Kalshi telah kalah dalam permohonan perintah pengadilan darurat di Sirkuit ke-10, membiarkan Utah bebas menegakkan undang-undang perjudiannya sementara operator pasar prediksi tersebut melanjutkan bandingnya.
Analis hukum Daniel Wallach mengatakan dalam sebuah postingan X bahwa Pengadilan Banding Sirkuit ke-10 AS telah menolak mosi darurat Kalshi untuk perintah pengadilan yang menunggu banding.
Kalshi mencari perlindungan sementara setelah seorang hakim federal mengizinkan Utah untuk menerapkan pembatasan perjudiannya pada kontrak acara olahraga platform tersebut. Perintah yang diminta akan menghentikan negara bagian untuk mengajukan proses perdata atau pidana selama banding masih berada di Sirkuit ke-10.
Dengan ditolaknya permintaan tersebut, Wallach mengatakan Utah dapat menegakkan undang-undangnya selama banding. Keputusan pengadilan banding tidak menyelesaikan tantangan Kalshi terhadap putusan sebelumnya, tetapi menghapus perlindungan sementara yang dicari perusahaan terhadap tindakan negara bagian.
Kalshi awalnya menggugat Utah pada awal 2026 ketika negara bagian tersebut bersiap untuk memperketat pembatasan pada pasar prediksi. Perusahaan berpendapat bahwa Utah tidak dapat mengatur kontrak yang terdaftar di bursa yang terdaftar di Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).
Pada bulan Agustus, Hakim Distrik AS Robert Shelby menolak permintaan Kalshi untuk mencegah penegakan hukum. Menurut Associated Press, Shelby menemukan bahwa undang-undang federal yang dikutip oleh platform tersebut tidak menghentikan Utah untuk menerapkan aturan perjudiannya.
Jaksa Agung Utah Derek Brown mengatakan setelah putusan pengadilan distrik bahwa kantornya bermaksud untuk menegakkan undang-undang negara bagian, meskipun para pejabat masih mempertimbangkan pilihan yang tersedia. Aturan Utah melarang taruhan proposisi pada acara dalam suatu pertandingan, kategori yang merupakan bagian penting dari produk olahraga yang ditawarkan oleh pasar prediksi.
Kalshi tidak setuju dengan keputusan Shelby dan memindahkan sengketa tersebut ke Sirkuit ke-10. Pengajuan daruratnya mencari perlindungan selama proses tersebut, daripada putusan banding akhir mengenai apakah undang-undang derivatif federal mengesampingkan pembatasan Utah.
Posisi hukum Kalshi didasarkan pada statusnya sebagai pasar kontrak yang ditunjuk yang diatur oleh CFTC. Perusahaan mengklasifikasikan produk olahraganya sebagai kontrak acara atau swap yang diatur oleh Undang-Undang Bursa Komoditas federal, daripada taruhan yang dikendalikan oleh masing-masing negara bagian.
Regulator negara bagian menyangkal deskripsi tersebut. Gugatan dan tindakan penegakan hukum mereka umumnya berpendapat bahwa kontrak yang terkait dengan hasil pertandingan, kinerja pemain, dan acara olahraga lainnya berfungsi sebagai taruhan olahraga, yang mengharuskan operator untuk mengikuti aturan perizinan negara bagian, batas usia, dan perlindungan konsumen.
Perbedaan ini menentukan apakah Kalshi dapat menyediakan pasar olahraga yang sama di seluruh Amerika Serikat atau harus mengubah produknya sesuai dengan undang-undang perjudian setempat. Kemenangan negara bagian dapat memerlukan geofencing, penghapusan produk, atau perizinan di yurisdiksi yang mengklasifikasikan kontrak tersebut sebagai taruhan.
Bagi pengguna Amerika, masalah yang belum terselesaikan berarti akses mungkin bergantung pada tempat tinggal mereka. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, 38 kasus pasar prediksi aktif tertunda di 21 negara bagian per 8 September, sementara bursa telah menerima surat perintah penghentian di setidaknya 10 yurisdiksi, menurut Pelacak Litigasi Pasar Prediksi Casino.org.
Perintah pengadilan telah menghasilkan aturan yang berbeda di antara negara bagian. Washington mengarahkan Kalshi untuk membatasi kontrak yang mencakup olahraga, pemilihan umum, politik, hiburan, budaya, teknologi, dan sains, sementara mengizinkan pasar yang terkait dengan komoditas, iklim, ekonomi, dan keuangan tetap tersedia.
