Saham HIVE Digital Technologies naik lebih dari 7% pada hari Kamis setelah perusahaan mengumumkan kontrak cloud GPU senilai $220 juta dengan Bell Canada dan perusahaan AI asal Toronto, Cohere—kesepakatan terbesar mereka sejauh ini dan tanda paling jelas bahwa penambang Bitcoin ini kini telah kokoh di bisnis infrastruktur AI.
Kontrak ini berlangsung selama tiga tahun dan dilaksanakan melalui anak perusahaan HIVE, BUZZ High Performance Computing. Ini melibatkan 2.304 GPU NVIDIA Grace Blackwell—chip yang dirancang untuk pelatihan dan inferensi model AI terdepan—yang dipasang di pusat data khusus Bell di Merritt, British Columbia.
Cohere, sebuah perusahaan model bahasa besar yang membangun sistem AI untuk perusahaan dan pemerintah, akan menggunakan lapisan komputasi tersebut untuk menjalankan platformnya bagi klien-klien Kanada.
Istilah "AI berdaulat" sering diperbincangkan. Secara sederhana, ini berarti AI yang beroperasi pada infrastruktur di dalam batas negara Anda, dengan data yang dikendalikan secara lokal—yang sangat penting ketika kliennya adalah lembaga pemerintah. Kanada telah sangat mendorong hal ini, dengan Ottawa mengalokasikan lebih dari $2 miliar untuk komputasi AI domestik sebagai bagian dari Strategi Komputasi AI Berdaulat dan menempatkan $240 juta langsung ke Cohere. Kesepakatan ini adalah lapisan fisik dari taruhan tersebut.
Cohere adalah jangkar yang tepat untuk pengaturan ini. Perusahaan Toronto ini adalah salah satu dari sedikit perusahaan di mana pun yang membangun model dasar—AI lapisan dasar yang mendukung chatbot perusahaan, pemrosesan dokumen pemerintah, dan segala sesuatu di antaranya—dan baru-baru ini mengumumkan merger dengan Aleph Alpha dari Jerman yang menilai perusahaan gabungan tersebut sekitar $20 miliar. Bell dan Cohere memiliki kemitraan yang sudah ada sejak Juli 2025; kontrak ini adalah infrastruktur komputasi di bawahnya.
“Kanada membantu merintis kecerdasan buatan modern. Yang kami kurang bukanlah talenta, melainkan infrastruktur industri untuk mengomersialkan talenta tersebut dalam skala besar sebelum orang lain melakukannya untuk kami,” kata Frank Holmes, ketua eksekutif di HIVE Digital Technologies, dalam sebuah pernyataan. “Kemitraan dengan Bell dan Cohere ini adalah momen yang menentukan. BUZZ HPC adalah lapisan pabrik GPU yang mengubah ambisi AI Kanada dari janji politik menjadi aset nasional yang produktif”
Bagi HIVE, yang melaporkan pendapatan penambangan Bitcoin sebesar $278,3 juta pada kuartal terakhirnya, ini adalah babak terbaru dalam pergeseran yang sedang berlangsung sejak tahun 2022.
Perusahaan ini memulai pergeseran AI-nya dengan mengalihkan kapasitas GPU dari penambangan kripto, mencapai kesepakatan dengan Dell untuk GPU baru November lalu dan menutup penawaran obligasi konversi senilai $115 juta pada bulan April untuk mendanai pembelian perangkat keras. HIVE tidak sendirian: Keel Infrastructure, yang sebelumnya bernama Bitfarms, menjual fasilitas penambangan terakhirnya di Paraguay pada bulan April dan menjalankan strategi yang sama.
Imbal hasil penambangan kripto tidak stabil dan semakin sulit karena semakin banyak penambang bersaing untuk mendapatkan imbalan blok. Keadaan menjadi lebih sulit selama musim dingin kripto (crypto winters), yaitu kemerosotan pasar, karena imbalan menjadi semakin tidak menarik seiring dengan turunnya harga aset kripto tetapi biaya tetap sama atau meningkat.
Di sisi lain, permintaan komputasi AI berkembang pesat dan klien—terutama lembaga pemerintah—menandatangani kontrak multi-tahun dengan tarif tetap. Mungkin ini seperti menukar satu gelembung dengan gelembung lainnya, tetapi setidaknya yang satu ini memiliki mandat pemerintah di belakangnya.
Setelah penyebaran mulai beroperasi—diperkirakan antara akhir tahun 2026 dan awal tahun 2027—HIVE mengharapkan sekitar $70 juta dalam pendapatan berulang tahunan baru di atas $35 juta yang sudah dibukukan dari operasi GPU yang ada. Target pendapatan HPC yang dikontrak kini melebihi $100 juta.
Perusahaan ini juga memiliki proyek yang lebih besar sedang dikerjakan: pusat data AI berdaya 320 megawatt di Greater Toronto Area yang dirancang untuk menampung lebih dari 100.000 GPU Nvidia saat pembangunan penuh.
HIVE memperkirakan fasilitas tersebut akan menghasilkan sekitar $360 juta dalam pendapatan berulang tahunan saat beroperasi penuh dan telah menetapkan target yang lebih luas sebesar $660 juta dalam pendapatan HPC tahunan pada akhir tahun 2028.
