Startup DeFi Gondor yang berbasis di Polymarket telah memperkenalkan apa yang disebutnya sebagai akun margin pertama untuk Polymarket, pasar prediksi berbasis blockchain sepenuhnya terbesar.

Gondor v1, yang diumumkan via X pada hari Senin, akan memungkinkan pengguna untuk melakukan cross-margin pada posisi Polymarket mereka untuk "meminjam dengan jaminan seluruh portofolio dan menggunakan kredit tersebut untuk membeli lebih banyak saham," menurut postingan tersebut.

Penawaran baru ini menandai kemajuan signifikan dari produk beta Gondor, yang diluncurkan tujuh bulan lalu dan berfokus pada pinjaman dengan jaminan posisi individu.

Pasar prediksi seperti Polymarket dan Kalshi biasanya dijaminkan sepenuhnya (fully collateralized), yang berarti pengguna menyetor jumlah penuh yang mereka pertaruhkan di muka, mengunci modal mereka hingga peristiwa tersebut terselesaikan. Iterasi awal Gondor menambahkan leverage pada dinamika tersebut, dengan memungkinkan pengguna untuk meminjam dengan jaminan posisi individu, membebaskan modal tanpa memaksa penjualan segera.

"Cross-margining memecahkan masalah inti dari leverage terisolasi," tulis Gondor. "Ini memungkinkan lebih banyak margin diperpanjang dengan aman pada tingkat yang lebih rendah, mendukung jangkauan pasar yang lebih luas, dan memungkinkan peminjam mempertahankan posisi hingga penyelesaian. Yang terpenting, cross-margining adalah model yang dapat diskalakan: menguntungkan bagi pemberi pinjaman maupun peminjam."

Menurut postingan tersebut, Gondor melihat keterbatasan leverage terisolasi selama fase beta mereka, mencatat bahwa hal itu mengekspos pemberi pinjaman pada risiko gap yang tinggi di pasar prediksi biner, di mana satu posisi dapat dengan cepat kehilangan hampir seluruh nilainya.

"Saat kami menguji sistem, menjadi jelas bahwa konsekuensinya melampaui tingkat bunga," tulis Gondor. "Agar tetap berkelanjutan, leverage terisolasi harus dibatasi pada sejumlah kecil pasar yang sangat likuid, eksposur harus dibatasi, dan banyak posisi sama sekali tidak dapat mendukung pinjaman."

"Anda melindungi pemberi pinjaman atau memberikan UX yang baik kepada peminjam, tetapi tidak keduanya," tambah tim, setelah mencatat bahwa "semakin aman sistem pinjaman terisolasi, semakin ketat dan mahal pinjaman tersebut."

Cross margin, di sisi lain, didasarkan pada "kesehatan" seluruh akun pengguna. Gondor mencatat bahwa ini mirip dengan bagaimana broker utama dapat menawarkan kredit berdasarkan seluruh portofolio klien mereka yang terdiversifikasi.

V1 diharapkan akan diluncurkan secara publik pada bulan September, dengan periode pengujian pribadi dimulai minggu depan, menurut pengumuman tersebut. Tim mengklaim beta Gondor menarik lebih dari 150.000 pendaftar daftar tunggu.

Pengguna akan dapat menyetor saham Polymarket mereka ke akun margin terpadu yang non-kustodial untuk menerima jalur kredit yang berfungsi seperti uang tunai untuk membeli posisi tambahan langsung di dalam platform.

Langkah ini datang di tengah meningkatnya minat pada pasar prediksi, yang menurut Commodity Futures Trading Commission mewakili kategori derivatif baru yang inovatif yang dapat meningkatkan penemuan harga dan agregasi informasi, meskipun ada penolakan dari regulator tingkat negara bagian.

Gondor bukan yang pertama bereksperimen dengan margin di pasar prediksi. Awal tahun ini, Backpack Exchange, platform perdagangan kripto yang didirikan oleh mantan karyawan FTX, meluncurkan beta pribadi "Unified Prediction Portfolio" yang mencakup sistem portofolio cross-margin untuk trader terpilih.

Startup tersebut mengumpulkan putaran pendanaan awal (seed round) sebesar $2,5 juta dengan dukungan dari Prelude, Maven 11, dan Castle Island Ventures, menurut situs webnya.