Di Michigan, perintah pengadilan awal mengharuskan Kalshi untuk tidak menyediakan kontrak olahraga bagi penduduk. Perintah pengadilan Michigan mengekspos platform tersebut pada kemungkinan denda sebesar $500.000 untuk setiap hari pengadilan menemukannya tidak patuh.
Wallach mengatakan perintah Utah memperpanjang rentetan 12 keputusan pengadilan federal berturut-turut yang menguntungkan negara bagian daripada operator pasar prediksi sejak putusan Minnesota yang sebelumnya berpihak sebaliknya.
Dalam kasus Minnesota, seorang hakim federal memberikan bantuan awal yang memblokir larangan pasar prediksi yang diusulkan negara bagian tersebut tak lama sebelum berlaku. Namun, keputusan-keputusan selanjutnya semakin mengizinkan regulator untuk menerapkan undang-undang perjudian negara bagian sementara kasus-kasus yang mendasari berlanjut.
Salah satu putusan terpenting datang dari Pengadilan Banding Sirkuit ke-9 AS pada 28 Agustus. Sebuah panel bulat menyimpulkan pada tahap awal bahwa produk olahraga Kalshi kemungkinan besar adalah taruhan daripada swap, memungkinkan regulator Nevada untuk menegakkan persyaratan permainannya.
"CFTC bukanlah regulator perjudian nasional," tulis Hakim Sirkuit Ryan Nelson dalam opini Sirkuit ke-9.
Keputusan banding Nevada bertentangan dengan putusan April dari Sirkuit ke-3 dalam kasus Kalshi melawan New Jersey. Dalam sengketa itu, panel yang terpecah mempertahankan perintah pengadilan dan menemukan bahwa Kalshi telah menunjukkan kemungkinan yang masuk akal untuk membuktikan bahwa kontrak acara olahraganya memenuhi syarat sebagai swap di bawah undang-undang federal.
Menurut Wallach, negara bagian telah berhasil dalam 35 dari 41 putusan yang melibatkan permintaan perintah pengadilan awal, perintah penahanan sementara, penangguhan, atau perintah pengadilan yang menunggu banding. Angka tersebut mewakili tingkat keberhasilan 85% bagi negara bagian dalam kontes prosedural tersebut.
Perintah semacam itu tidak selalu memutuskan seluruh substansi hukum suatu kasus. Pengadilan yang mempertimbangkan bantuan darurat atau awal menilai faktor-faktor termasuk kemungkinan keberhasilan pemohon, kemungkinan kerugian yang tidak dapat diperbaiki, dan kepentingan publik sebelum litigasi yang mendasari selesai.
New Jersey telah meminta Mahkamah Agung AS untuk meninjau keputusan Sirkuit ke-3 yang menguntungkan Kalshi. Diajukan pada 2 September, petisi negara bagian tersebut menanyakan apakah Undang-Undang Bursa Komoditas mencegah negara bagian untuk menerapkan undang-undang perjudian olahraga pada kontrak yang ditawarkan melalui pasar yang terdaftar di CFTC.
Petisi Mahkamah Agung berpendapat bahwa Kongres tidak secara jelas menghapus otoritas negara bagian atas taruhan olahraga ketika mengesahkan Undang-Undang Dodd-Frank. New Jersey juga menyangkal temuan Sirkuit ke-3 bahwa kontrak tersebut dapat memenuhi syarat sebagai swap yang dicakup oleh yurisdiksi eksklusif CFTC.
Kalshi mempertahankan bahwa pengawasan federal mengesampingkan pembatasan negara bagian yang bertentangan. Menanggapi pengajuan New Jersey dalam sebuah pernyataan yang sebelumnya dibagikan kepada Front Office Sports, perusahaan mengatakan tetap yakin dengan putusan pengadilan yang lebih rendah dan bahwa petisi tersebut tidak mengubah posisinya.
Mahkamah Agung belum setuju untuk mendengarkan kasus tersebut. Kalshi dapat menanggapi petisi tersebut sebelum para hakim memutuskan apakah akan memberikan peninjauan, sebuah langkah yang membutuhkan dukungan dari setidaknya empat anggota pengadilan.
Pedagang Polymarket memberikan probabilitas 31% bahwa Mahkamah Agung akan menerima kasus kontrak acara olahraga pada akhir 2026, menurut data pasar yang dikutip dalam laporan asli. Harga pasar prediksi mewakili posisi perdagangan peserta daripada perkiraan yudisial atau konfirmasi bahwa pengadilan akan bertindak.
