UU CLARITY telah menghadapi sengketa baru di Senat terkait aturan integrasi vertikal menjelang pemungutan suara cloture pada 15 September, yang membutuhkan 60 suara untuk memajukan rancangan undang-undang struktur pasar kripto.
Politico melaporkan pada 10 September bahwa Senator Demokrat mendesak agar ada bahasa yang mengarahkan regulator untuk menciptakan standar bagi bisnis kripto yang terintegrasi secara vertikal, menambahkan masalah lain yang belum terselesaikan dalam negosiasi mengenai UU CLARITY.
Di bawah proposal yang dijelaskan oleh Politico, standar tersebut akan mengatasi konflik yang dapat muncul ketika satu perusahaan mengendalikan beberapa bagian dari transaksi atau pasar kripto. Senator Demokrat berpendapat bahwa bahasa tersebut mengikuti prinsip-prinsip yang didukung Republikan ketika legislasi tersebut maju pada awal tahun 2026.
Di pasar kripto, integrasi vertikal dapat menempatkan operasi bursa, layanan perdagangan, kustodi, dan fungsi lainnya di bawah entitas korporasi terkait. FTX adalah contoh menonjol karena mengoperasikan bursa kripto sementara perusahaan afiliasinya, Alameda Research, bertindak sebagai pembuat pasar dan melakukan aktivitas perdagangan.
Menurut Politico, Senator Republikan mendukung perlindungan konflik kepentingan tetapi telah menyuarakan kekhawatiran tentang pemberian kekuasaan yang luas kepada regulator atas perusahaan yang terintegrasi secara vertikal. Anggota parlemen GOP khawatir bahwa pemerintahan Demokrat di masa depan dapat menggunakan ketentuan tersebut untuk melawan bisnis kripto melalui penegakan hukum atau pembuatan aturan yang lebih ketat.
Perwakilan industri juga menentang proposal Demokrat, kata Politico, meskipun laporan yang diberikan tidak mengidentifikasi perusahaan atau kelompok dagang yang terlibat dalam diskusi.
Ketidaksepakatan ini muncul saat Senat bersiap untuk pemungutan suara prosedural pada 15 September. Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengajukan mosi cloture sebelum reses Agustus, dan pemungutan suara akan menentukan apakah para senator dapat memulai debat formal daripada memutuskan apakah RUU tersebut akan menjadi undang-undang.
Laporan terbaru dari crypto.news mengenai pemungutan suara 15 September menyebutkan bahwa cloture membutuhkan 60 senator. Dengan Republikan yang memegang 53 kursi, para pendukung akan membutuhkan dukungan dari setidaknya tujuh Demokrat atau independen jika setiap Republikan memilih setuju.
Senator Demokrat Cory Booker sedang menegosiasikan bahasa integrasi vertikal dengan Senator Republikan Cynthia Lummis dan Ketua Komite Pertanian Senat John Boozman, menurut Politico.
Booker mengatakan kepada publikasi tersebut bahwa kedua pihak memiliki “nilai-nilai bersama” dalam pembicaraan, menunjukkan bahwa mereka setuju mengenai perlunya mengatasi konflik tertentu meskipun mereka belum menyelesaikan redaksi RUU tersebut.
Pada saat yang sama, Booker menjadikan dukungannya bersyarat pada perlindungan yang lebih kuat bagi pengguna.
“Saya tidak akan mendukung RUU yang tidak melindungi konsumen dari potensi kerugian Web 3.0,” katanya kepada Politico.
Para negosiator harus memutuskan berapa banyak wewenang yang harus diterima regulator, perusahaan mana yang akan termasuk dalam ketentuan tersebut, dan perilaku apa yang akan melanggar standar. Laporan Politico tidak menyebutkan bahwa para anggota parlemen telah mencapai kesepakatan akhir mengenai poin-poin tersebut.
Masalah integrasi vertikal ini bergabung dengan ketentuan etika yang belum terselesaikan yang mencakup aktivitas kripto oleh pejabat publik. Demokrat dan Republikan belum mencapai kesepakatan bipartisan mengenai bagian tersebut, sementara bank terus mendesak anggota parlemen untuk pembatasan yang lebih ketat pada imbalan yang terkait dengan stablecoin.
Cakupan berita sebelumnya tentang RUU tersebut mencatat bahwa klausul etika dalam draf Juli akan membatasi presiden, wakil presiden, anggota Kongres, dan pasangan mereka untuk menerbitkan atau mensponsori aset digital saat menjabat. Departemen Kehakiman akan menegakkan pembatasan tersebut di bawah versi itu, dengan denda mencapai $250.000 per hari.
