Hyperliquid Policy Center dan Phantom pada Kamis meminta Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk memperbarui aturannya mengenai infrastruktur perdagangan on-chain.

Dalam surat komentar bersama, organisasi-organisasi tersebut berpendapat bahwa aturan CFTC saat ini ditulis untuk sistem keuangan tradisional, yang bergantung pada perantara terpusat, dan bukan untuk keuangan terdesentralisasi.

"Aturan-aturan yang sudah ada sebelumnya dari Komisi dibangun untuk pasar lama," tulis HPC dan Phantom. "Di sana, pelanggan menyerahkan pesanan dan uang mereka kepada rantai perantara: broker mengambil pesanan, bursa mencocokkannya, dan lembaga kliring menjamin serta menyelesaikannya, mengumpulkan margin dan bertanggung jawab atas transaksi. Pada setiap langkah, ada pihak lain selain pelanggan yang mengendalikan dana."

"Pasar on-chain beroperasi secara berbeda, dan mereka membutuhkan aturan tersendiri," tambah mereka.

CFTC dan Securities and Exchange Commission mengeluarkan Permintaan Informasi (RFI) pada pertengahan Juni, meminta masukan mengenai peraturan yang memengaruhi inovasi keuangan dan mempersulit penyedia teknologi baru untuk bermitra dengan perusahaan yang diatur CFTC.

Dalam surat tersebut, HPC dan Phantom berpendapat bahwa membangun perangkat lunak perdagangan on-chain, seperti Hyperliquid, seharusnya tidak memicu persyaratan pendaftaran sebagai bursa atau lembaga kliring. Demikian pula, mereka berpendapat bahwa penyedia front-end non-kustodial seperti Phantom tidak perlu mendaftar sebagai introducing broker.

Hal ini karena kode itu sendiri "tidak memiliki kepribadian hukum, tidak memiliki kapasitas untuk mengadakan kontrak, dan tidak memiliki kemampuan untuk menanggapi pertanyaan regulasi," berbeda dengan operator platform perdagangan derivatif tradisional.

Khususnya, HPC dan Phantom juga berpendapat bahwa perusahaan yang sudah terdaftar di CFTC seharusnya dapat mengimplementasikan teknologi blockchain untuk perdagangan dan kliring.

Di bawah pemerintahan Trump, CFTC yang dipimpin oleh Michael Selig telah mengambil pendekatan yang lebih akomodatif dalam mengatur industri kripto. Yang paling penting, pada bulan Mei, badan tersebut menyetujui kontrak berjangka abadi (perpetual futures) bitcoin pertama yang diatur AS dan membuka pintu untuk membawa lebih banyak kontrak perpetual ke dalam negeri.

CME Group, bursa komoditas terbesar di dunia, sebelumnya telah melobi CFTC dan anggota Kongres untuk meningkatkan pengawasan terhadap Hyperliquid, yang mengalami peningkatan adopsi yang signifikan dalam kontrak minyak perpetual-nya selama pecahnya perang Iran-AS.

Bulan lalu, CME menggugat CFTC, mempertanyakan persetujuan kontrak perpetual baru-baru ini di AS, dan berpendapat bahwa perpetual futures harus diklasifikasikan sebagai “swap” daripada futures.

Pendiri Hyperliquid Policy Center Jake Chervinsky secara terbuka mengkritik gugatan CME terhadap CFTC, menyebutnya sebagai “kesalahan penilaian yang mengejutkan” dan menuduh CME bertindak seperti monopolis yang mencoba menghalangi persaingan.

Sehari setelah CME menggugat, CFTC dan SEC menerbitkan permintaan komentar publik bersama mereka, yang juga secara langsung menanyakan apakah definisi “swap” perlu diperbarui.