikan,” kata Hajdukovic.

Komentar tersebut menunjukkan bahwa LSEG bekerja di beberapa bagian proses perdagangan daripada mengembangkan satu produk tokenisasi. Perdagangan, layanan penyimpanan, pencatatan, dan koneksi dengan institusi keuangan lainnya masing-masing menangani bagian pasar yang terpisah.

Hajdukovic merujuk pada paruh pertama tahun depan saat berbicara di konferensi 2026, menempatkan rencana LSEG24 akan dimulai pada paruh pertama tahun 2027. Salinan media tidak memberikan tanggal peluncuran spesifik atau mengidentifikasi sekuritas mana yang akan diperdagangkan melalui sistem tersebut pada awalnya.

Penyimpanan sekuritas digital LSEG akan mendukung pencatatan dan penyelesaian aset yang memenuhi syarat, sementara kerjasamanya dengan Kraken dapat membawa platform kripto-native ke dalam proses pencatatan. Perjanjian dengan HSBC menyangkut tautan yang dapat dioperasikan, sesuai dengan pernyataan yang diberikan.

Ekuitas tokenisasi bergerak ke pasar yang teregulasi

Rencana LSEG muncul saat bursa dan broker menguji berbagai cara untuk menghubungkan saham konvensional dengan jaringan blockchain. Beberapa produk merepresentasikan kepemilikan manfaat atas sekuritas yang dipegang oleh kustodian, sementara yang lain hanya memberikan eksposur kontraktual terhadap harga saham dasar.

Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan saham tokenisasi harus memegang sekuritas riil daripada beroperasi sebagai instrumen pelacak harga sintetis. Coinbase memperkenalkan token asli Base yang terhubung ke Apple, Nvidia, Meta, dan Alphabet untuk pelanggan non-AS yang memenuhi syarat pada bulan Agustus.

Struktur kepemilikan tetap penting karena token blockchain tidak secara otomatis memberikan hak suara, dividen, atau klaim hukum langsung terhadap perusahaan penerbit. Syarat produk, pengaturan kustodi, dan daftar pemegang saham resmi menentukan apa yang dimiliki investor.

Kraken telah melampaui perdagangan token saham sederhana. Pada bulan September, bursa ini memperkenalkan xStocks yield vaults untuk produk yang terkait dengan SPDR S&P 500 ETF Trust, Invesco QQQ Trust, dan Nvidia.

Vault ini memungkinkan pelanggan untuk menyetorkan xStocks yang dipilih dan memperoleh keuntungan yang dihasilkan melalui strategi otomatis. Kraken mengenakan biaya kinerja sebesar 25%, yang dikurangkan sebelum menampilkan estimasi persentase hasil tahunan, sesuai dengan dokumentasi bursa.

LSEG tidak menyatakan apakah ekuitas tokenisasi yang direncanakannya akan menggunakan model hukum yang sama dengan xStocks atau produk Coinbase. Hajdukovic juga tidak mengidentifikasi blockchain mana yang akan mendukung token tersebut selama bagian panel yang dikutip.

Pasar yang selalu aktif menciptakan tantangan penyelesaian

Nadine Teychenne dari Citi mengatakan kepada panel konferensi yang sama bahwa infrastruktur blockchain dapat memberikan catatan transaksi real-time dan aset yang dapat diprogram kepada institusi.

“Yang paling menarik adalah sifat blockchain yang real-time dan selalu aktif sebagai satu sumber kebenaran, tetapi juga kemampuan program aset, yang mulai kita lihat dengan dana pasar uang tokenisasi,” kata Teychenne.

Citi telah mengerjakan sistem blockchain sejak 2015, tambahnya, termasuk infrastruktur dompet dan deposit tokenisasi internal yang dapat memindahkan dana klien secara global kapan saja.

Perdagangan yang diperpanjang tidak dengan sendirinya menyediakan akses 24 jam penuh ke uang bank. Sekuritas dapat diperdagangkan pada malam hari atau akhir pekan sementara jalur perbankan yang digunakan untuk mendanai dan menyelesaikan transaksi tetap ditutup atau beroperasi dengan jam terbatas.

Analisis bulan September mengenai kesenjangan pendanaan dolar akhir pekan menemukan bahwa pasar tokenisasi yang selalu terbuka dapat menghadapi tekanan likuiditas ketika sistem penyelesaian dolar tradisional tidak tersedia. Masalah ini menjadi lebih relevan ketika sebuah platform menjanjikan perdagangan berkelanjutan tetapi bergantung pada mitra perbankan untuk memproses pergerakan kas.

LSEG meluncurkan Digital Settlement House pada awal 2026 untuk mendukung transaksi yang melibatkan uang bank komersial, sekuritas, dan aset digital. Menurut LSEG, layanan ini memungkinkan transfer 24/7 dan menggunakan penyelesaian yang disinkronkan untuk mengurangi periode di mana salah satu pihak menghadapi risiko penyelesaian.

Pasar AS sedang mempertimbangkan perubahan serupa

Bagi investor Amerika, peta jalan LSEG berjalan seiring dengan upaya di Amerika Serikat untuk memperpanjang jam perdagangan ekuitas dan menetapkan aturan untuk sekuritas tokenisasi.

Platform AS secara tradisional mengandalkan tempat perdagangan semalam di luar jam bursa standar, tetapi operator bursa telah mengejar sesi yang lebih panjang sebagai tanggapan terhadap permintaan internasional. Jadwal yang diperpanjang tetap memerlukan pengawasan pasar, sistem kliring yang tangguh, dan likuiditas yang memadai selama jam-jam ketika partisipasi mungkin lebih rendah.

Saham tokenisasi menimbulkan pertanyaan regulasi terpisah di Amerika Serikat. Produk yang didukung oleh sekuritas dapat tetap tunduk pada undang-undang sekuritas federal meskipun catatan kepemilikan atau proses transfernya menggunakan blockchain.

Perlakuan SEC dapat bergantung pada apakah token merepresentasikan sekuritas aktual, kepentingan manfaat yang dipegang melalui perantara, atau derivatif yang melacak harganya. Oleh karena itu, catatan agen transfer, ketentuan kustodi, dan hak pemegang saham menjadi penting di samping teknologi yang digunakan untuk memindahkan token.

Pada panel di Barcelona, Coco Chen dari Association for Financial Markets in Europe bertanya kepada para peserta bagaimana infrastruktur pasar institusional telah berkembang dalam beberapa tahun terakhir. Teychenne mengatakan Citi sudah memindahkan uang klien melalui deposit tokenisasi internal yang aktif, sementara Hajdukovic mencantumkan LSEG24, proyek penyimpanan, produk ekuitas tokenisasi, dan koneksi HSBC sebagai proyek LSEG berikutnya.