Para pemegang kripto besar sedang meningkatkan posisi bitcoin (BTC), ether (ETH), dan XRP (XRP) mereka karena harga tetap di bawah tekanan, menurut CryptoQuant, menunjukkan bahwa mereka mungkin sedang mempersiapkan siklus pasar berikutnya.

CryptoQuant mengatakan aktivitas ini mengisyaratkan bahwa pasar bearish kemungkinan berada pada tahap akhirnya. Namun, perusahaan tersebut menyatakan bahwa pasar belum mencapai titik terendah yang terkonfirmasi, dan harga mungkin masih turun lebih jauh.

"Di seluruh bitcoin, ether, dan XRP, kelompok terbesar sedang menambahkan pasokan karena harga berada di dekat atau di bawah harga terealisasi mereka," kata Julio Moreno, kepala penelitian CryptoQuant, dalam laporannya pada hari Rabu. "Penempatan posisi ini menurunkan tekanan penurunan dan konsisten dengan fase akhir penurunan siklus."

Saldo paus Bitcoin, tidak termasuk bursa dan pool penambangan, telah melonjak menjadi sekitar 3,06 juta BTC setelah mencapai titik terendah di sekitar 2,87 juta BTC pada Desember 2025, kata CryptoQuant. Data tersebut juga tidak termasuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) atau perusahaan perbendaharaan aset digital, kata Moreno kepada The Block.

Kepemilikan paus Bitcoin telah mencatat pertumbuhan positif selama 30 hari sepanjang sebagian besar tahun 2026, kata CryptoQuant, mencatat bahwa akumulasi meningkat ketika harga bitcoin turun di bawah $60.000 pada bulan Juni. Namun, saldo paus tetap di bawah puncak pasar bullish 2025 sekitar 3,23 juta BTC, menyisakan ruang untuk akumulasi lebih lanjut, menurut CryptoQuant.

Ether dan XRP

Adapun pemegang ether, dompet yang lebih besar mengakumulasi sementara pemegang yang lebih kecil terus menjual, kata CryptoQuant.

Dompet yang menampung antara 10.000 dan 100.000 ETH telah mengakumulasi "tanpa henti," meningkatkan saldo mereka ke rekor 19,6 juta ETH dari sekitar 14 juta ETH pada pertengahan 2025, catat CryptoQuant. Sementara itu, kelompok yang lebih kecil, yaitu kelompok 1.000 hingga 10.000 ETH, telah mengurangi kepemilikan mereka menjadi 12,9 juta ETH dari sekitar 15,6 juta ETH pada Januari tahun ini, kata CryptoQuant.

"Paus super" atau dompet yang menampung lebih dari 100.000 ETH juga telah menambahkan sekitar 1,8 juta ETH sejak pertengahan 2025, peningkatan sekitar 70%, catat CryptoQuant. Saldo gabungan mereka naik dari sekitar 2,6 juta ETH menjadi sekitar 4,6 juta ETH dan tetap mendekati level rekor.

"Inilah bentuk akumulasi di pasar bearish: tangan kuat menyerap pasokan dari tangan lemah," kata Moreno. Konsentrasi kepemilikan pada pemegang besar memperketat suplai yang tersedia dan bersifat konstruktif untuk ETH setelah permintaan kembali — bahkan ketika harga berada di bawah basis biayanya."

Paus XRP, di sisi lain, "sedang menempatkan posisi secara diam-diam." CryptoQuant mengatakan ukuran order spot tetap berada di wilayah "paus besar" meskipun harga XRP bertahan di kisaran $1.00–$1.20.

Namun, delta volume kumulatif (CVD), ukuran pembelian dan penjualan agresif, telah bergerak ke wilayah "netral," menunjukkan akumulasi melalui penyerapan daripada pembelian pasar yang agresif, kata CryptoQuant.

"Order pasif besar ditambah CVD netral menunjukkan penyerapan yang tenang dan kisaran dasar — bukan kapitulasi, tetapi juga belum breakout yang terkonfirmasi," kata CryptoQuant.

Valuasi

CryptoQuant juga membandingkan harga pasar masing-masing dari tiga aset dengan harga terealisasi mereka, metrik on-chain yang menunjukkan harga rata-rata di mana semua koin yang beredar terakhir kali dipindahkan atau dibeli.

Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $64.640, di atas harga terealisasi $52.900, kata CryptoQuant, mencatat bahwa pasar bearish bitcoin sebelumnya telah memasuki tahap akhirnya ketika harga pasar mendekati harga terealisasi.

XRP saat ini diperdagangkan mendekati $1.1, dibandingkan dengan harga terealisasi sekitar $0.75. Sementara itu, ether diperdagangkan di bawah harga terealisasinya. Saat ini diperdagangkan sekitar $1.900, dibandingkan dengan harga terealisasi sekitar $2.450.

"Rasio risiko-imbalan telah menurun secara signifikan sejak pasar bearish dimulai — tetapi valuasi menyisakan ruang untuk satu penurunan lagi sebelum dasar terkonfirmasi," kata Moreno.