Penyedia infrastruktur aset digital Copper telah membangun kehadiran teregulasi di AS setelah Copper Markets (US) Inc. menjadi broker-dealer terdaftar SEC dan anggota Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA), membuka jalan bagi perusahaan untuk menyediakan layanan kustodi dan perdagangan institusional di negara tersebut.
Menurut pengumuman Copper pada hari Rabu, anak perusahaannya di AS telah diterima sebagai anggota FINRA, memberikan perusahaan entitas teregulasi yang melaluinya ia dapat membawa infrastruktur kustodi, jaminan, dan perdagangannya kepada klien institusional di Amerika Serikat.
Catatan FINRA juga mengidentifikasi personel yang terdaftar di Copper Markets (US), termasuk staf yang bekerja di seluruh fungsi keuangan, kepatuhan, operasional, dan pendapatan. Perusahaan mengatakan persetujuan ini memungkinkan bisnisnya di AS beroperasi sebagai broker-dealer sambil membangun kehadirannya sebagai kustodian yang memenuhi syarat untuk aset digital institusional.
Copper Markets (US) berencana untuk menyediakan kustodi yang memenuhi syarat bersama dengan layanan staking, pembiayaan, dan over-the-counter, menurut perusahaan. Klien institusional juga akan mendapatkan akses ke Jaringan ClearLoop Copper, infrastruktur mereka untuk mengelola jaminan sementara aset tetap dalam kustodi.
Di bawah model ini, institusi dapat menjaminkan aset kripto dan tokenisasi sebagai agunan antarpihak tanpa bergantung pada proses konvensional pemindahan aset ke tempat perdagangan sebelum setiap transaksi. Copper telah membangun sebagian besar bisnis institusionalnya di sekitar pemisahan kustodi dari aktivitas perdagangan tersebut.
Status regulasi entitas AS memberi Copper jalur lain untuk menawarkan infrastruktur dalam kerangka sekuritas yang mapan. Di bawah aturan sekuritas AS, broker-dealer yang menyimpan sekuritas dan dana pelanggan dalam akun pelanggan dapat berfungsi sebagai kustodian yang memenuhi syarat ketika persyaratan regulasi yang berlaku terpenuhi.
Copper menggambarkan masuknya mereka sebagai pembentukan kehadiran di AS sebagai “Kustodian Berkualitas”, menempatkan kustodi sebagai inti dari layanan yang diperkenalkan melalui Copper Markets (US).
Pendaftaran ini juga muncul ketika regulator AS sedang meninjau bagaimana persyaratan broker-dealer yang ada harus diterapkan seiring dengan semakin terintegrasinya aset digital dengan pasar sekuritas. Pada bulan Juli, SEC menambahkan item terkait kripto yang mencakup broker-dealer, aset kripto, dan struktur pasar ke agenda pembuatan aturannya untuk tahun 2026, seperti yang sebelumnya diliput oleh crypto.news.
Salah satu proposal SEC yang direncanakan menyangkut potensi perubahan pada aturan tanggung jawab keuangan broker-dealer untuk aktivitas kripto. Lainnya mempertimbangkan pengecualian dan safe harbor untuk penawaran dan penjualan aset kripto tertentu, sementara proposal terpisah membahas perdagangan aset kripto pada sistem perdagangan alternatif dan bursa sekuritas nasional.
ClearLoop merupakan bagian utama dari infrastruktur yang dibawa Copper ke operasinya di AS. Diluncurkan pada tahun 2020, sistem ini memungkinkan trader institusional untuk mendelegasikan aset untuk perdagangan sambil menyimpannya dalam kerangka kustodi Copper, dengan penyelesaian ditangani secara terpisah setelah perdagangan terjadi.
Model ini dirancang untuk membatasi jumlah modal yang perlu dipegang institusi secara langsung di bursa, di mana aset dapat terpapar risiko pihak lawan yang spesifik bursa.
Copper telah menghabiskan beberapa tahun untuk menghubungkan ClearLoop dengan bursa dan penyedia perdagangan institusional lainnya. Pada Februari 2025, BitGo dan Copper memperkenalkan model perdagangan yang memungkinkan klien institusional untuk memperdagangkan spot dan derivatif di Deribit sementara aset tetap diamankan jauh dari bursa.
Di bawah pengaturan tersebut, BitGo Trust menyediakan kustodi yang memenuhi syarat sementara perdagangan diselesaikan secara otomatis melalui ClearLoop. Struktur ini memungkinkan klien untuk menggunakan aset yang dipegang oleh kustodian untuk aktivitas bursa tanpa mentransfer seluruh saldo ke tempat perdagangan.
