Hyperliquid membeli kembali dan membakar sekitar 9.730 token HYPE selama 24 jam yang berakhir pada 6 September, menurut data blockchain yang diterbitkan oleh Onchain Lens.
Transaksi tersebut bernilai sekitar $829.500 dengan harga pembelian rata-rata $85,27 per token. Aktivitas terbaru ini meningkatkan jumlah HYPE yang diklasifikasikan sebagai dibakar menjadi sekitar 48,42 juta token.
Total tersebut mewakili sekitar 4,84% dari pasokan maksimum asli HYPE sebanyak 1 miliar token. Dengan harga sekitar $85,50, saldo kumulatif tersebut akan bernilai sekitar $4,14 miliar.
Angka $4,14 miliar adalah perhitungan mark-to-market. Ini tidak mewakili jumlah yang dihabiskan Hyperliquid untuk mengakuisisi token tersebut. Dana Bantuan membeli HYPE dengan harga berbeda dari waktu ke waktu, dan Onchain Lens tidak mempublikasikan biaya akuisisi kumulatif dalam pembaruan terbarunya.
Hyperliquid menggunakan mekanisme otomatis yang disebut Dana Bantuan untuk mengarahkan sebagian besar pendapatan biaya protokol yang memenuhi syarat menuju pembelian HYPE di pasar terbuka. Token tersebut kemudian dihapus dari pasokan yang beredar dan pasokan total di bawah kerangka pembakaran jaringan.
Dokumentasi protokol saat ini menyatakan bahwa HYPE yang dipegang oleh Dana Bantuan dibakar secara permanen. Validator Hyperliquid secara resmi mengakui akumulasi HYPE dana tersebut sebagai dibakar setelah proses tata kelola pada Desember 2025.
Sebelum keputusan tersebut, Dana Bantuan mengumpulkan token di alamat sistem yang tidak memiliki kunci privat konvensional. Meskipun pengamat pasar sering menganggap token tersebut telah dihapus dari peredaran, keputusan tata kelola secara resmi mengikat validator untuk tidak menyetujui peningkatan yang dapat mengembalikan akses.
Mekanisme ini menghubungkan pembelian token secara langsung dengan aktivitas di Hyperliquid. Volume perdagangan yang lebih besar dan generasi biaya memberikan lebih banyak sumber daya untuk pembelian HYPE. Aktivitas yang lebih rendah mengurangi jumlah yang tersedia. Oleh karena itu, program ini tidak memiliki tingkat pembelian kembali harian yang tetap.
Pemeriksaan sebelumnya terhadap mekanisme pembelian kembali berbasis biaya Hyperliquid menemukan bahwa sekitar 97% hingga 99% dari biaya protokol yang berlaku diarahkan ke Dana Bantuan, tergantung pada pasar dan kategori biaya.
Biaya prioritas mengikuti proses yang berbeda dan dibakar secara langsung. Dana Bantuan juga tidak boleh dikacaukan dengan HLP, vault pembuat pasar terpisah dari protokol.
Mengalikan 48,42 juta HYPE dengan rata-rata $85,27 yang dilaporkan menghasilkan sekitar $4,13 miliar. Namun, $85,27 adalah harga rata-rata untuk pembelian 9.730 token terbaru, bukan biaya rata-rata historis dari semua token yang dibakar.
Total $4,14 miliar yang dilaporkan justru mencerminkan berapa nilai token kumulatif pada harga pasar saat ini. Ini dapat naik atau turun tanpa pembakaran tambahan karena nilai pasar HYPE terus berubah.
Perhitungan pasokan lebih langsung. Membagi 48,42 juta dengan pasokan maksimum asli 1 miliar menghasilkan 4,842%, sesuai dengan sekitar 4,84% yang dilaporkan oleh Onchain Lens.
Penyedia data saat ini mungkin menampilkan pasokan maksimum atau total di bawah 1 miliar karena token yang sebelumnya dibakar telah dipotong. CoinGecko, misalnya, mencantumkan pasokan terdilusi penuh HYPE mendekati 955 juta token pada 6 September daripada maksimum aslinya.
Perbedaan-perbedaan tersebut tidak berarti token tambahan menghilang tanpa penjelasan. Ini mencerminkan apakah penyedia data menggunakan maksimum yang diotorisasi asli atau angka pasokan yang disesuaikan setelah pembakaran. Penulis yang membandingkan persentase pembakaran harus menentukan penyebut mana yang mereka gunakan.
