Coinbase Asset Management mengumumkan CUSHY pada 30 April, sebuah dana kredit stablecoin yang ditokenisasi untuk investor institusional yang memenuhi syarat yang berjalan di Ethereum, Solana, dan Base, dengan Apollo menangani originasi kredit swasta, Superstate menerbitkan saham yang ditokenisasi melalui FundOS, dan Northern Trust mengelola dana tersebut.
Coinbase CUSHY diluncurkan pada 30 April oleh Coinbase Asset Management, memposisikan produk ini sebagai jembatan antara pasar pendapatan tetap tradisional dan infrastruktur penyelesaian on-chain. Seperti yang dilaporkan crypto.news, strategi ini disusun sebagai dana kredit terdiversifikasi di mana investor yang memenuhi syarat mengakses saham yang ditokenisasi di Ethereum, Solana, dan Base, dengan Coinbase Prime menangani kustodian dan perdagangan. “Dengan CUSHY, kami memadukan efisiensi kecepatan tinggi dari jalur digital dengan kekakuan institusional kredit tradisional,” kata Anthony Bassili, Presiden Coinbase Asset Management. Dana ini diharapkan akan diluncurkan pada Kuartal 2 2026.
Struktur kemitraan di balik CUSHY membedakannya dari eksperimen dana tokenisasi sebelumnya. Superstate, yang beroperasi sebagai agen transfer yang disetujui SEC dan telah mengelola lebih dari $1 miliar di seluruh strategi dana USTB dan USCC-nya, menyediakan infrastruktur FundOS. Apollo membawa originasi kredit swasta ke dana tersebut, menyalurkan eksposur pinjaman berbasis aset kepada peminjam kripto-native dan tradisional. CEO Superstate Robert Leshner mencatat bahwa CUSHY pada akhirnya dapat diperluas ke kasus penggunaan keuangan terdesentralisasi, dan mengatakan beberapa manajer aset tambahan diharapkan akan mengadopsi FundOS dalam beberapa bulan mendatang.
Seperti yang didokumentasikan crypto.news, kepala riset investasi Coinbase David Duong telah memproyeksikan bahwa stablecoin dan kredit yang ditokenisasi akan menjadi pilar utama adopsi kripto institusional pada tahun 2026, mengutip kejelasan regulasi dari GENIUS Act sebagai kondisi yang memungkinkan. Peluncuran CUSHY terjadi saat perdebatan CLARITY Act mengenai imbal hasil stablecoin mencapai titik paling kritisnya, dengan pembahasan komite Perbankan Senat yang diharapkan pada minggu 11 Mei. Struktur CUSHY sebagai dana kredit daripada produk stablecoin yang menghasilkan imbal hasil secara langsung berarti ia berada di luar batasan imbal hasil spesifik yang paling keras dilobi oleh kelompok perbankan untuk diterapkan, memberikan produk tersebut perlindungan regulasi yang tidak akan dimiliki oleh wrapper imbal hasil stablecoin murni. Seperti yang dilacak crypto.news, tumpukan stablecoin Coinbase yang lebih luas telah berkembang pesat, dengan strategi kredit Apollo dan perjanjian tokenisasi BlackRock menambahkan bobot institusional pada infrastruktur tempat CUSHY dibangun.
