CEO Copper Amar Kuchinad telah meninggalkan perusahaan kustodian kripto tersebut empat bulan setelah proses penjualan yang dilaporkan menilai perusahaan sebesar $500 juta, meskipun ada tawaran potensial mendekati $200 juta.
Menurut laporan pada 8 September, mengutip dua orang yang mengetahui masalah tersebut, Kuchinad telah meninggalkan Copper sementara perusahaan terus mencari pembeli. Laporan tersebut tidak menyebutkan pengganti sementara atau permanen, mengungkapkan alasan keluarnya, atau menyatakan kapan ia menyelesaikan hari terakhirnya.
Kepergian Kuchinad terjadi pada bulan keempat proses penjualan. Copper menunjuk perusahaan jasa keuangan Cantor Fitzgerald untuk mencari pembeli potensial dan memasarkan perusahaan tersebut dengan valuasi yang dilaporkan sebesar $500 juta, menurut orang-orang yang mengetahui proses tersebut.
Perusahaan kustodian tersebut mulai menjajaki penjualan setidaknya pada bulan Mei, ketika publikasi yang sama pertama kali melaporkan bahwa Cantor menangani proses tersebut. Copper telah menerima minat akuisisi sebelum menunjuk perusahaan keuangan tersebut, meskipun laporan bulan Mei tidak mengidentifikasi pihak-pihak yang berminat atau mengkonfirmasi bahwa ada penawar yang mengajukan tawaran resmi.
Pada bulan Agustus, pembeli potensial telah muncul, namun tawaran yang dilaporkan mendekati $200 juta. Transaksi pada harga tersebut akan $300 juta di bawah jumlah yang dicari oleh Copper dan sekitar 90% di bawah valuasi yang dicapai bisnis tersebut selama siklus pasar kripto sebelumnya.
Tidak ada pembeli yang diidentifikasi secara publik, dan Copper belum mengumumkan perjanjian penjualan. Laporan yang tersedia juga tidak mengungkapkan jumlah penawar, kondisi yang melekat pada proposal mereka, atau apakah Cantor telah mengubah harga jual perusahaan.
Kepemilikan Copper belum merilis informasi keuangan yang menunjukkan bagaimana ia mencapai valuasi $500 juta. Tanpa perjanjian yang ditandatangani, tawaran yang disebutkan dalam laporan tetap menjadi bagian dari proses yang sedang berlangsung, bukan transaksi yang selesai.
Selama diskusi pendanaan pada tahun 2021, Copper berupaya mengumpulkan sebanyak $500 juta dengan valuasi sekitar $2,5 miliar. Perusahaan tersebut dinilai lebih dari $2 miliar pada puncaknya, menempatkan harga jual yang dilaporkan saat ini kurang dari seperempat dari level tersebut.
Bahkan target $500 juta Copper merupakan penurunan tajam dari valuasi sebelumnya. Tawaran mendekati $200 juta akan memperkecil selisih lebih lanjut, meskipun baik Copper maupun Cantor belum mengkonfirmasi secara publik angka-angka yang dilaporkan.
Didirikan pada tahun 2018, Copper menyediakan layanan kustodi, manajemen agunan, dan penyelesaian untuk klien institusional yang memperdagangkan aset digital. Jaringan ClearLoop-nya memungkinkan klien untuk menyelesaikan perdagangan dengan bursa yang berpartisipasi sambil menjaga aset dalam kustodi daripada memindahkannya ke bursa sebelum setiap transaksi.
Coinbase, Bitfinex, dan Kraken termasuk di antara perusahaan yang terdaftar sebagai klien ClearLoop. Dengan mengurangi kebutuhan untuk menempatkan aset langsung di tempat perdagangan, sistem ini mengatasi risiko pihak lawan yang dihadapi institusi saat mentransfer dana ke bursa untuk eksekusi.
Kustodi institusional tetap menjadi bagian yang diperdebatkan dalam industri aset digital karena bank dan perusahaan kripto-native bersaing untuk mendapatkan klien. Seperti yang dilaporkan crypto.news pada bulan Agustus, Coinbase Custody, BitGo, dan Fireblocks melayani pasar aset digital yang ada, sementara BNY Mellon, State Street, dan Standard Chartered telah membangun atau mengakuisisi infrastruktur untuk tokenisasi dan kustodi institusional.
