Bitwise telah meluncurkan produk exchange traded pertamanya yang melacak token LIT milik Lighter di Deutsche Börse Xetra, memberi investor Eropa akses ke aset tersebut melalui akun pialang konvensional.

Menurut Bitwise, Bitwise Lighter Staking ETP mulai diperdagangkan dengan ticker BLIT pada 23 Sept. dan melacak Kaiko Lighter Reference Rate. Produk ini mengenakan total expense ratio tahunan sebesar 0,85% dan diterbitkan oleh Bitwise Europe GmbH di Jerman.

Bitwise Lighter ETP memegang lebih dari 1 juta LIT

BLIT didukung secara fisik oleh LIT yang disimpan dalam cold storage, yang berarti produk ini memegang aset kripto dasarnya alih-alih memberikan eksposur sintetis terhadap harganya.

Data Bitwise menunjukkan 202.594 unit ETP beredar per 23 Sept., didukung oleh 1,01 juta LIT. Aset kelolaan berada di kisaran $4,74 juta, dengan setiap unit ETP merepresentasikan sedikit di bawah 5 LIT.

Struktur ini memungkinkan investor mendapatkan eksposur ke LIT menggunakan akun pialang reguler tanpa harus secara langsung memegang aset kripto atau mengelola private key dan wallet.

LIT adalah token native dari Lighter, sebuah decentralized exchange layer-2 Ethereum yang berfokus pada perpetual futures dan pasar onchain lainnya. Platform ini menggunakan zero-knowledge proofs untuk memverifikasi pencocokan order dan likuidasi sambil memproses transaksi di luar Ethereum sebelum mengirimkan proof ke jaringan.

Lighter telah berekspansi melampaui perpetual kripto dengan menawarkan pasar yang terkait dengan aset seperti saham Apple, Amazon, dan Tesla. Pengguna mendapatkan eksposur harga melalui kontrak perpetual alih-alih memiliki saham dasarnya.

Bursa ini menghasilkan pendapatan dari market maker profesional, likuidasi, dan pendapatan treasury, sambil tidak membebankan biaya trading kepada trader ritel.

Lighter telah menjadi salah satu platform yang lebih aktif di pasar decentralized perpetual futures. Selama aksi jual besar di pasar kripto pada Februari, bursa ini memproses volume perpetual futures sekitar $7,5 miliar dalam 24 jam, setara dengan hampir 9,5% dari aktivitas yang terlacak di seluruh sektor.

Bisakah ETP Bitwise memengaruhi harga Lighter?

Peluncuran ini memberi LIT satu lagi sumber potensi permintaan karena BLIT didukung oleh token dasarnya, tetapi ukuran produk ini masih kecil dibandingkan nilai pasar keseluruhan LIT.

Bitwise memegang 1,01 juta LIT senilai $4,74 juta untuk BLIT per 23 Sept. CoinGecko menempatkan kapitalisasi pasar LIT di kisaran $1,27 miliar pada hari yang sama, sementara volume trading berada di dekat $84,7 juta.

Karena itu, BLIT hanya merepresentasikan porsi kecil dari pasar LIT yang ada saat peluncuran. Dampaknya terhadap pasokan bisa menjadi lebih terlihat jika ETP ini menarik arus masuk berkelanjutan yang memerlukan lebih banyak token untuk mendukung unit baru yang diterbitkan.

LIT sudah diperdagangkan lebih tinggi di sekitar waktu peluncuran. Data CoinGecko menunjukkan token tersebut berada di kisaran $5 pada 23 Sept., dengan nilainya pada beberapa pasangan mata uang naik hampir 9% selama 24 jam sebelumnya. LIT ditutup pada 21 Sept. di dekat $4,74 sebelum bergerak ke $5,07 pada 22 Sept.

Waktu peluncuran ini berarti pencatatan ETP hadir saat LIT sudah berada dalam tren kenaikan, sehingga sulit untuk mengatribusikan kenaikan token tersebut semata-mata pada produk Bitwise.

Perkembangan sebelumnya menunjukkan bahwa saluran distribusi baru dapat beriringan dengan pergerakan harga LIT. Ketika Lighter menambahkan dukungan collateral Robinhood Chain, LIT naik sekitar 15%, sementara integrasi tersebut memberi pengguna Robinhood Wallet yang memenuhi syarat akses langsung ke perpetual futures Lighter.

Titik akses serupa dibuka pada Agustus ketika Upbit menambahkan pasar won untuk LIT, memungkinkan pelanggan membeli token tersebut secara langsung terhadap mata uang Korea Selatan.

