Grayscale’s Zcash ETF telah menjadwalkan pembagian saham maju (forward share split) 3-untuk-1 pada 30 September, di mana setiap pemegang saham akan menerima tiga saham ZCSH pasca-split untuk setiap saham yang dipegang sebelum penyesuaian.
Pengajuan pada 18 September menyatakan bahwa investor yang tercatat sebagai pemegang saham pada penutupan perdagangan pada 28 September akan memenuhi syarat untuk split tersebut. Dua saham tambahan untuk setiap saham yang ada akan didistribusikan setelah pasar tutup pada 29 September, dengan perdagangan yang disesuaikan setelah split dijadwalkan dimulai sebelum NYSE Arca dibuka pada 30 September.
Pengajuan SEC menyatakan bahwa split tidak mengubah nilai ekonomi total yang direpresentasikan oleh kepemilikan investor pada saat penyesuaian. Jumlah saham akan berlipat tiga sementara nilai aset bersih (NAV) yang direpresentasikan oleh setiap saham akan turun secara proporsional.
Grayscale mengatakan NAV per saham pasca-split “diperkirakan akan sekitar sepertiga” dari levelnya tepat sebelum split, menurut rilis dana tersebut.
Di bawah struktur tersebut, investor yang memegang 10 saham ZCSH akan memegang 30 saham setelah split, dengan asumsi posisi tersebut tetap tidak berubah hingga tanggal-tanggal yang relevan. Pemegang saham menerima dua saham baru untuk setiap saham yang ada, bukan tiga saham tambahan di atas kepemilikan asli mereka.
Baik ticker maupun pengidentifikasi sekuritas tidak dijadwalkan untuk berubah. Pengajuan tersebut menyatakan bahwa dana tersebut akan terus diperdagangkan di NYSE Arca sebagai ZCSH dan mempertahankan nomor CUSIP yang sama setelah split.
Grayscale tidak menggambarkan pembagian saham maju sebagai distribusi pengembalian investasi baru. Pengungkapannya menyajikan peristiwa tersebut sebagai perubahan dalam struktur saham, dengan lebih banyak saham beredar dan harga serta NAV per saham yang secara proporsional lebih rendah.
Grayscale mengatakan ZCSH mulai diperdagangkan di NYSE Arca pada 25 Agustus setelah Grayscale Zcash Trust sebelumnya diubah menjadi produk yang diperdagangkan di bursa (exchange-traded product). Pengajuan SEC sebelumnya mengumumkan rencana pencatatan dan perubahan nama empat hari sebelum perdagangan dimulai.
Seperti yang sebelumnya dilaporkan crypto.news mengenai peluncuran ETF Zcash, konversi tersebut memberikan investor pialang AS eksposur yang diperdagangkan di bursa terhadap ZEC tanpa mengharuskan mereka untuk mengakuisisi dan menyimpan mata uang kripto secara langsung.
Pada 8 September, Grayscale melaporkan bahwa aset kelolaan dana tersebut telah melampaui $500 juta, kurang dari tiga minggu setelah debutnya di NYSE Arca. Sponsor mengatakan arus masuk kumulatif sejak pencatatan di bursa telah melampaui $70 juta pada saat itu, tidak termasuk transaksi afiliasi terpisah yang melibatkan Digital Currency Group.
Pengungkapan SEC pada 8 September menunjukkan bahwa DCG International Investments mengakuisisi sekitar $100 juta saham ZCSH melalui peserta resmi sebagai imbalan atas 85.705,32563297 ZEC.
Grayscale mengungkapkan bahwa DCG International secara tidak langsung dimiliki oleh Digital Currency Group, yang merupakan induk tidak langsung dari sponsor dana tersebut.
Angka-angka yang lebih baru yang dilaporkan oleh The Block menempatkan arus masuk bersih kumulatif di atas $233 juta sejak debut 25 Agustus dan aset bersih sekitar $890 juta per 17 September.
Laporan yang sama menempatkan volume perdagangan kumulatif ZCSH di atas $11 miliar, mengutip data aliran dana yang tersedia sebelum Grayscale mengumumkan split. Angka-angka tersebut berasal dari pelaporan pihak ketiga dan tidak termasuk dalam pengajuan SEC Grayscale pada 18 September.
