Federal Reserve menaikkan suku bunga pada hari Rabu untuk pertama kalinya sejak tahun 2023, menaikkan kisaran suku bunga acuannya menjadi 3,75%-4,00% dalam pemungutan suara bulat. Ini adalah sinyal paling jelas bahwa pembicaraan Ketua Kevin Warsh tentang inflasi tidak pernah hanya sekadar pembicaraan.

"Ekonomi memang telah menguat," kata Warsh kepada wartawan pada konferensi pers pasca-pertemuannya. "Inflasi adalah masalahnya."

Ini adalah ringkasan singkat dari dilema yang dialami Warsh: setuju dengan Presiden Donald Trump tentang pertumbuhan, kemudian menaikkan suku bunga, kebalikan dari apa yang telah dituntut Trump selama berbulan-bulan. Pertumbuhan ekonomi tidak cukup untuk membenarkan penurunan suku bunga, dewan telah memutuskan demikian.

Suku bunga yang lebih tinggi membuat pinjaman lebih mahal, yang memperlambat pengeluaran dan, secara teori, membatasi inflasi yang menyertainya. Namun suku bunga yang lebih tinggi juga umumnya merugikan aset yang berkembang pesat karena investasi yang lebih murah, seperti saham dan Bitcoin. Ini juga membuat obligasi pemerintah yang aman membayar lebih baik, menarik uang tunai dari taruhan yang lebih berisiko.

Ketika ditanya langsung tentang reaksi Trump terhadap keputusan tersebut, atau apa yang diharapkan presiden selanjutnya, Warsh menolak berkomentar. Dia kembali menggunakan pernyataan yang sama yang dia gunakan pada pidato utamanya di Jackson Hole pada bulan Agustus: "Kami akan memberikan stabilitas harga. Kami berkomitmen pada disiplin, bukan keputusan."

Pasar sudah memperhitungkannya. Wall Street telah memperkirakan kenaikan 25 basis poin selama berminggu-minggu, dan Bitcoin—meskipun sempat melonjak singkat dan tak terduga setelah berita tersebut—pada akhirnya hampir tidak bergeming, diperdagangkan mendekati $75.500, turun sekitar setengah persen pada hari itu.

Mengenai kecerdasan buatan, Warsh berhati-hati untuk membatasi ruang lingkup pekerjaannya sendiri.

"Saya telah menghabiskan banyak waktu memikirkan tentang AI," katanya, namun berpendapat bahwa independensi The Fed berarti menjauh dari pembuatan kebijakan AI itu sendiri. "Keputusan kebijakan mengenai AI dibuat oleh bagian lain dari pemerintah. Implikasi dari keputusan tersebut berdampak pada pekerjaan kami, dan itulah yang akan kami fokuskan," katanya, menambahkan bahwa The Fed "sangat peduli tentang implikasi pada sisi permintaan ekonomi."

Hal itu konsisten dengan lima gugus tugas yang dibentuk Warsh awal tahun ini, salah satunya didedikasikan untuk mempelajari dampak AI terhadap produktivitas dan lapangan kerja, bukan risiko teknologi yang lebih luas.

Proyeksi terbaru The Fed masih mengindikasikan satu kenaikan lagi sebelum akhir tahun. Jika Warsh melanjutkannya, langkah pada hari Rabu ini tidak akan menjadi yang terakhir kalinya Bitcoin dan pasar lainnya harus mengabaikan keputusan suku bunga yang sudah diperkirakan.