ClearLoop juga telah digunakan untuk manajemen agunan di luar perdagangan spot standar. Platform pinjaman agensi Copper, yang diluncurkan pada tahun 2025, menggunakan jaringan tersebut untuk melindungi aset yang dipinjamkan sambil menawarkan pinjaman yang dijamin berlebihan dan pemantauan posisi mereka secara real-time kepada institusi.
Integrasi sebelumnya telah menempatkan sistem ini digunakan di seluruh jaringan kripto individual. Pada Agustus 2024, Copper menambahkan kustodi dan staking untuk Protokol Mina, memberikan klien institusional yang memenuhi syarat akses ke MINA melalui infrastrukturnya. Perusahaan mengatakan pada saat itu bahwa ClearLoop memungkinkan pengguna untuk mengelola agunan dan menyelesaikan transaksi di seluruh bursa yang terhubung tanpa memindahkan aset dari dompet yang dikendalikan Copper.
Staking adalah bagian lain dari paket layanan yang direncanakan Copper untuk ditawarkan melalui operasinya di AS, memperluas lini bisnis yang telah dikembangkan perusahaan melalui beberapa kemitraan infrastruktur.
Pada Maret 2025, Copper bermitra dengan Figment untuk menyediakan staking institusional di seluruh jaringan termasuk Ethereum, Solana, dan Polkadot. Integrasi ini menggabungkan infrastruktur staking Figment dengan layanan kustodi Copper sehingga klien institusional dapat melakukan staking aset yang dipegang melalui platform.
Sebulan kemudian, Copper memperluas infrastruktur stakingnya melalui kemitraan dengan P2P.org. Perusahaan-perusahaan tersebut menggabungkan layanan kustodi dan prime Copper dengan infrastruktur staking P2P.org dan teknologi penyeimbangan kembali untuk pengguna institusional di berbagai jaringan blockchain.
Pengaturan tersebut dibangun di atas integrasi kustodi Copper sebelumnya dengan jaringan individual, termasuk Hedera dan Mina, di mana staking ditawarkan bersama penyimpanan aset institusional.
Peluncuran di AS kini menempatkan layanan-layanan tersebut di bawah entitas teregulasi domestik, dengan Copper mendaftarkan staking bersama layanan kustodi, pembiayaan, dan OTC yang tersedia melalui Copper Markets (US).
Pendaftaran Copper datang saat beberapa perusahaan aset digital telah mengejar struktur kustodi teregulasi di Amerika Serikat melalui broker-dealer, perusahaan perwalian negara bagian, dan bank perwalian yang diawasi federal.
Pada bulan Juli, Circle menerima persetujuan akhir dari Office of the Comptroller of the Currency untuk mendirikan Circle National Trust, sebuah bank perwalian yang diawasi federal. Circle mengatakan institusi tersebut awalnya akan menyediakan kustodi aset digital kepada perusahaan dan afiliasinya, dengan rencana bisnis yang disetujui juga memungkinkan layanan kustodi kepada kelompok terbatas klien institusional.
Persetujuan ini menyusul keputusan bersyarat OCC pada Desember 2025 yang melibatkan beberapa perusahaan aset digital lainnya, termasuk Ripple, Paxos, BitGo, dan Fidelity Digital Assets.
Induk Kraken, Payward, mengambil jalur lain pada bulan Mei ketika mengajukan permohonan ke OCC untuk piagam perwalian nasional untuk Payward National Trust Company. Entitas yang diusulkan akan menyediakan kustodi aset digital yang diatur federal kepada pelanggan institusional tanpa menerima simpanan atau memberikan pinjaman konvensional.
Di tingkat SEC, regulator juga telah membahas entitas mana yang dapat digunakan oleh penasihat investasi untuk kustodi kripto. Pada September 2025, Divisi Manajemen Investasi SEC mengeluarkan surat tanpa tindakan yang mengizinkan penasihat, tunduk pada kondisi tertentu, untuk menggunakan perusahaan perwalian yang diatur negara bagian tertentu sebagai kustodian di bawah undang-undang investasi federal.
Copper justru telah membangun pijakan terbarunya di AS melalui broker-dealer terdaftar. Catatan FINRA menunjukkan personel Copper Markets terdaftar di perusahaan tersebut selama tahun 2026, termasuk kepala pendapatan untuk Amerika, direktur kepatuhan, dan personel keuangan serta operasional.
