Permintaan Bitcoin (BTC) tetap lemah meskipun ada pembelian institusional yang terus berlanjut, menurut perusahaan analitik onchain CryptoQuant.

Perusahaan tersebut menyatakan permintaan spot bitcoin masih dalam "kontraksi yang mendalam," dengan pertumbuhan permintaan nyata 30 hari sekitar -63.000 BTC per akhir Maret, menunjukkan bahwa tekanan jual di pasar masih lebih kuat daripada tekanan beli.

Pembelian Bitcoin oleh dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan Strategy milik Michael Saylor telah meningkat, namun hal tersebut belum cukup untuk meredakan tekanan. Pembelian ETF selama 30 hari naik tajam bulan lalu, mencapai sekitar 50.000 BTC, tertinggi sejak Oktober 2025, sementara akumulasi Strategy selama 30 hari tetap tinggi di sekitar 44.000 BTC, catat CryptoQuant.

"Meskipun ada percepatan institusional ini, total permintaan nyata terus berkontraksi, menunjukkan bahwa penjualan dari investor ritel dan peserta pasar lainnya lebih besar daripada pembelian institusional yang bertahap," kata perusahaan tersebut. "Kontraksi permintaan yang berkelanjutan, yang kini bertahan sejak akhir November 2025, mengkonfirmasi bahwa pasar secara lebih luas masih dalam fase distribusi."

Pemegang bitcoin besar atau "paus" dengan 1.000 hingga 10.000 BTC telah menjadi "distributor bersih," kata CryptoQuant, yang berarti mereka mengurangi kepemilikan mereka secara keseluruhan. Kepemilikan mereka telah turun tajam selama setahun terakhir menjadi -188.000 bitcoin, catat perusahaan tersebut. Setelah membeli lebih dari 200.000 bitcoin pada tahun 2024, paus mulai mengurangi kepemilikan dari pertengahan 2025, dengan laju yang lebih cepat pada akhir 2025 dan awal 2026, kata CryptoQuant.

"SMA [rata-rata pergerakan sederhana] 365 hari tetap dalam tren menurun, mengkonfirmasi bahwa distribusi ini bersifat struktural daripada sementara," kata CryptoQuant. "Secara historis, akumulasi paus negatif yang berkelanjutan bertepatan dengan periode kelemahan harga yang berkepanjangan, dan pembacaan saat ini menunjukkan bahwa penjualan tetap menjadi hambatan struktural yang signifikan."

Sementara itu, pemegang bitcoin ukuran menengah atau "lumba-lumba" dengan 100 hingga 1.000 BTC masih mengakumulasi secara tahunan, namun dengan laju yang jauh lebih lambat, menurut CryptoQuant.

Para pemegang ini telah mengurangi laju akumulasi mereka sejak November 2025, dengan perubahan kepemilikan satu tahun turun dari puncak siklus hampir 1 juta bitcoin pada Oktober 2025 menjadi 429.000 bitcoin saat ini, penurunan lebih dari 60%, catat CryptoQuant.

Permintaan dari investor AS juga melemah dalam beberapa minggu terakhir. Premium Coinbase, yang melacak minat beli AS, sebagian besar tetap negatif bahkan saat harga bitcoin turun ke kisaran $65.000 hingga $70.000. Ini menunjukkan investor AS "belum kembali masuk ke pasar dalam skala besar, konsisten dengan kontraksi permintaan yang terlihat di seluruh metrik onchain," kata CryptoQuant.

Secara keseluruhan, meskipun permintaan lemah, CryptoQuant menyatakan bahwa pemulihan harga jangka pendek masih mungkin terjadi jika kondisi makro membaik, terutama jika konflik AS-Iran mereda. Bitcoin kemudian dapat naik menuju kisaran $71.500 hingga $81.200, kata perusahaan tersebut, mencatat bahwa level-level ini adalah zona resistensi utama di pasar bearish.

"De-eskalasi ketegangan geopolitik dapat berfungsi sebagai katalis positif jangka pendek, berpotensi memicu reli bantuan menuju batas bawah $71.500. Jika momentum pembelian meningkat, resistensi kunci berikutnya adalah Trader Realized Price di sekitar ~$81.200, level yang membatasi reli pasar bearish Januari 2026," kata CryptoQuant.