Penggunaan stablecoin berkembang pesat, tetapi ini mungkin tidak mengarah pada tingkat pertumbuhan yang sama dalam kapitalisasi pasar total stablecoin, menurut analis JPMorgan.

Alasan utamanya adalah peningkatan kecepatan peredaran (velocity), yang berarti seberapa sering stablecoin yang sama digunakan dalam transaksi. Kecepatan peredaran stablecoin telah meningkat tajam selama setahun terakhir, kata analis JPMorgan yang dipimpin oleh managing director Nikolaos Panigirtzoglou dalam sebuah laporan, yang berarti jumlah stablecoin yang sama dapat menangani jumlah transaksi yang jauh lebih besar.

"Menurut kami, semakin luas sistem pembayaran berbasis stablecoin digunakan, semakin tinggi efisiensi mereka dan demikian pula kecepatan peredarannya," kata para analis. "Pada gilirannya, kecepatan peredaran yang lebih tinggi kemungkinan akan membatasi perluasan ekosistem stablecoin di masa depan, bahkan jika penggunaannya dalam pembayaran meningkat secara eksponensial mulai saat ini."

Ini bukan pertama kalinya para analis mengambil pandangan hati-hati terhadap pertumbuhan stablecoin. Desember lalu, para analis mengatakan mereka tidak berharap kapitalisasi pasar stablecoin mencapai tingkat triliunan dolar, memproyeksikannya sekitar $500–$600 miliar pada tahun 2028. Mei lalu, para analis juga mengatakan proyeksi pasar stablecoin triliunan dolar oleh pihak lain "terlalu optimis."

Pertumbuhan Stablecoin

Kapitalisasi pasar stablecoin telah meningkat hampir $100 miliar selama setahun terakhir, catat analis JPMorgan, menambahkan bahwa ukuran totalnya mencapai di atas $300 miliar jika menyertakan stablecoin yang menghasilkan imbal hasil (yield-bearing stablecoins).

Pertumbuhan ini lebih cepat daripada kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan, menunjukkan bahwa stablecoin digunakan untuk lebih dari sekadar perdagangan atau sebagai jaminan (collateral) di dalam kripto, kata para analis.

Volume transaksi stablecoin on-chain juga telah tumbuh secara signifikan. Para analis memperkirakan laju tahunannya mencapai sekitar $17,2 triliun tahun ini berdasarkan data tahun berjalan.

Pertumbuhan volume transaksi meningkat secara signifikan setelah pengesahan GENIUS Act di AS tahun lalu dan mencerminkan peningkatan penggunaan stablecoin untuk pembayaran, menurut para analis. 

Meskipun pembayaran konsumen-ke-konsumen masih merupakan sebagian besar aktivitas, pembayaran konsumen-ke-bisnis dan pembayaran pedagang tumbuh lebih cepat, kata para analis, mengutip laporan terbaru dari perusahaan modal ventura a16z crypto. Asia tetap menjadi wilayah dominan untuk penggunaan stablecoin, tambah mereka.