Pasar kripto telah kehilangan lebih dari 2% nilainya, mendorong Bitcoin di bawah $76.000 seiring para trader bersiap menghadapi kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve dan pemungutan suara Senat yang krusial mengenai Undang-Undang CLARITY.
Data dari pasar kripto menunjukkan kerugian yang meluas pada 15 September, dengan total nilai aset digital turun menjadi sekitar $2,6 triliun karena investor mengurangi risiko sebelum dua peristiwa besar di AS.
Bitcoin (BTC) turun lebih dari 3% dan bergerak di bawah $76.000 setelah gagal mempertahankan kenaikan sebelumnya. Kerugian juga menyebar ke seluruh altcoin utama, sementara perusahaan-perusahaan yang terdaftar di AS dengan eksposur langsung ke kripto berada di bawah tekanan.
Penurunan tersebut dipercepat saat para trader mengevaluasi pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) yang dijadwalkan pada 15–16 September. Kontrak berjangka yang terkait dengan suku bunga dana federal menempatkan probabilitas kenaikan 25 basis poin di atas 92%, menjadikan kenaikan ini sebagai ekspektasi utama pasar daripada risiko dengan probabilitas rendah.
Kenaikan sebesar itu akan mengangkat target rentang The Fed dari 3,50%–3,75% menjadi 3,75%–4,00%. Keputusan tersebut dijadwalkan pada 16 September, diikuti oleh komentar dari Ketua The Fed Kevin Warsh yang dapat mengindikasikan apakah para pejabat memandang kenaikan ini sebagai respons tunggal terhadap inflasi atau awal dari periode pengetatan yang lebih panjang.
Sebelumnya pada 15 September, crypto.news melaporkan bahwa perkiraan kemungkinan kenaikan seperempat poin telah meningkat menjadi 86,5% dari 69,4% pada Jumat sebelumnya. Probabilitas tersebut bergerak di atas 92% saat pertemuan semakin dekat, menunjukkan betapa cepatnya para trader menyesuaikan ekspektasi suku bunga mereka.
Ekspektasi kebijakan yang lebih ketat telah tumbuh seiring dengan kekhawatiran baru tentang inflasi AS. Goldman Sachs dan JPMorgan memperkirakan kenaikan 25 basis poin pada pertemuan September, menurut laporan yang dikutip dalam liputan asli.
Morgan Stanley juga memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin pada bulan September dan lagi pada bulan Desember, Reuters melaporkan. Bank tersebut mengaitkan perkiraannya dengan inflasi yang persisten, harga minyak yang lebih tinggi, dan permintaan yang kuat terkait investasi kecerdasan buatan.
Meningkatnya biaya pinjaman cenderung melemahkan permintaan untuk aset yang tidak menghasilkan pendapatan tetap. Investor dapat memperoleh pengembalian yang lebih tinggi dari sekuritas Treasury setelah kenaikan suku bunga, meningkatkan hambatan untuk memegang aset yang fluktuatif seperti Bitcoin dan mata uang kripto lainnya.
Suku bunga kebijakan yang lebih tinggi juga dapat meningkatkan biaya posisi leverage. Trader kripto yang menggunakan dana pinjaman dapat mengurangi eksposur mereka ketika pembiayaan menjadi lebih mahal, sementara dolar AS yang lebih kuat dapat memberikan tekanan tambahan pada aset yang dihargakan dalam dolar.
Respons pasar akan bergantung sebagian pada panduan yang menyertai keputusan tersebut. Kenaikan seperempat poin telah menjadi hasil yang diharapkan, tetapi sinyal kenaikan lebih lanjut dapat memaksa investor untuk menilai kembali jalur likuiditas dan biaya pinjaman.
Seperti yang dijelaskan dalam liputan pasar sebelumnya, Bitcoin kini memasuki keputusan pengetatan dengan basis investor institusional yang lebih besar daripada yang dimilikinya selama siklus kenaikan suku bunga The Fed sebelumnya. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot, pemegang Bitcoin korporat, dan produk yang diatur lainnya telah mengaitkan kripto lebih erat dengan keputusan portofolio tradisional.
Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett mengatakan Presiden Donald Trump akan mendukung hak Warsh untuk membuat keputusan kebijakan independen, meskipun Gedung Putih tidak mendukung kenaikan suku bunga lagi.
