DeFi Development Corp. menyelesaikan penawaran saham preferen CHAD senilai $11 juta pada 8 September, menciptakan saluran pembiayaan baru untuk strategi perbendaharaan Solana-nya.
Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq tersebut menjual 1,375 juta saham Preferen Abadi Seri C Tingkat Variabel masing-masing seharga $8. Sekuritas ini diperdagangkan di Nasdaq Capital Market dengan ticker CHAD dan memiliki nilai tercatat $10.
DeFi Development menerima sekitar $10,3 juta hasil bersih setelah diskon penjaminan, komisi, dan perkiraan biaya, menurut pengajuan SEC terbarunya. Perusahaan mengatakan menggunakan hasil tersebut untuk tujuan korporat umum, termasuk modal kerja, pembelian SOL, dan inisiatif strategis.
Penawaran yang telah selesai berbeda dari ketentuan awal yang diterbitkan pada awal September. DeFi Development sebelumnya mengusulkan penjualan 2,2 juta saham masing-masing seharga $9, yang akan menghasilkan $19,8 juta dalam hasil bruto.
Seperti yang dilaporkan crypto.news, ketentuan CHAD sebelumnya mencakup penawaran senilai $19,8 juta dan kemungkinan kelebihan alokasi saham sebanyak 330.000. Transaksi yang selesai malah melibatkan 1,375 juta saham dengan harga $8.
Penjamin emisi menerima opsi 30 hari untuk membeli 206.250 saham tambahan dengan harga penawaran umum terakhir. R.F. Lafferty & Co. bertindak sebagai manajer pelaksana buku tunggal.
Rilis terakhir DeFi Development menyatakan bahwa salah satu pendiri Fundstrat, Tom Lee, berpartisipasi bersama investor lain. Lee juga menjabat sebagai ketua perusahaan perbendaharaan Ethereum, BitMine Immersion Technologies.
Perusahaan menyebut CHAD sebagai instrumen "Kredit Digital" pertama yang didukung SOL. Ini adalah deskripsi produk dari DeFi Development, bukan klasifikasi regulasi terpisah. Secara hukum, CHAD adalah ekuitas preferen yang diperdagangkan secara publik yang diterbitkan oleh perusahaan AS.
CHAD dimulai dengan tingkat dividen tahunan 13%, dihitung berdasarkan nilai tercatatnya $10. Karena investor membayar $8 per saham, imbal hasil efektif awal adalah sekitar 16,25%.
Imbal hasil tersebut tidak dijamin. Dividen hanya dapat dibayarkan "jika dan ketika dinyatakan" oleh dewan DeFi Development dan ketika dana yang tersedia secara hukum ada. Dewan dapat meninjau tingkat dividen setiap bulan atau lebih sering.
Perusahaan tidak dapat mengurangi tingkat lebih dari 50 basis poin dalam satu penyesuaian. Manajemen mengatakan bermaksud menggunakan tingkat variabel untuk mendukung harga pasar CHAD dalam kisaran jangka panjang $9,95 hingga $11.
Tujuan tersebut tetap bersifat prospektif. Penyesuaian dividen tidak menjamin bahwa CHAD akan mencapai atau tetap mendekati nilai tercatatnya $10.
DeFi Development membentuk cadangan yang mencakup dividen 12 bulan dengan tingkat awal 13%. Perusahaan menyetorkan $1,30 per saham yang diterbitkan ke akun terpisah menggunakan kas yang ada, instrumen keuangan, atau aset digital.
Pembayaran pertama dijadwalkan pada 1 Oktober dan akan mencakup periode dari penerbitan hingga 30 September. Pemegang saham yang tercatat pada penutupan bisnis pada 30 September akan memenuhi syarat. Dividen berikutnya dimaksudkan untuk didistribusikan setiap hari kerja setelah persetujuan dewan.
CHAD bersifat abadi dan tidak memiliki tanggal jatuh tempo yang dijadwalkan. CHAD juga non-konvertibel, artinya pemegang tidak dapat menukarkan saham preferen mereka dengan saham biasa DFDV.
Pemegang saham preferen memiliki peringkat di atas pemegang saham biasa untuk pembayaran dividen dan distribusi aset selama likuidasi. Namun, CHAD memiliki peringkat di bawah utang DeFi Development yang ada dan di masa mendatang. CHAD juga secara struktural lebih rendah dari kewajiban yang dimiliki oleh anak perusahaan.
DeFi Development dapat menebus CHAD seharga $11 per saham, ditambah dividen yang terakumulasi dan belum dibayar, setelah pencatatannya di Nasdaq. Perusahaan juga dapat menebus semua saham yang tersisa setelah peristiwa pajak tertentu atau jika saham CHAD yang beredar turun di bawah 25% dari semua saham yang diterbitkan di seluruh penawaran saat ini dan di masa mendatang.
Karena CHAD tidak dikonversi menjadi saham biasa, penerbitan yang selesai tidak meningkatkan jumlah saham biasa DFDV. Oleh karena itu, manajemen mengharapkan transaksi tersebut akan meningkatkan SOL per saham biasa setelah hasil investasi.
Hasil tersebut belum ditetapkan. Ini akan tergantung pada jumlah SOL yang diakuisisi, biaya transaksi, harga pasar SOL, dan perubahan dalam jumlah saham yang sepenuhnya dikonversi oleh perusahaan.
DeFi Development mengatakan pihaknya berharap untuk menyalurkan sebagian besar hasil bersih ke SOL tambahan. Namun, pengajuan SEC-nya juga mengizinkan pengeluaran untuk modal kerja dan inisiatif strategis, yang berarti seluruh $10,3 juta tidak secara hukum dibatasi untuk pembelian Solana.
Perusahaan memegang sekitar 2,33 juta aset SOL dan setara SOL sebelum penawaran ditutup. Pada bulan Agustus, perusahaan mengakuisisi sekitar 19.000 SOL dengan harga rata-rata $98,14, seperti yang dilaporkan sebelumnya ketika perbendaharaannya mencapai 2,33 juta SOL.
Total perbendaharaan yang dilaporkan mencakup setara SOL. DeFi Development belum memberikan rincian terkini yang memisahkan SOL asli, token staking likuid, dan kepemilikan berdenominasi SOL lainnya.
Tidak seperti Bitcoin, SOL dapat menghasilkan imbal hasil staking. DeFi Development mengoperasikan infrastruktur validator dan juga melakukan staking token melalui validator eksternal. Manajemen berpendapat bahwa imbal hasil ini dapat membantu mendukung dividen preferen dan pendapatan yang lebih luas.
Imbal hasil staking tetap bervariasi dan tidak dapat dianggap sebagai pendapatan yang dijamin. Imbal hasil ini bergantung pada inflasi jaringan, kinerja validator, delegated stake, biaya, dan nilai dolar SOL.
Saham biasa DFDV ditutup pada $5,99 pada 8 September, naik sekitar 2%. SOL diperdagangkan mendekati $104 pada 9 September. Tidak ada bukti terverifikasi yang secara langsung menghubungkan kedua pergerakan tersebut dengan penutupan CHAD.
Acara terjadwal berikutnya adalah tanggal pencatatan CHAD pada 30 September, diikuti oleh pembayaran dividen pertamanya pada 1 Oktober. DeFi Development juga berencana untuk mengungkapkan kepemilikan SOL yang diperbarui dan angka SOL per saham setelah menyalurkan hasil.
DFDV
SOL