CFTC memberikan lampu hijau kepada Coinbase untuk menawarkan perpetual futures kripto pada hari Jumat, menyiapkan panggung bagi bursa AS tersebut untuk segera mulai menghubungkan pelanggannya ke pasar luar negeri yang menguntungkan dan sangat berisiko.
Coinbase sekarang secara efektif diizinkan untuk menawarkan pelanggannya akses ke pasar perpetual futures kripto global melalui Deribit, bursa opsi kripto luar negeri yang diakuisisi Coinbase senilai $2.9 miliar tahun lalu. Perpetual futures adalah kontrak derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa, yang memungkinkan trader untuk menempatkan taruhan berleverage tinggi pada harga aset kripto di masa depan dengan modal pinjaman.
Sebuah sumber yang akrab dengan masalah ini mengatakan kepada Decrypt bahwa Coinbase belum menentukan aset kripto mana yang akan diaktifkan untuk perdagangan perpetual futures. CFTC telah membuka jalan bagi perusahaan untuk menawarkan semua kontrak perpetual futures “komoditas digital” yang diperdagangkan di Deribit—sebuah kategori yang mencakup pasar untuk token termasuk Bitcoin, Ethereum, Solana, Dogecoin, dan koin meme TRUMP, di antara lainnya.
Coinbase akan memutuskan aset mana yang “sesuai tujuan” dan “jenis aset yang tepat” untuk ditawarkan kepada pelanggan AS dalam bentuk perpetual futures, kata sumber tersebut.
Taruhan yang tepat pada perpetual futures dapat menghasilkan keuntungan berkali-kali lipat dari investasi awal seorang trader. Namun, taruhan yang kalah dapat dengan cepat dilikuidasi atau ditutup secara paksa oleh bursa, menyebabkan efek berjenjang yang menghancurkan. Musim gugur lalu, fluktuasi harga kripto yang cepat dalam satu sore menghapus posisi kripto senilai $19 miliar dalam hitungan menit, terutama karena tingkat leverage yang tinggi.
CFTC telah mengisyaratkan selama lebih dari setahun bahwa mereka berencana untuk membawa perpetual futures kripto, juga dikenal sebagai “perps”, ke Amerika Serikat. Meskipun berisiko, pasar perps kripto sangat menguntungkan. Bulan lalu saja, lebih dari $588 miliar volume perdagangan perps kripto telah tercatat, menurut DeFi Llama. Sebaliknya, seluruh ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi) hanya mencatat volume perdagangan senilai $160 miliar dalam periode yang sama.
Pada hari Kamis, Coinbase mengirimkan surat kepada CFTC yang meminta regulator mengeluarkan surat non-tuntutan (no-action letter)—sebuah jaminan bahwa CFTC tidak akan menuntut, jika Coinbase mulai menawarkan akses kepada pelanggan ke perps kripto luar negeri. Kurang dari 24 jam kemudian, CFTC membalas dengan dokumen setebal 16 halaman yang terperinci, menguraikan kebijakan baru yang mengizinkan aktivitas yang diminta Coinbase.
Selain memberikan kemampuan kepada Coinbase untuk menawarkan perps kripto luar negeri di bursa domestiknya, CFTC juga pada hari Jumat memberikan lampu hijau kepada pasar prediksi Kalshi untuk menciptakan perpetual futures Bitcoin-nya sendiri di Amerika Serikat—produk semacam ini yang pertama kali lahir di Amerika.
Meskipun Coinbase adalah bursa kripto AS pertama yang menerima persetujuan untuk menawarkan akses kepada pelanggan AS ke pasar perps kripto global, bursa lain hampir pasti akan segera menyusul, merujuk pada pedoman yang diuraikan dalam surat non-tuntutan CFTC.