"Presiden Trump 100% menghormati independensi Kevin Warsh," kata Hassett, menurut komentar yang dilaporkan oleh Yahoo Finance.
Hassett menambahkan bahwa pemerintahan akan mendukung Warsh terlepas dari hasilnya. Komentarnya mengklarifikasi posisi Trump tentang wewenang The Fed tetapi tidak menandakan persetujuan Gedung Putih atas suku bunga yang lebih tinggi.
Trump dan Hassett sama-sama menentang kenaikan biaya pinjaman. Selama wawancara Fox News, Hassett mengatakan dia akan berhati-hati dalam menaikkan suku bunga menjelang pemilihan paruh waktu AS karena bank sentral independen harus menghindari menjadi bagian dari siklus politik.
Perbedaan ini penting bagi investor AS karena The Fed menetapkan kebijakan moneter tanpa menerima instruksi dari Gedung Putih. Komentar politik dapat memengaruhi ekspektasi, tetapi FOMC memilih suku bunga berdasarkan penilaiannya terhadap inflasi, lapangan kerja, dan kondisi keuangan.
Pembacaan inflasi baru-baru ini terus menekan pembuat kebijakan. Perusahaan Wall Street telah memperingatkan bahwa indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, ukuran inflasi pilihan The Fed, bisa lebih tinggi dari yang diperkirakan. Pertumbuhan harga yang persisten akan memberi para pejabat lebih banyak alasan untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi setelah pertemuan September.
Selain keputusan The Fed, Senat sedang bersiap untuk memberikan suara apakah akan memajukan Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (Digital Asset Market Clarity Act). Pemungutan suara prosedural ini membutuhkan dukungan 60 senator untuk membuka debat mengenai RUU tersebut.
Pemungutan suara prosedural (cloture vote) yang berhasil tidak akan langsung mengesahkan RUU tersebut menjadi undang-undang. Ini hanya akan memungkinkan Senat untuk mulai mempertimbangkan undang-undang tersebut, setelah itu para legislator masih akan menghadapi proses amandemen, pemungutan suara prosedural lainnya, dan kemungkinan negosiasi dengan DPR.
Partai Republik memegang 53 kursi Senat, membuat RUU ini bergantung pada dukungan dari beberapa Demokrat. Negosiasi menjadi lebih tidak pasti setelah Partai Demokrat mengajukan tawaran balasan yang mendapat perlawanan dari Partai Republik sesaat sebelum pemungutan suara yang dijadwalkan.
Analisis Undang-Undang CLARITY baru-baru ini mencatat bahwa teks yang direvisi telah diperluas dari sekitar 616 halaman menjadi 635 halaman. Proposal tersebut mencakup bahasa yang mengatur pembagian wewenang antara Komisi Sekuritas dan Bursa (Securities and Exchange Commission/SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (Commodity Futures Trading Commission/CFTC), bersama dengan ketentuan yang memengaruhi perlakuan aset digital individual.
Bagi pemegang kripto Amerika, RUU ini dapat menentukan regulator federal mana yang mengawasi bagian pasar yang berbeda dan bagaimana token diklasifikasikan di bawah hukum AS. Kegagalan untuk memajukan RUU ini akan mempertahankan kerangka peraturan saat ini sementara para legislator memutuskan apakah akan merevisi atau memperkenalkan kembali proposal tersebut.
Saham-saham terkait kripto juga turun sebelum pemungutan suara, termasuk perusahaan-perusahaan yang pendapatan atau neraca keuangannya bergantung pada aset digital. Saham Strategy, Coinbase, Circle, dan Robinhood menghadapi penjualan karena investor mengurangi eksposur terhadap ketidakpastian legislatif dan kemungkinan suku bunga AS yang lebih tinggi.
Pasar memasuki minggu ini dalam posisi yang kurang defensif. Rekapitulasi pasar mingguan yang diterbitkan pada 12 September menempatkan Bitcoin di dekat $80.000 dan melaporkan arus keluar mingguan sebesar $463 juta dari ETF Bitcoin spot AS. Penarikan berkelanjutan dari dana tersebut akan menunjukkan bahwa produk investasi yang diatur tetap menjadi sumber tekanan jual selama minggu yang sarat kebijakan ini.
BTC