Pasokan tetap menjadi faktor lain. LIT diluncurkan dengan 25% dari total pasokannya didistribusikan melalui airdrop komunitas. Setengah dari total pasokan token dialokasikan untuk ekosistem, sementara 26% diberikan kepada tim dan 24% kepada investor. Alokasi tim dan investor ditempatkan dalam lockup selama satu tahun yang diikuti oleh vesting linear selama tiga tahun.

Kepemilikan Bitwise saat ini karena itu tergolong kecil dibandingkan jumlah LIT yang dapat masuk ke sirkulasi dalam jadwal distribusi jangka panjang token tersebut.

Staking belum dimulai untuk BLIT

Terlepas dari namanya, Bitwise Lighter Staking ETP saat ini belum melakukan staking atas LIT yang mendukung produk tersebut.

Bitwise mengatakan staking baru akan dimulai setelah BLIT mencapai aset kelolaan yang cukup untuk membuat operasi staking efisien. Perusahaan belum mengungkap tingkat aset yang dibutuhkan maupun tanggal aktivasi.

Sampai saat itu, BLIT hanya memberikan eksposur terhadap harga LIT, sementara investor tetap membayar biaya tahunan produk sebesar 0,85%.

Jika staking dimulai, imbal hasil yang diperoleh ETP diperkirakan akan terakumulasi setiap hari dan tercermin dalam jumlah aset kripto yang direpresentasikan oleh tiap unit. Bitwise mengatakan akan mengumumkan dimulainya staking secara terpisah.

LIT sudah memiliki fungsi staking dalam ekosistem Lighter. Staking dapat memberikan akses ke Lighter Liquidity Pool, dengan setiap LIT yang di-stake memungkinkan pengguna menyetor hingga 10 USDC ke dalam pool. Unstaking memiliki masa lockup tiga hari.

Lighter juga mengaitkan tokenomics-nya dengan aktivitas protokol. Proyek ini meluncurkan LIT pada Desember dengan rencana mengarahkan pendapatan protokol antara pertumbuhan ekosistem dan pembelian token tergantung pada kondisi pasar.

Mekanisme buyback sebelumnya juga beriringan dengan pergerakan harga. LIT naik sekitar 16% ketika treasury Lighter mulai melakukan buyback token pada Januari, saat biaya protokol mulai dialirkan ke pembelian di pasar.

Bitwise memperluas produk trading onchain-nya

BLIT mengikuti langkah Bitwise masuk ke produk investasi yang melacak token yang terhubung dengan platform decentralized perpetual futures.

Manajer aset tersebut meluncurkan Bitwise Hyperliquid Staking ETP di Eropa pada April, memberi investor eksposur exchange traded ke HYPE. Bitwise kemudian memperkenalkan ETF Hyperliquid di AS pada Mei.

Produk di AS itu mencatat 16 hari arus masuk berturut-turut setelah peluncuran sebelum membukukan arus keluar harian pertamanya pada Juni, menunjukkan bagaimana arus dana ke produk kripto exchange traded dapat berubah setelah periode perdagangan awalnya. Crypto.news sebelumnya melaporkan bahwa ETF Bitwise menciptakan saluran permintaan teregulasi lain untuk HYPE sambil membuat token tersebut terekspos pada perubahan arus ETF.

Lighter dan Hyperliquid telah bersaing dalam aktivitas di pasar decentralized perpetual futures. Lighter mencatat volume perpetual 30 hari mendekati $198 miliar menjelang akhir 2025, dibandingkan sekitar $166 miliar untuk Hyperliquid pada saat itu.

Managing Director Bitwise dan Head of Europe Bradley Duke mengatakan ETP baru ini memperluas produk staking Eropa perusahaan ke platform yang membawa aset seperti saham AS ke atas infrastruktur blockchain.

“Seiring platform trading on-chain semakin menjembatani kripto dan pasar arus utama, kami memperkirakan jenis infrastruktur ini akan menjadi lebih relevan bagi rentang investor yang lebih luas,” kata Duke.

Pendiri dan CEO Lighter Vladimir Novakovski mengatakan platform tersebut dibangun untuk menyediakan trading perpetual onchain berkelas institusional dengan menggunakan zero-knowledge proofs untuk eksekusi yang dapat diverifikasi.

“Kami antusias membawa LIT kepada investor Eropa yang belum memiliki jalur langsung ke pasar on-chain,” kata Novakovski.

BLIT berdomisili di Jerman dan tercatat di Deutsche Börse Xetra dengan ISIN DE000A4AV9T5. Bitwise mencantumkan produk ini sebagai surat utang terjamin dengan replikasi fisik, tanpa leverage, dan tanpa peminjaman aset.