Demokrat telah mencari penegakan yang lebih ketat dan pembatasan yang lebih tahan lama, sementara Republikan telah memperingatkan bahwa perluasan ketentuan tersebut dapat mengurangi dukungan Gedung Putih terhadap legislasi. Presiden Donald Trump telah mendesak Kongres untuk menyetujui RUU tersebut, tetapi keterlibatan keluarganya dalam aset digital telah menjaga bahasa etika tetap menjadi pusat negosiasi.
Kelompok perbankan secara terpisah melobi menentang bahasa yang akan mengizinkan imbalan tertentu yang terkait dengan stablecoin. Sengketa ini menyangkut apakah bursa kripto dan afiliasinya harus diizinkan untuk menawarkan pembayaran yang menyerupai bunga pada token yang dipatok dolar.
Menurut laporan 10 September sebelumnya, UU CLARITY akan melarang imbal hasil stablecoin yang beroperasi seperti bunga pada deposito bank sambil mengizinkan imbalan yang terkait dengan pembayaran, transaksi, atau penyediaan likuiditas. Bank telah menyerukan pembatasan untuk diperluas ke bursa dan bisnis afiliasi.
Coinbase memiliki kepentingan finansial langsung dalam hasil ini karena program imbalan USDC-nya menghasilkan sekitar $1,35 miliar pendapatan tahunan, kata laporan itu. Kelompok perbankan berpendapat bahwa produk semacam itu dapat menarik simpanan dari pemberi pinjaman tradisional bahkan ketika penerbit tidak melabeli pembayaran tersebut sebagai bunga.
Menteri Keuangan Scott Bessent juga telah mendesak para senator untuk meloloskan UU CLARITY, memperingatkan bahwa kegagalan dapat melemahkan kepemimpinan AS dalam aset digital dan membatasi alat yang digunakan untuk mengawasi sektor tersebut. Intervensinya datang saat anggota parlemen melanjutkan pembicaraan mengenai etika, imbalan stablecoin, dan persyaratan perlindungan konsumen.
Bagi investor AS dan perusahaan kripto, legislasi ini akan menentukan bagaimana pengawasan federal dibagi antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). RUU tersebut akan menciptakan klasifikasi untuk aset digital dan menetapkan standar pendaftaran serta operasional untuk bursa, broker, dan dealer yang menangani komoditas digital.
Kerangka peraturan yang diusulkan juga akan mensyaratkan pemisahan aset pelanggan dan kontrol anti-pencucian uang untuk perantara aset digital yang terdaftar. Pengembang perangkat lunak non-kustodian dapat menerima pengecualian dari pendaftaran pengirim uang di bawah ketentuan terpisah, tunduk pada batasan yang melibatkan transaksi ilegal.
Meskipun Senat menyetujui cloture, hasil prosedural itu hanya akan membuka debat. Para senator masih dapat mengubah legislasi sebelum mengadakan pemungutan suara akhir, dan versi apa pun yang disahkan oleh majelis perlu diselaraskan dengan RUU DPR.
DPR sebelumnya telah menyetujui legislasi tersebut dengan suara 294-134, memberikannya dukungan bipartisan di majelis itu. Pengesahan di Senat tetap lebih sulit karena para pendukung harus terlebih dahulu melewati ambang batas cloture 60 suara sebelum mencapai pemungutan suara akhir.
CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan sektor kripto akan tetap menerima panduan regulasi jika upaya Senat gagal, karena lembaga-lembaga dapat terus membuat aturan di bawah wewenang mereka yang ada. Namun, aturan lembaga tidak akan memiliki permanensi yang sama dengan legislasi federal dan dapat direvisi oleh pemerintahan di kemudian hari.
Penjadwalan telah menciptakan kendala prosedural lainnya. Pemimpin DPR membatalkan sesi yang direncanakan untuk minggu tanggal 21 dan 28 September, menyisakan sedikit waktu untuk menyelaraskan dan menyetujui versi Senat sebelum anggota parlemen meninggalkan Washington untuk pemilihan paruh waktu.
Oleh karena itu, pemungutan suara akhir dapat berpindah ke sesi lame-duck setelah pemilihan bahkan jika para senator menyetujui cloture pada 15 September. Trader Polymarket saat ini memberikan probabilitas 17% bahwa Presiden Trump akan menandatangani UU CLARITY menjadi undang-undang sebelum akhir tahun 2026.
USDC
