Peneliti Ethereum telah mengusulkan model penerbitan baru yang secara bertahap akan membakar hadiah validator dan menguranginya menjadi nol setelah sekitar setengah dari pasokan ETH di-stake.
Peneliti Ethereum Jérôme de Tychey, Justin Drake, dapplion, pintail, pa7x1, dan Ladislaus von Daniels mengajukan EIP-8361 sebagai draf Proposal Peningkatan Ethereum Inti.
Disebut Pembakaran Penerbitan Bertahap (Tapered Issuance Burn), mekanisme ini akan menghancurkan sebagian dari hadiah yang diterima validator untuk attestasi, pengusulan blok, dan partisipasi dalam komite sinkronisasi. Bagian yang dibakar akan meningkat seiring dengan proporsi ETH yang berkomitmen untuk staking.
Tingkat pembakaran pada akhirnya akan mencapai 100% ketika sekitar 60,25 juta ETH di-stake. Berdasarkan pasokan beredar Ethereum saat ini sekitar 120,7 juta ETH, tingkat tersebut mewakili hampir 50% dari seluruh ETH. Data CoinMarketCap menempatkan pasokan beredar sekitar 120,68 juta ETH pada saat penulisan.
Akibatnya, validator tidak akan lagi menerima hadiah penerbitan lapisan konsensus setelah staking mencapai ambang batas yang diusulkan. Mereka masih bisa mendapatkan bentuk pendapatan lain, termasuk biaya prioritas transaksi dan nilai terekstraksi maksimal (maximal extractable value).
EIP-8361 berupaya menghilangkan apa yang oleh para penulisnya digambarkan sebagai insentif permanen bagi lebih banyak ETH untuk masuk ke staking, bahkan ketika deposit tambahan mungkin memberikan manfaat keamanan yang terbatas.
"Kurva penerbitan saat ini terus menawarkan imbal hasil sekitar 1,5% bahkan jika hampir semua ETH di-stake," tulis para penulis.
Mereka menambahkan bahwa "batas bawah imbal hasil yang tersisa tidak memberikan titik di mana penerbitan berhenti mendorong staking tambahan."
Di bawah model draf, penerbitan ETH tahunan akan mencapai puncaknya sekitar 0,5% dari pasokan ketika rasio staking mencapai sekitar 20%. Penerbitan kemudian akan menurun seiring dengan lebih banyak ETH yang masuk ke staking sebelum mencapai nol mendekati ambang batas 50%.
Rasio staking Ethereum telah melampaui sepertiga dari pasokannya. Proposal tersebut memperkirakan bahwa lebih dari 70 juta ETH dapat di-stake pada Januari 2028 jika permintaan terus berlanjut di bawah struktur hadiah yang ada.
Para peneliti mengusulkan transisi 18 bulan daripada menerapkan kurva hadiah permanen sekaligus.
Faktor hadiah dasar Ethereum awalnya akan naik dari 64 menjadi 128 sebelum secara bertahap kembali ke level saat ini. Penyesuaian sementara ini dimaksudkan untuk menjaga imbal hasil validator mendekati kisaran yang ada selama fase awal sebelum pembakaran bertahap menjadi lebih membatasi.
Bagi validator AS dan penyedia layanan staking, proposal ini dapat mengubah ekonomi pengoperasian infrastruktur Ethereum jika pengembang akhirnya memasukkannya dalam peningkatan jaringan. Imbal hasil penerbitan yang lebih rendah dapat memengaruhi pengembalian yang diharapkan, meskipun draf tersebut tidak akan mengubah aturan pajak atau sekuritas AS yang mengatur staking.
Rencana ini juga mengikuti proposal penelitian Ethereum terpisah yang dilaporkan oleh crypto.news pada bulan Juni. Mekanisme tersebut, yang dikenal sebagai pendapatan validator yang dialihkan (validator redirected revenue), akan memungkinkan validator untuk mengarahkan antara 0% dan 10% dari pendapatan staking mereka menuju pendanaan ekosistem.
Di bawah proposal tersebut, kontribusi akan menjadi wajib jika 51% validator mendukung tingkat pengalihan di atas nol. Para penulisnya berpendapat bahwa pendanaan bersama dapat membantu membayar penelitian, keamanan, dan alat publik yang digunakan di seluruh Ethereum.
EIP-8361 adalah draf dan tidak secara otomatis mengubah kebijakan moneter Ethereum. Ini harus melalui tinjauan teknis, debat komunitas, dan koordinasi pengembang sebelum dapat dipertimbangkan untuk peningkatan jaringan di masa mendatang.
Proposal tersebut telah menimbulkan kekhawatiran bahwa imbal hasil yang kurang dapat diprediksi dapat memengaruhi validator tunggal, operasi staking institusional, dan strategi keuangan terdesentralisasi yang dibangun di sekitar ETH yang di-stake.
ETH tidak menunjukkan reaksi yang jelas terkait dengan draf tersebut. Token diperdagangkan mendekati $1.878, naik sekitar 0,5% selama 24 jam, dengan volume perdagangan sekitar $7,86 miliar pada saat penulisan, menurut CoinMarketCap.
