Cypherpunk Technologies telah mengakuisisi armada penambangan Zcash 4,2 GSol/s senilai $33,33 juta, memberikan sekitar 18% dari total daya komputasi jaringan kepada perusahaan yang terdaftar di Nasdaq tersebut.
Cypherpunk Technologies mengatakan pada 18 Agustus bahwa mereka telah meluncurkan Cypherpunk Mining setelah membeli peralatan dan perjanjian hosting terkait dari entitas yang berafiliasi dengan Winklevoss Capital.
Armada tersebut terdiri dari mesin Bitmain Z15 Pro yang sudah beroperasi di fasilitas-fasilitas di seluruh Amerika Serikat. Dengan kapasitas komputasi Equihash agregat sekitar 4,2 GSol/s, perusahaan tersebut menggambarkan operasi ini sebagai armada penambangan Zcash aktif terbesar di dunia.
Menurut perusahaan, sekitar 43.800 ZEC didistribusikan kepada para penambang di seluruh jaringan setiap bulannya. Pangsa hashrate Cypherpunk sebesar 18% saat ini menempatkan estimasi produksinya sekitar 7.800 ZEC per bulan, meskipun jumlah sebenarnya dapat berubah seiring dengan kesulitan jaringan dan daya komputasi pesaing.
Will McEvoy, kepala investasi di Cypherpunk, mengatakan dalam postingan X pada 18 Agustus bahwa bisnis tersebut sudah menghasilkan arus kas positif. Ia menambahkan bahwa perusahaan memulai operasi tanpa utang dan berencana untuk menambah pusat data dan aset daya sendiri seiring waktu.
Pengajuan SEC pada 18 Agustus mengidentifikasi penjual sebagai Moria Mining LLC dan entitas penerima sebagai Cypherpunk Mining LLC, anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Cypherpunk Technologies. Winklevoss Treasury Investments LLC, afiliasi dari Moria Mining, juga menandatangani perjanjian pembelian aset.
Berdasarkan perjanjian tersebut, Cypherpunk mengakuisisi mesin penambangan, kontrak hosting terkait, dan hak-hak lain yang melekat pada operasi tersebut. Pembeli juga mengambil alih kewajiban yang terkait dengan aset yang dibeli sejak tanggal penutupan 17 Agustus, tidak termasuk kewajiban yang secara khusus ditinggalkan pada penjual.
Alih-alih membayar tunai, Cypherpunk menerbitkan waran yang didanai di muka kepada Winklevoss Treasury Investments untuk membeli 43.290.042 saham biasa. Waran tersebut memiliki harga pelaksanaan $0,001 per saham, sementara transaksi tersebut menilai saham Cypherpunk sebesar $0,77 per saham.
Pelaksanaan waran tunduk pada batas kepemilikan benefisial 19,99%. Winklevoss Treasury Investments dapat menyesuaikan batas tersebut setelah memberikan pemberitahuan kepada perusahaan, tetapi tidak dapat menaikkan batas di atas 19,99%, sesuai dengan pengajuan tersebut.
Cypherpunk juga harus mencari persetujuan pemegang saham pada rapat tahunan berikutnya sebelum menerbitkan lebih dari 5.377.442 saham melalui waran tersebut. Ambang batas ini mewakili sekitar 4,99% dari saham biasa yang beredar sebelum perjanjian pembelian ditandatangani dan mengatasi pembatasan di bawah aturan pencatatan Nasdaq.
Jika pemegang saham tidak menyetujui proposal pada rapat pertama, pengajuan tersebut mengharuskan Cypherpunk untuk terus mencari persetujuan pada rapat tahunan berikutnya. Winklevoss Treasury Investments harus memberikan suara sekuritas Cypherpunk yang memenuhi syarat untuk mendukung proposal tersebut.
“Hingga saat ini, investor memiliki pilihan terbatas untuk eksposur penambangan Zcash,” kata Cameron dan Tyler Winklevoss dalam pengumuman perusahaan.
Penambangan memberi Cypherpunk rute kedua untuk meningkatkan kepemilikan ZEC-nya tanpa sepenuhnya bergantung pada pembelian di pasar terbuka. Perusahaan saat ini memiliki 323.394,38 ZEC, mewakili sekitar 1,92% dari pasokan beredar mata uang kripto tersebut, dan telah menetapkan target untuk mencapai 5%.
