Gemini Space Station melaporkan kerugian bersih $107,7 juta untuk kuartal kedua yang berakhir 30 Juni, memperpanjang rekor kerugian kuartalan berturut-turut menjadi empat sejak pencatatannya di Nasdaq pada September 2025.
Pendapatan naik 37% dari tahun ke tahun menjadi $45,5 juta, namun bisnis perdagangan spot inti bursa melemah tajam karena total volume turun menjadi $3,8 miliar dari $11,3 miliar setahun sebelumnya.
Pengajuan SEC perusahaan pada 13 Agustus menunjukkan kerugian menyempit 19% dari $133,2 juta pada Q2 2025. Kerugian operasional Gemini adalah $76,9 juta, meningkat 18% dari kuartal pertama, sementara beban operasional menurun 15% secara berurutan menjadi $122,4 juta. Pengurangan ini menyusul pemotongan tenaga kerja pada bulan Februari dan keluarnya dari beberapa pasar internasional.
Pendapatan transaksi menurun 15% dari tahun ke tahun menjadi $17,8 juta. Pendapatan bursa turun 38% menjadi $12,5 juta karena aktivitas ritel dan institusional melambat. Volume spot ritel turun 53% menjadi $700 juta, sementara volume institusional turun 68% menjadi $3,1 miliar.
Bisnis bursa yang melemah sebagian diimbangi oleh aktivitas lain. Pendapatan layanan naik 149% menjadi $23,5 juta. Pendapatan kartu kredit melonjak 231% menjadi $16,2 juta, pendapatan staking meningkat 50% menjadi $4 juta, dan pendapatan over-the-counter naik menjadi $4,7 juta dari $611.000. Hasil kuartal pertama Gemini sebelumnya telah menunjukkan ketergantungan yang meningkat pada kartu kredit dan produk non-bursa lainnya, seperti yang dilaporkan crypto.news.
Perusahaan mencatat kerugian transaksi sebesar $20,1 juta, naik dari $3,6 juta setahun sebelumnya. Total tersebut termasuk provisi sebesar $16,1 juta untuk perkiraan kerugian kredit pada portofolio kartu kreditnya. Gemini menyatakan sekitar $10 juta dari provisi Q2 terkait dengan akun yang berasal dari kuartal pertama dan terkait dengan aktivitas penipuan yang teridentifikasi.
Perusahaan menyatakan telah menambahkan kontrol deteksi penipuan dan pemantauan akun. Manajemen mengatakan provisi yang tinggi terkonsentrasi pada kelompok yang terpengaruh dan "tidak mencerminkan penurunan yang luas" dalam portofolio kredit. Itu tetap menjadi penilaian manajemen Gemini. Secara terpisah, perusahaan mencatat kerugian terealisasi dan belum terealisasi sebesar $60,7 juta atas aset kripto dan piutang, sebagian diimbangi oleh keuntungan sebesar $35,7 juta atas pinjaman kripto pihak terkait.
Aset di platform Gemini turun 54% dari tahun ke tahun menjadi $8,4 miliar dari $18,2 miliar. Perusahaan mengaitkan penurunan tersebut dengan valuasi kripto yang lebih rendah dan sebagian arus keluar kustodian institusional. Pengguna bulanan yang bertransaksi naik 11% menjadi 580.000 dari setahun sebelumnya, meskipun angka tersebut menurun 2% dari kuartal pertama.
Perusahaan berusaha mengurangi ketergantungannya pada biaya kripto spot. Pasar prediksi menghasilkan pendapatan Q2 sebesar $524.000, sementara kontrak peristiwa yang diperdagangkan meningkat 93% dari kuartal pertama dan kontrak kumulatif melampaui 225 juta. Perusahaan juga meluncurkan perdagangan saham bebas komisi untuk pelanggan AS yang memenuhi syarat pada bulan Juli, memperluas dorongannya di luar perdagangan kripto, seperti yang dilaporkan crypto.news.
Ekspansi perusahaan di AS didukung oleh infrastruktur derivatif yang diatur. CFTC mencantumkan Gemini Titan sebagai pasar kontrak yang ditunjuk, sementara registrasinya menunjukkan Gemini Olympus menjadi organisasi kliring derivatif terdaftar pada 29 April. Gemini menyatakan kliringnya mulai beroperasi pada 4 Agustus, memungkinkannya untuk menyelesaikan kontrak prediksinya sendiri dan menjajaki produk derivatif AS tambahan.
Manajemen dijadwalkan untuk membahas kuartal tersebut dalam panggilan pendapatan pada pukul 8:30 pagi ET pada 14 Agustus. Investor akan mengamati apakah pertumbuhan layanan dapat mengimbangi perdagangan spot yang lebih lemah dan apakah kerugian kredit kembali normal. Perusahaan juga tetap menjadi tergugat dalam gugatan class action investor atas pengungkapan IPO dan perubahan strateginya. Dokumen pengadilan federal menunjukkan kasus tersebut tetap aktif.
