Direktur utama bursa berjangka terbesar di dunia mengeluarkan penolakan luas terhadap kontrak futures perpetual pertama yang disetujui AS pada hari Kamis, memperingatkan bahwa produk tersebut dapat membuat trader ritel terpapar leverage yang tinggi dibandingkan dengan pasar yang terdaftar di CME.

Terry Duffy, chairman dan CEO CME Group, mengatakan pada Konferensi Piper Sandler Global Exchange & Fintech bahwa futures perpetual di beberapa pasar luar negeri diperdagangkan dengan leverage mulai dari 20x hingga setinggi 250x, dibandingkan dengan kerangka kerja CME sekitar 5x untuk produk kripto.

“Saya memiliki kekhawatiran serius dengan cara kontrak-kontrak ini diatur,” kata Duffy pada konferensi tersebut. “Saya tidak suka melihat orang-orang yang tidak memahami produk berpotensi mengalami kerugian besar dari kontrak yang seharusnya tidak mereka ikuti sejak awal.”

Duffy membandingkan perilaku pasar saat ini dengan kondisi menjelang krisis keuangan 2008. “Saya benar-benar yakin ini seperti tahun 2007,” katanya. “Pasar perumahan telah digantikan oleh pasar spekulasi, termasuk prediksi dan segalanya, dan ini bisa menjadi bencana yang menunggu untuk terjadi.”

Persetujuan CFTC 

Pernyataan Duffy muncul beberapa hari setelah Commodity Futures Trading Commission menyetujui kontrak futures perpetual pertama yang terkait dengan harga mata uang kripto. Kalshi, sebuah platform pasar prediksi, mendaftarkan kontrak tersebut pada 29 Mei.

Futures perpetual memungkinkan trader untuk mengambil posisi dengan leverage pada harga aset tanpa tanggal kedaluwarsa, tidak seperti futures tradisional yang jatuh tempo pada tanggal yang ditentukan.

Platform lepas pantai mendominasi aktivitas perdagangan perpetual global. Hyperliquid menyumbang 6,6% dari volume perpetual bulanan pada bulan Mei, menurut data dari The Block. HIP-3, kerangka kerja perpetual yang dikembangkan pembangunnya, menghasilkan volume lebih dari $62 miliar pada bulan itu.

Perluas Grafik

CME Group dan Intercontinental Exchange sebelumnya mendesak CFTC untuk meneliti pasar futures perpetual lepas pantai karena struktur ini mendapatkan daya tarik di luar bursa tradisional. Beberapa bursa AS juga telah menjajaki peluncuran produk serupa.

Duffy juga mengkritik proses persetujuan CFTC, mengatakan dia tidak setuju dengan keputusan lembaga tersebut untuk mengizinkan kontrak tersebut. Dia mengatakan peninjauan itu disimpulkan dalam waktu yang lebih singkat daripada jendela sertifikasi mandiri standar, yang memungkinkan pencatatan setelah 24 jam, tanpa keberatan.

“Saya sama sekali tidak setuju dengan pemerintah, dan saya akan menanganinya seiring kita perlu melangkah maju,” kata Duffy pada konferensi tersebut.

Dalam wawancara terpisah, Duffy mengatakan dia menghubungi Ketua CFTC Michael Selig pada hari persetujuan untuk menyatakan keprihatinan, lapor Bloomberg.