Cypherpunk mulai membangun posisi tersebut setelah mantan perusahaan bioteknologi Leap Therapeutics mengubah nama dan strategi bisnisnya pada tahun 2025. Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, perusahaan tersebut awalnya menggunakan $50 juta dari penempatan pribadi yang dipimpin oleh Winklevoss Capital untuk mengakuisisi 203.775 ZEC.
Pembelian selanjutnya meningkatkan kepemilikannya menjadi 314.185 ZEC pada Mei 2026. Pada saat yang sama, Cypherpunk menginvestasikan $5 juta di Zcash Open Development Labs, sebuah organisasi yang mengerjakan protokol Zcash dan dompet Zodl bersama para pendukung termasuk Coinbase Ventures, a16z crypto, dan Paradigm.
Armada penambangan yang diakuisisi meningkatkan eksposur perusahaan terhadap harga ZEC dan ekonomi produksinya. Cypherpunk mengatakan operasi tersebut dapat menyediakan token untuk kasnya, mendanai investasi dalam teknologi privasi, dan menyediakan uang tunai untuk ekspansi tambahan.
Menurut postingan McEvoy, satu megawatt mesin Zcash generasi saat ini menghasilkan sekitar $450 pendapatan per megawatt-jam di bawah kondisi pasar saat ini. Ia membandingkan angka tersebut dengan sekitar $223 untuk kolokasi pusat data AI dan $133 untuk penambangan Bitcoin.
McEvoy juga menempatkan biaya peralatan untuk satu megawatt kapasitas penambangan Zcash sekitar $2,4 juta, dibandingkan dengan sekitar $10 juta hingga $12 juta untuk infrastruktur AI. Angka-angka tersebut adalah perkiraan perusahaan dan tetap sensitif terhadap perubahan harga ZEC, kesulitan penambangan, kinerja peralatan, biaya hosting, dan biaya listrik.
Pengumuman Cypherpunk menempatkan pasar penambangan Zcash tahunan yang dapat dijangkau di atas $250 juta pada harga token saat ini. Perusahaan mengatakan biaya produksi saat ini tetap di bawah harga spot ZEC, meskipun pengungkapan SEC mengklasifikasikan hashrate masa depan, pendapatan penambangan, profitabilitas, dan ekonomi komparatif sebagai pernyataan berwawasan ke depan.
Karena Cypherpunk diperdagangkan di Nasdaq Capital Market di bawah ticker CYPH, investor Amerika dapat memperoleh eksposur tidak langsung terhadap penambangan Zcash melalui saham yang terdaftar secara publik. Namun, harga saham perusahaan tetap terikat pada biaya operasional, dilusi waran, pergerakan harga ZEC, dan risiko yang memengaruhi jaringan yang mendasarinya.
Eksposur Zcash yang diatur di Amerika Serikat juga dapat diperluas melalui Grayscale. Pada bulan Mei, manajer aset tersebut mengajukan permohonan untuk mengubah Zcash Trust yang sudah ada menjadi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot di NYSE Arca di bawah ticker ZCSH.
Dana yang diusulkan tersebut memegang 391.103,89 ZEC senilai sekitar $99,4 juta per 31 Maret, menurut pengajuannya. Tidak seperti pengguna Zcash yang terlindungi, trust tersebut akan menyimpan tokennya dalam kustodian transparan dengan Coinbase Custody, sementara BNY Mellon akan bertindak sebagai administrator.
Zcash dan perusahaan yang terkait dengan token tersebut tetap terpapar risiko spesifik jaringan. Pada bulan Juni, pengungkapan cacat kritis pada pool terlindungi Orchard membuat ZEC turun sebanyak 45% dan menarik saham Cypherpunk turun 37%. Laporan keamanan selanjutnya mengatakan kerentanan tersebut bisa saja memungkinkan ZEC palsu yang tidak terdeteksi sebelum pengembang menerapkan perbaikan darurat.
Shielded Labs mengatakan tidak menemukan bukti bahwa ada orang yang menggunakan cacat tersebut pada jaringan utama, tetapi desain privasi Zcash mencegah peneliti membuktikan bahwa eksploitasi tidak pernah terjadi. Pengembang kemudian memulihkan Orchard dengan kode yang dikoreksi melalui peningkatan jaringan.
Cypherpunk telah menunjuk Kevin Zhang sebagai kepala penambangan untuk mengelola operasi baru tersebut. Zhang mulai menambang Bitcoin pada tahun 2014 dan Zcash pada tahun 2016, kemudian membangun fasilitas penambangan di Amerika Utara dan membantu Foundry mengembangkan pool penambangan Bitcoin-nya serta operasi penambangan kripto.
