Hyperliquid Policy Center dan Multicoin Capital telah mengajukan komentar bersama yang mendukung kerangka kerja pasar prediksi yang diusulkan oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Kelompok-kelompok tersebut mengatakan bahwa standar federal tertulis akan membantu operator merancang kontrak peristiwa dan mengurangi perubahan kebijakan antar pemerintahan.
Pengajuan tersebut tiba pada tanggal 27 Juli, batas waktu komentar untuk proposal tersebut. Aturan tersebut akan menjelaskan bagaimana CFTC meninjau kontrak yang terkait dengan perjudian, perang, terorisme, pembunuhan, dan perilaku yang melanggar hukum federal atau negara bagian.
CFTC mengusulkan amandemen Regulasi 40.11 pada bulan Juni setelah konsultasi sebelumnya. Uji coba tiga langkahnya akan menanyakan apakah suatu produk adalah kontrak peristiwa, apakah melibatkan aktivitas yang terdaftar, dan apakah perdagangannya akan bertentangan dengan kepentingan publik.
Rencana tersebut tidak melarang setiap kontrak yang terhubung dengan subjek-subjek tersebut. CFTC akan meninjau produk kasus per kasus selama proses yang berlangsung hingga 90 hari. Ketua Michael Selig menyebutnya sebagai "kerangka kerja yang tahan lama dan transparan," meskipun Komisi dapat mengubah teks sebelum mengadopsi aturan akhir.
Hyperliquid Policy Center dan Multicoin mengatakan "aturan yang jelas lebih baik daripada menebak-nebak." Mereka berpendapat bahwa standar yang tertulis dalam peraturan akan menawarkan lebih banyak kepastian daripada kebijakan yang sebagian besar didasarkan pada interpretasi staf. Pengajuan mereka menyajikan posisi industri dan tidak menyelesaikan sengketa hukum saat ini.
Komentar bersama tersebut berpendapat bahwa CFTC harus tetap menjadi satu-satunya regulator federal untuk kontrak prediksi yang diperdagangkan di bursa. Ini membedakan produk-produk tersebut dari taruhan bandar judi. Peserta bursa saling berdagang pada harga pasar, sementara tempat tersebut mencocokkan pesanan dan membebankan biaya.
Beberapa negara bagian telah menantang operator pasar prediksi di bawah undang-undang perjudian. Platform dan CFTC berpendapat bahwa Commodity Exchange Act memberikan otoritas federal kendali eksklusif atas kontrak yang terdaftar di bursa derivatif terdaftar. Pengadilan belum menghasilkan satu jawaban nasional akhir.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, Carolina Utara menyetujui akses untuk pasar prediksi yang diatur CFTC pada bulan Juli, sementara perselisihan berlanjut di tempat lain. Liputan terpisah menjelaskan tuntutan hukum yang melibatkan Kentucky, Kalshi, dan Polymarket. Kasus-kasus tersebut menguji apakah aturan derivatif federal mengesampingkan persyaratan perjudian negara bagian.
Komentar tersebut merekomendasikan agar CFTC memutuskan apakah suatu kontrak "melibatkan" aktivitas terlarang dengan memeriksa peristiwa yang mengontrol penyelesaian. Kaitan yang lewat dengan perang atau perjudian tidak akan secara otomatis memicu peninjauan. Kondisi pembayaran akan menentukan apakah kontrak masuk kategori yang terdaftar.
Proposal CFTC mengikuti interpretasi serupa. Ini berfokus pada peristiwa penyelesaian yang mendasari daripada memperlakukan perdagangan itu sendiri sebagai perjudian. Agensi juga memberikan contoh yang memisahkan kontrak pada tindakan yang melanggar hukum dari kontrak yang diselesaikan berdasarkan keputusan pengadilan yang sah.
Kelompok-kelompok tersebut meminta Komisi untuk menerbitkan lebih banyak contoh untuk kasus-kasus sulit. Mereka juga ingin Komisi menjelaskan setiap tinjauan yang telah selesai, termasuk persetujuan. Proposal tersebut mensyaratkan alasan ketika CFTC memblokir suatu produk, tetapi keputusan persetujuan dapat memandu pengajuan di kemudian hari.
Permintaan itu muncul karena regulator menuntut detail yang lebih spesifik pada produk. Pada tanggal 24 Juli, CFTC mengeluarkan peringatan kedua tahun 2026 terhadap sertifikasi mandiri bergaya templat yang luas. Dikatakan bahwa tempat harus menyediakan ketentuan kontrak, metode penyelesaian, sumber data, dan analisis kepatuhan untuk setiap variasi yang diusulkan.
Hyperliquid memperkenalkan kontrak hasil HIP-4 di mainnet pada bulan Mei. Produk yang sepenuhnya dijaminkan ini diselesaikan pada nol atau satu dan tidak menggunakan leverage atau likuidasi. Validator menyetujui dan menyelesaikan pasar kanonis menggunakan sumber informasi yang ditentukan dalam jaringan Hyperliquid.
Seperti yang dilaporkan crypto.news, pasar offchain pertama Hyperliquid mencakup indeks harga konsumen AS. Platform tersebut kemudian memperluas sistem pasar hasilnya sebagai bagian dari langkah di luar perpetual futures. Pusat Kebijakan juga telah meminta regulator untuk mempertimbangkan pasar blockchain non-kustodial.
Kelompok tersebut mengatakan produk Hyperliquid mendukung kasusnya untuk aturan yang netral terhadap teknologi. Namun, tempat onchain tersebut saat ini tidak beroperasi sebagai bursa AS yang terdaftar di CFTC. Aturan kontrak peristiwa akhir tidak akan dengan sendirinya menciptakan jalur hukum untuk platform terdesentralisasi atau pengguna AS.
Pengajuan tersebut juga menyebutkan pertumbuhan pasar yang cepat. Hyperliquid Policy Center mengatakan tempat-tempat besar melampaui volume $50 miliar pada bulan Juni. Analisis crypto.news menempatkan volume gabungan bulan Juni untuk Polymarket dan Kalshi sebesar $44,8 miliar, menunjukkan bahwa total bervariasi berdasarkan platform dan cakupan produk.
CFTC akan meninjau komentar sebelum memutuskan apakah akan merevisi atau mengadopsi proposal tersebut. Proses tersebut dapat mengklarifikasi bagaimana tempat-tempat terdaftar mencantumkan kontrak peristiwa, sementara pertanyaan tentang akses terdesentralisasi, otoritas negara bagian, dan pendaftaran tetap terbuka. Regulator nasional, pengadilan, dan legislator mungkin masih membentuk perusahaan mana yang dapat melayani pelanggan AS dan kontrak mana yang dapat secara legal mencapai mereka dalam praktiknya.