Pembakaran juga tidak mentransfer uang tunai langsung kepada pemegang HYPE. HYPE bukanlah saham perusahaan, dan kepemilikan token tidak memberikan klaim hukum atas pendapatan Hyperliquid Labs. Mekanisme ini mengurangi pasokan token dan menciptakan permintaan pasar terbuka, tetapi tidak menjamin harga yang lebih tinggi.
HYPE diperdagangkan sekitar $86 pada 6 September, menurut data pasar dari CoinGecko. Harga naik sekitar 2,6% selama 24 jam dan tetap kurang dari 2% di bawah rekor yang dilaporkan sebesar $88,06.
CoinGecko mencatat sekitar $865 juta dalam volume perdagangan 24 jam dan menempatkan kapitalisasi pasar beredar HYPE mendekati $19,2 miliar. Platform lain menunjukkan harga antara sekitar $85 dan $87 selama periode yang sama, mencerminkan perbedaan normal antara tempat dan waktu pengumpulan.
Kenaikan harga terjadi bersamaan dengan pembakaran terbaru, tetapi waktu saja tidak membuktikan bahwa pembelian 9.730 token menyebabkan pergerakan tersebut. HYPE juga merespons aktivitas derivatif, kondisi pasar yang lebih luas, pembukaan kunci token, permintaan untuk staking jaringan, dan ekspektasi seputar pendapatan protokol.
Dengan harga rata-rata $85,27, pembelian $829.500 terbaru mewakili sebagian kecil dari volume perdagangan harian HYPE. Oleh karena itu, efek harga langsungnya tidak dapat diisolasi dari order lain tanpa data pasar yang lebih rinci.
Program pembelian kembali yang lebih luas lebih material karena beroperasi berulang kali. Penelitian yang diterbitkan pada bulan Mei menemukan bahwa Dana Bantuan telah membeli sekitar $1 juta dalam HYPE per hari secara rata-rata, meskipun jumlahnya bervariasi dengan pendapatan protokol dan harga token.
Proyek kripto secara kolektif menghabiskan jumlah rekor untuk pembelian kembali selama tahun 2026, dengan Hyperliquid dan Pump.fun menyumbang sebagian besar pembelian kembali yang dilacak. Program-program tersebut berbeda dalam sumber pendanaan, implementasi, dan perlakuan terhadap token yang dibeli kembali.
Hyperliquid menambahkan sumber pendapatan potensial lain untuk Dana Bantuan melalui kerangka aset kuotasi selarasnya pada bulan Agustus. AQAv2 mengarahkan sebagian besar imbal hasil cadangan yang disesuaikan biaya dari stablecoin yang memenuhi syarat ke protokol.
Untuk USDC, sekitar 90% dari pendapatan cadangan yang disesuaikan biaya diharapkan mencapai Dana Bantuan. Coinbase bertindak sebagai penyebar perbendaharaan, sementara Circle menyediakan penerbitan stablecoin dan infrastruktur lintas rantai.
Pengaturan imbal hasil cadangan USDC mulai beroperasi pada bulan Agustus, tetapi pembayaran pertama dijadwalkan pada 3 Oktober karena periode tenggang awal dan jadwal penyelesaian kerangka kerja tersebut.
Jumlah pembayaran masih belum diketahui. Ini akan tergantung pada pasokan USDC yang digunakan di Hyperliquid, imbal hasil cadangan yang berlaku, biaya operasional, dan persyaratan lainnya. Estimasi apa pun sebelum transfer pertama akan bersifat prospektif.
Hingga saat itu, biaya perdagangan tetap menjadi pendorong utama yang dapat diamati dari pembelian Dana Bantuan. Total pembakaran harian akan terus berubah seiring dengan aktivitas platform dan harga pasar HYPE. Harga token yang lebih tinggi memungkinkan jumlah dolar yang sama untuk membeli lebih sedikit token HYPE, sementara harga yang lebih rendah meningkatkan jumlah yang dihapus untuk pengeluaran yang sama.
Laporan pembakaran di masa mendatang oleh karena itu harus dinilai melalui tiga ukuran terpisah: jumlah HYPE yang dihapus, uang yang dihabiskan selama periode tersebut, dan harga token yang berlaku. Menggabungkannya menjadi satu angka dolar dapat mengaburkan kinerja mekanisme tersebut.
USDC
HYPE
