Federal Reserve telah merilis dua aturan usulan GENIUS Act yang mencakup aset yang harus menjadi penopang stablecoin pembayaran dan proses persetujuan bagi bank yang ingin menerbitkannya melalui anak perusahaan.
Dewan Federal Reserve mengatakan dalam rilis 24 September bahwa pihaknya meminta komentar publik atas dua usulan untuk penerbit stablecoin pembayaran di bawah pengawasannya. Salah satunya menetapkan persyaratan operasional bagi penerbit dan perusahaan yang memegang cadangan mereka; yang lain mengatur bagaimana bank anggota negara bagian yang diasuransikan mengajukan permohonan untuk menerbitkan stablecoin melalui anak perusahaan.
Usulan tersebut akan memberikan aturan rinci untuk bagian-bagian GENIUS Act yang memengaruhi bank-bank AS dan perusahaan stablecoin. Keduanya masih terbuka untuk direvisi, dan periode komentar 60 hari akan dimulai ketika pemberitahuan itu dipublikasikan di Federal Register. The Fed belum menetapkan tenggat waktu kalender dalam rilisnya.
Dalam usulan pertama, penerbit yang diawasi Fed harus memegang aset yang diizinkan dan sepenuhnya menjamin stablecoin pembayaran yang beredar. Fed mengidentifikasi surat utang Treasury AS jangka pendek dan sejumlah aset likuid berkualitas tinggi lainnya sebagai contoh cadangan yang memenuhi syarat. Jaminan penuh berarti penerbit harus memegang aset terhadap token yang telah diterbitkannya, alih-alih mengandalkan kumpulan cadangan yang lebih kecil.
Draf tersebut juga akan menetapkan persyaratan modal yang distandardisasi untuk menangani risiko kredit dan operasional yang terkait dengan stablecoin pembayaran. Standar manajemen risiko yang terpisah akan mengatur bagaimana penerbit menjalankan aktivitas tersebut. Menurut Fed, usulan yang sama juga akan memperkenalkan aturan bagi perusahaan yang diawasinya yang menjaga aset penopang stablecoin.
Bagi pemegang token di AS, aturan cadangan ini menyangkut aset di balik stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan dalam lingkup kewenangan Fed. Usulan ini tidak mengubah stablecoin pembayaran menjadi simpanan bank yang diasuransikan. Persyaratannya berlaku untuk penerbit yang tercakup dan pengaturan cadangannya, sementara usulan kedua Fed membahas permintaan bank untuk masuk ke bisnis tersebut.
Draf pertama juga akan memperjelas aktivitas stablecoin dan aktivitas terkait apa saja yang boleh dilakukan bank yang diawasi Fed. Ketentuan itu berdampingan dengan aturan penerbit dan cadangan, sehingga memberi bank dasar regulasi yang diusulkan untuk aktivitas di luar pengajuan permohonan mendirikan anak perusahaan penerbit stablecoin.
Usulan kedua secara khusus berlaku bagi bank anggota negara bagian yang diasuransikan yang mencari persetujuan Fed agar anak perusahaan mereka dapat menerbitkan stablecoin pembayaran. Berdasarkan draf permohonan Fed, bank akan mengajukan permohonan kepada Federal Reserve Bank yang berwenang. Bank, bukan anak perusahaan yang diusulkan, akan menjadi pemohon.
Pemohon harus menyerahkan rencana bisnis, informasi keuangan, dan materi lain yang dibutuhkan Fed untuk menilai operasi yang diusulkan. Pengajuan harus menjelaskan rencana tersebut, menyatakan persetujuan apa yang dicari bank, dan menjelaskan mengapa persetujuan itu harus diberikan berdasarkan faktor-faktor dalam GENIUS Act. Draf ini juga menetapkan prosedur untuk dengar pendapat, banding, dan keputusan final.
Jangka waktu merupakan bagian material dari usulan untuk bank ini. Fed akan memberi tahu pemohon dalam 30 hari apakah pengajuannya secara substansial sudah lengkap dan akan mengidentifikasi informasi tambahan yang dibutuhkan jika belum. Setelah suatu permohonan secara substansial lengkap, GENIUS Act memberi Fed waktu 120 hari untuk mengambil keputusan; berdasarkan undang-undang, permohonan lengkap dianggap disetujui jika Fed tidak mengambil keputusan dalam periode tersebut.
Perubahan material dapat memengaruhi hitungan waktu itu. Draf Fed menyatakan bahwa perubahan substansial pada rencana bisnis, kepemilikan, atau kondisi keuangan penerbit yang diusulkan dapat memerlukan informasi tambahan dan tanggal pengajuan baru. Fed juga meminta komentar atas permohonan yang melibatkan beberapa bank dalam suatu konsorsium stablecoin, termasuk apakah satu pengajuan dapat mencakup bank anggota negara bagian yang diasuransikan yang berpartisipasi dalam keadaan tertentu.
Pertanyaan-pertanyaan tersebut memiliki konteks praktis dalam perbankan AS. Pada 1 September, Bank of America, Citi, Goldman Sachs, dan 18 institusi keuangan lainnya berkomitmen untuk mendirikan perusahaan stablecoin, menurut laporan September tentang konsorsium bank tersebut. Kelompok itu menargetkan token dolar AS pada paruh pertama 2027 dan mengatakan pihaknya berniat memenuhi persyaratan GENIUS Act yang berlaku. Rencana yang diumumkan itu tidak menunjukkan bahwa usaha tersebut akan menggunakan jalur permohonan Fed yang dijelaskan dalam usulan ini.
Usulan Fed ini bergabung dengan proses penyusunan aturan yang sudah berjalan di lembaga AS lainnya. Pada Agustus, crypto.news melaporkan definisi usulan Treasury tentang kapan stablecoin pembayaran diterbitkan, ditawarkan, atau dijual di Amerika Serikat. Pertanyaan Treasury menyangkut aktivitas mana yang masuk dalam pembatasan lisensi dan distribusi AS, sementara draf baru Fed membahas penerbit yang diawasinya dan permohonan dari bank anggota negara bagian yang diasuransikan.
Office of the Comptroller of the Currency sedang mengerjakan kerangka terpisah untuk penerbit di bawah kewenangannya. Seperti diberitakan pada Agustus, Comptroller Jonathan Gould menargetkan November untuk aturan final OCC setelah menerima masukan industri. Usulannya mencakup hal-hal seperti cadangan, penebusan, kustodi, pengawasan, dan permohonan penerbit. Jadwal OCC tidak menetapkan tanggal penyelesaian untuk usulan Fed yang baru dirilis ini.
Treasury telah menetapkan 18 Januari 2027 sebagai tanggal efektif yang diharapkan untuk pembatasan utama terhadap penerbit dalam GENIUS Act. Undang-undang tersebut juga mengatur dimulainya lebih awal, yakni 120 hari setelah regulator federal yang bertanggung jawab menerbitkan aturan implementasi final mereka. Lembaga federal melewati tenggat 18 Juli 2026 yang ditetapkan undang-undang untuk menyelesaikan aturan tersebut, sehingga beberapa usulan kini berada pada tahap peninjauan yang berbeda-beda.
Untuk dua pemberitahuan Fed yang dirilis pada 24 September, bank, penerbit, dan anggota publik lainnya yang berkepentingan dapat mengirimkan komentar selama periode 60 hari setelah publikasi di Federal Register. Usulan permohonan tersebut menyebut sistem usulan online Fed, surat, dan email sebagai cara untuk mengajukan tanggapan, dengan pengajuan diidentifikasi berdasarkan nomor docket-nya.
USDT
