Kalshi telah membuka buku pesanan langsungnya untuk pelanggan DoubleZero Edge, menyediakan data Level 1 dan Level 2 untuk kontrak olahraga dan futures perpetual kripto melalui jaringan serat optik khusus.
DoubleZero Foundation dan Kalshi mengatakan dalam sebuah pengumuman pada 12 Agustus bahwa buku pesanan langsung bursa tersebut kini tersedia melalui DoubleZero Edge, dimulai dengan kontrak futures perpetual olahraga dan kripto yang paling aktif diperdagangkan.
Dalam peluncuran ini, pelanggan dapat menerima informasi Top of Book dan Trades, yang dikenal sebagai data Level 1, bersama dengan informasi Depth of Book, atau data Level 2. Level 1 menunjukkan harga bid dan ask terbaik yang tersedia serta transaksi yang selesai, sementara Level 2 menampilkan pesanan di beberapa tingkat harga.
Kedalaman buku pesanan penuh dapat memberikan pandangan likuiditas yang lebih rinci kepada perusahaan kuantitatif dan pembuat pasar dibandingkan umpan harga dasar. Menurut perusahaan-perusahaan tersebut, pelanggan menerima informasi dalam format berurutan yang dapat dibaca mesin, yang dapat diintegrasikan ke dalam sistem penetapan harga, lindung nilai, dan perdagangan otomatis.
Sebelum umpan data baru ini, DoubleZero mengatakan perusahaan seringkali harus mengumpulkan respons individual dari antarmuka pemrograman aplikasi Kalshi dan membangun kembali buku pesanan di server mereka sendiri. Edge mengemas data menjadi produk langganan, menghilangkan sebagian dari pekerjaan pemrosesan internal tersebut.
Peluncuran ini mencakup setiap acara olahraga Kalshi dan pasar futures perpetual kripto yang termasuk dalam kategori awal, menurut rilis tersebut. Kalshi Research menyediakan informasi yang diterbitkan, sementara DoubleZero menangani pengirimannya kepada pelanggan yang terhubung.
Tidak ada perusahaan yang mengungkapkan harga langganan, jumlah pelanggan awal, atau latensi terukur untuk umpan Kalshi. DoubleZero menggambarkan koneksinya sebagai latensi rendah tetapi tidak merilis tes independen yang membandingkan kinerjanya dengan akses API langsung atau layanan data pasar lainnya.
Data historis juga tidak ada dalam versi pertama. DoubleZero menyatakan akan menawarkan informasi historis Kalshi dalam rilis mendatang, meskipun perusahaan tidak memberikan jadwal atau detail harga.
Daripada mengirimkan salinan umpan data terpisah kepada setiap pelanggan, DoubleZero Edge menggunakan distribusi multicast. Berdasarkan model tersebut, penerbit data mengirimkan informasi sekali sebelum jaringan mendistribusikannya secara bersamaan kepada pengguna yang terhubung.
DoubleZero mengatakan sistemnya membawa data bursa dan blockchain melalui serat optik khusus daripada hanya mengandalkan internet publik. Bursa tradisional, termasuk New York Stock Exchange, Nasdaq, dan CME, telah menggunakan model distribusi serupa untuk memasok informasi real-time kepada perusahaan perdagangan.
Austin Federa, salah satu pendiri DoubleZero, mengatakan perusahaan keuangan yang sudah mapan telah menghabiskan bertahun-tahun membangun jaringan pribadi yang memindahkan data dengan cepat dan konsisten. Pasar kripto, tempat futures perpetual, dan platform prediksi, tambahnya, berkembang tanpa infrastruktur bersama yang sama.
“Keuangan tradisional memahami konsep ini dengan sangat tepat: akses data adalah bagian penting dari struktur pasar,” kata Federa.
Peluncuran Kalshi memperluas layanan yang awalnya berfokus pada data blockchain. Pada bulan April, crypto.news melaporkan bahwa DoubleZero telah meluncurkan beta publik Edge-nya dengan 379 validator Solana yang menerbitkan data transaksi melalui jaringan.
Saat peluncuran, validator-validator tersebut mewakili sekitar 43% dari pasokan Solana yang di-staking. Layanan April mengirimkan paket Solana mentah melalui serat optik pribadi dan mencatat peningkatan pengiriman rata-rata enam milidetik dibandingkan dengan perutean konvensional, menurut data DoubleZero yang dikutip dalam laporan sebelumnya.