Laporan yang sama mencatat bahwa Standard Chartered setuju pada bulan Mei untuk mengakuisisi operasi kustodi kripto Zodia Custody, sebuah perusahaan yang telah dibantu pembentukannya oleh bank tersebut. Tidak seperti upaya penjualan Copper yang dilaporkan, transaksi tersebut melibatkan lembaga keuangan tradisional yang membawa bisnis kustodi spesialis ke dalam operasi yang sudah ada.
Partisipasi bank yang berkembang memberi pembeli prospektif alasan komersial yang lebih jelas untuk mempertimbangkan aset kustodi sambil menambah persaingan bagi penyedia independen. Jaringan klien Copper dan sistem penyelesaian di luar bursa oleh karena itu dapat menjadi bagian dari penilaian penawar, meskipun tidak ada laporan yang mengidentifikasi fitur-fitur yang menarik minat atau alasan mengapa tawaran tetap di bawah harga jual yang diminta.
Kuchinad mengambil alih Copper pada Oktober 2024 setelah pendiri dan mantan CEO Dmitry Tokarev meninggalkan posisi teratas. Sebelum bergabung dengan perusahaan, Kuchinad bekerja di Goldman Sachs dan menjabat sebagai penasihat Komisi Sekuritas dan Bursa AS.
Pengalamannya di SEC memberi Copper seorang pemimpin yang akrab dengan regulasi keuangan Amerika pada saat aturan kustodi menjadi masalah sentral bagi layanan kripto institusional. Namun, sumber tidak mengatakan apakah kepergiannya terkait dengan proses penjualan, valuasi Copper, operasionalnya, atau masalah regulasi apa pun.
Bersamaan dengan keluarnya CEO, Copper baru-baru ini menambahkan dua eksekutif ke tim kepemimpinannya. Perusahaan menunjuk Elin Cherry sebagai chief compliance officer dan Sean Bowen sebagai chief operating officer, menurut pengumuman yang dipublikasikan melalui halaman LinkedIn Copper.
Penunjukan Cherry menempatkan eksekutif baru untuk kepatuhan sementara Copper mempertimbangkan tawaran, dan Bowen mengambil alih operasional selama periode yang sama. Copper belum mengatakan apakah salah satu eksekutif akan mengambil tanggung jawab tambahan setelah kepergian Kuchinad.
Perusahaan juga belum mengungkapkan siapa yang memimpin negosiasi dengan Cantor atau apakah dewan direksinya telah menunjuk chief executive interim. Laporan-laporan tersebut tidak memberikan tenggat waktu untuk menerima tawaran akhir, menyelesaikan uji tuntas, atau memutuskan apakah akan membatalkan penjualan.
Bagi investor dan institusi AS, penjualan Copper yang dilaporkan terjadi ketika perusahaan yang diawasi federal berekspansi ke kustodi aset digital. Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) telah memberikan persetujuan bank kepercayaan nasional bersyarat kepada beberapa perusahaan kripto sejak Desember 2025, termasuk Circle, Ripple, Paxos, BitGo, dan Fidelity Digital Assets.
Laporan 19 Agustus mengatakan aktivitas persetujuan aset digital OCC telah meningkat delapan kali lipat di bawah pemerintahan saat ini, menurut Pengawas Jonathan Gould. Kerangka kerja GENIUS Act yang diusulkan agensi juga mencakup kustodi, cadangan, penebusan, kontrol risiko, dan pemeriksaan regulasi untuk penerbit stablecoin pembayaran di bawah pengawasannya.
Persaingan juga berkembang di luar Amerika Serikat. Di Korea Selatan, BitGo Korea memperoleh pendaftaran penyedia layanan aset virtual dari Unit Intelijen Keuangan Korea pada bulan Agustus, yang memungkinkan untuk mengembangkan kustodi institusional dan layanan transfer.
Laporan terpisah tentang akses korporat mengatakan Hana Financial Group memiliki 25% saham BitGo Korea, sementara SK Telecom memegang 10% saham. BitGo belum mengungkapkan tanggal peluncuran, aset yang didukung, biaya kustodi, atau klien yang disebutkan pada saat laporan tersebut.
Copper, sementara itu, belum mengumumkan pembeli, menerima tawaran, atau merevisi valuasinya, membiarkan proses penjualan yang dipimpin Cantor tetap terbuka saat perusahaan beroperasi tanpa chief executive yang baru ditunjuk.
CPT
BTC