Data pasar dari Stock Analysis menunjukkan ZCSH ditutup pada $117,72 pada 18 September, turun 1,97% untuk sesi tersebut. Dana tersebut telah naik 16,01% pada 17 September setelah naik 14,11% sehari sebelumnya.
ZCSH diperdagangkan antara $114,33 dan $120,73 pada 18 September, dengan sedikit di atas satu juta saham berpindah tangan. Kinerja harga tidak boleh dianggap sebagai reaksi langsung terhadap pembagian saham maju karena ZCSH melacak aset kripto yang mendasarinya yang sudah bergerak tajam.
ZEC naik di atas $1.500 selama perdagangan 18 September sebelum mengembalikan sebagian dari kenaikannya. Seperti yang dilaporkan crypto.news tentang reli ZEC baru-baru ini, token tersebut telah naik tajam dari level Agustus karena minat institusional, penempatan, dan pengembangan jaringan menarik perhatian.
Co-founder Paradigm, Matt Huang, mengungkapkan eksposur perusahaan investasi tersebut terhadap ZEC pada 16 September, menurut laporan yang sama. Huang menggambarkan Zcash sebagai “pelengkap pribadi untuk Bitcoin,” sambil mendukung pendanaan pengembang yang berkelanjutan.
Pengungkapan tersebut tiba selama reli ZEC yang sedang berlangsung, sehingga pergerakan harga penuh token tidak dapat dikaitkan dengan pembelian Paradigm.
Dana Grayscale memiliki perbedaan regulasinya sendiri. Perusahaan menyatakan bahwa ZCSH bukanlah perusahaan investasi yang terdaftar di bawah Investment Company Act of 1940 dan oleh karena itu tidak menerima perlindungan regulasi yang sama yang berlaku untuk ETF dan reksa dana terdaftar.
Tim pengembang Zcash telah menetapkan target aktivasi testnet 6 Oktober untuk peningkatan jaringan NU7, sesuai dengan jadwal ekosistem.
Pengembang saat ini menargetkan 5 November untuk aktivasi mainnet, tergantung pada pengujian dan keputusan mainnet akhir yang dijadwalkan pada 20 Oktober.
Seperti yang dilaporkan crypto.news dalam pembaruan NU7-nya, peningkatan yang direncanakan akan mengurangi jarak blok target Zcash dari 75 detik menjadi 25 detik.
Paket saat ini mencakup penonaktifan transaksi versi 4 dan konfigurasi Mekanisme Keberlanjutan Jaringan menyusul jajak pendapat tata kelola baru-baru ini.
Crypto.news melaporkan tentang pemungutan suara pemegang Zcash, di mana hampir 2,4 juta ZEC berpartisipasi. Sekitar 99,9% ZEC yang berpartisipasi mendukung pengurangan target blok menjadi 25 detik, sementara sekitar 98,9% mendukung mempertahankan jadwal halving yang ada.
Jadwal tersebut masih mengandung beberapa kondisi. Pengembang mencantumkan 30 September sebagai target penyelesaian kode, 6 Oktober untuk aktivasi testnet, dan 20 Oktober untuk keputusan aktivasi mainnet akhir setelah meninjau perilaku testnet. Oleh karena itu, tanggal 5 November tetap bergantung pada tinjauan teknis.
Untuk pemegang ZCSH, pengajuan SEC menetapkan tiga tanggal terpisah. 28 September adalah tanggal pencatatan, yang berarti pemegang saham yang tercatat pada penutupan pasar memenuhi syarat untuk mendapatkan saham tambahan.
29 September adalah tanggal pembayaran ketika dua saham tambahan per saham yang ada dijadwalkan untuk didistribusikan. Sebelum perdagangan dimulai pada 30 September, split menjadi efektif dan ZCSH dijadwalkan untuk mulai diperdagangkan berdasarkan basis saham yang disesuaikan.
Pengajuan SEC menyatakan bahwa NAV per saham seharusnya sekitar sepertiga dari level pra-split, dengan jumlah saham meningkat secara proporsional dan ticker ZCSH tetap tidak berubah.
ZEC