Harga langganan untuk beta Solana berkisar antara $30 hingga $100 dalam USDC per perangkat dan per epoch, tergantung lokasi. DoubleZero belum menyatakan apakah struktur harga yang sama berlaku untuk produk Kalshi.
Andy Ross, kepala institusional Kalshi, mengatakan perusahaan yang menggunakan bursa tersebut semakin tumpang tindih dengan partisipan di pasar tradisional. Dengan menjadikan buku pesanan tersedia melalui Edge, Ross mengatakan, hal ini memberikan perusahaan-perusahaan tersebut koneksi data lain untuk pasar yang diperdagangkan di Kalshi.
Sebagai bagian dari kesepakatan komersial, Kalshi tidak akan memungut bagian normalnya dari pendapatan langganan Edge selama tahun pertama umpan data.
DoubleZero mengatakan penerbit data biasanya menerima persentase biaya langganan setelah pembakaran protokol. Dengan Kalshi membebaskan bagian tersebut, harga awal akan didasarkan pada pengiriman jaringan daripada biaya lisensi data tambahan dari bursa.
Pembebasan ini tidak menyediakan akses gratis. Perusahaan perdagangan harus berlangganan DoubleZero Edge dan memenuhi persyaratan koneksinya sebelum menerima umpan data, sementara perusahaan belum mengungkapkan biaya jaringan yang dikenakan untuk produk spesifik ini.
Setelah tahun pertama berakhir, Kalshi dapat mulai menerima sebagian dari pendapatan langganan di bawah model penerbit standar DoubleZero. Pengumuman tersebut tidak mengungkapkan persentase prospektif atau mengonfirmasi apakah harga pelanggan akan berubah ketika pembebasan berakhir.
Permintaan akan umpan data yang lebih terstruktur muncul setelah aktivitas perdagangan di seluruh pasar prediksi meningkat selama musim panas. Data yang diliput pada 3 Agustus menunjukkan bahwa volume gabungan pasar prediksi Juli mencapai $50,59 miliar, naik 7,8% dari total Juni yang direvisi sebesar $46,95 miliar.
Kalshi menyumbang $37,7 miliar, atau sekitar 74,5%, dari angka gabungan Juli untuk Kalshi, Polymarket, dan Polymarket US. Data tersebut mengukur volume nosional taker, yang berarti total tersebut tidak mewakili pendapatan bursa atau deposit pelanggan baru.
Umpan kripto Kalshi mencakup kontrak yang diperkenalkan selama ekspansinya dari pasar event menjadi futures perpetual yang diatur. Pada bulan Juni, bursa tersebut meluncurkan futures perpetual Bitcoin setelah menerima persetujuan dari Commodity Futures Trading Commission.
Kontrak BTCPERP mengikuti harga spot Bitcoin dan tetap terbuka tanpa tanggal kedaluwarsa yang tetap. Menurut perintah CFTC tanggal 29 Mei, Kalshi harus mendaftarkan dan memelihara produk tersebut di bawah Undang-Undang Bursa Komoditas dan aturan yang berlaku untuk pasar kontrak yang ditunjuk.
Kalshi kemudian menambahkan kontrak perpetual terkait kripto lainnya. Produk-produk ini memberikan akses domestik kepada trader AS yang memenuhi syarat untuk derivatif yang sebagian besar telah ditawarkan oleh bursa lepas pantai, sementara data buku pesanan mereka kini dapat disampaikan melalui koneksi DoubleZero.
Kalshi telah memegang status pasar kontrak yang ditunjuk CFTC sejak November 2020. Pada Januari 2025, regulator memodifikasi penunjukannya untuk mengizinkan perdagangan futures terintermediasi, menurut daftar CFTC.
Pendaftaran federal belum menyelesaikan setiap pertanyaan hukum seputar pasar olahraga yang termasuk dalam umpan data baru. Beberapa negara bagian berpendapat bahwa kontrak event olahraga Kalshi termasuk dalam undang-undang perjudian lokal, sementara Kalshi berpendapat bahwa CFTC memiliki wewenang eksklusif atas kontrak yang diperdagangkan di bursa yang diatur secara federal.
Pengadilan Washington memblokir Kalshi untuk menawarkan kontrak olahraga kepada penduduk pada bulan Juli setelah menolak argumen preemption federal perusahaan tersebut. Seorang hakim Michigan juga sempat membatasi kontrak olahraga bursa tersebut pada bulan Juni atas tuduhan bahwa Kalshi beroperasi tanpa lisensi yang disyaratkan oleh undang-undang perjudian negara bagian.
