Anggota Partai Republik Senat telah merilis Undang-Undang Klarifikasi (Clarity Act) yang direvisi setebal 630 halaman yang menambahkan pengawasan federal untuk protokol perdagangan kripto tertentu, lima hari sebelum pemungutan suara prosedural yang dijadwalkan pada 15 September.
Senator Cynthia Lummis menyatakan pada 10 September bahwa Partai Republik telah memasukkan lebih dari 114 ketentuan yang diminta oleh senator Demokrat selama negosiasi. Republiken Wyoming itu menggambarkan versi baru ini sebagai produk bipartisan, meskipun tidak ada senator Demokrat yang secara terbuka mendukung teks yang direvisi saat dirilis.
Pemungutan suara Senat akan menentukan apakah anggota parlemen dapat memulai debat formal mengenai rancangan undang-undang struktur pasar kripto. Ini bukan pemungutan suara akhir untuk pengesahan. Republiken membutuhkan dukungan Demokrat yang cukup untuk mencapai ambang batas prosedural 60 suara Senat karena mereka mengendalikan 53 kursi.
Bahasa baru dalam Undang-Undang Klarifikasi menetapkan kategori yang disebut "protokol perdagangan keuangan non-terdesentralisasi." Draf tersebut menerapkan istilah ini kepada orang atau kelompok terkoordinasi yang memiliki wewenang langsung atau tidak langsung untuk mengontrol atau mengubah secara material fungsi, operasi, atau aturan konsensus protokol.
Protokol yang tercakup dalam definisi ini perlu mendaftar ke Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Rancangan undang-undang ini mengarahkan CFTC dan Departemen Keuangan untuk mengembangkan aturan pelaksanaan, menyerahkan kepada lembaga-lembaga tersebut untuk menentukan bagaimana standar tersebut akan berfungsi di berbagai pengaturan teknis dan tata kelola.
Ketentuan ini berusaha untuk memisahkan sistem yang beroperasi tanpa pihak pengontrol dari platform yang dipasarkan sebagai terdesentralisasi namun tetap mempertahankan manajemen atau wewenang pemutakhiran yang dapat diidentifikasi.
Pertanyaan tentang kontrol tetap menjadi pusat perdebatan Senat mengenai regulasi DeFi. Anggota parlemen tidak sepakat apakah pengembang perangkat lunak, operator antarmuka, dan peserta tata kelola harus menghadapi kewajiban kepatuhan keuangan ketika mereka tidak menyimpan aset pelanggan.
Teks terbaru membatasi ketentuan DeFi-nya pada transaksi komoditas digital spot dan tunai. Lummis mengatakan klarifikasi ini menanggapi kekhawatiran dari pemerintah suku tentang apakah undang-undang tersebut dapat mempengaruhi pasar prediksi, yang mungkin melibatkan pertanyaan hukum federal dan negara bagian yang terpisah.
Serikat kredit menerima klarifikasi lebih lanjut tentang aktivitas aset digital yang diizinkan, menurut pernyataannya. Ringkasan publik yang tersedia pada Kamis tidak mengidentifikasi setiap ketentuan yang diubah dalam draf lengkap.
Undang-Undang Klarifikasi yang direvisi mempertahankan ketentuan etika yang membatasi pejabat publik, pegawai pemerintah, dan pasangan mereka untuk menerbitkan atau mensponsori aset digital. Wewenang penegakan hukum akan tetap berada di bawah Departemen Kehakiman, sementara pembatasan akan berakhir pada Januari 2029.
Presiden Donald Trump menerima ketentuan tersebut pada bulan Juli, tetapi anggota parlemen Demokrat menyebutnya tidak memadai. Keberatan mereka berpusat pada cakupan aktivitas yang tercakup, mekanisme penegakan hukum yang terbatas, dan tanggal kedaluwarsa ketentuan tersebut.
Trump dan anggota keluarganya memiliki koneksi keuangan dengan World Liberty Financial dan memecoin TRUMP. Para kritikus mengatakan bahwa undang-undang yang mengatur pasar kripto harus mengandung pembatasan yang lebih kuat mengenai kepentingan aset digital yang dimiliki oleh pejabat federal senior.
Proposal etika terpisah yang dikembangkan oleh senator Demokrat dan senator Republik Thom Tillis mencari persyaratan yang lebih kuat. Revisi 10 September tidak mengadopsi elemen utama dari alternatif tersebut, menurut laporan dari Politico.
Tidak ada dukungan Demokrat yang diamankan untuk versi terbaru saat publikasi, lapor Politico. Kurangnya komitmen publik membuat Partai Republik kekurangan suara yang dibutuhkan untuk membuka debat jika kamar terpecah berdasarkan garis partai.
Lummis mengatakan rancangan undang-undang ini akan memberikan industri aset digital struktur undang-undang yang tahan lama yang tidak dapat diubah dengan mudah seperti aturan lembaga setelah administrasi presiden baru. Pernyataannya mewakili posisi sponsor mengenai nilai dan permanensi undang-undang tersebut.
Kelompok perbankan dan perusahaan kripto terus berselisih mengenai imbalan stablecoin. Bank berpendapat bahwa imbalan yang dibayarkan atas saldo stablecoin dapat mendorong pelanggan untuk memindahkan uang dari rekening yang dijamin, mengurangi deposito yang digunakan untuk mendukung pinjaman.
Perusahaan kripto berpendapat bahwa insentif berbasis transaksi berbeda dari bunga yang dibayarkan pada deposito bank. Bahasa Senat sebelumnya melarang pembayaran yang semata-mata berdasarkan kepemilikan stablecoin sambil mengizinkan imbalan yang terkait dengan pembayaran, program loyalitas, dan aktivitas kualifikasi lainnya.
Perbedaan pendapat ini telah menghasilkan kampanye lobi di negara bagian asal para senator. Reuters melaporkan bahwa Independent Community Bankers of America telah mengatur pertemuan antara bankir lokal dan senator selama reses Agustus.
Stand With Crypto, sebuah organisasi advokasi yang didukung oleh Coinbase, mengatakan para pendukungnya menghubungi anggota Kongres hampir 50.000 kali selama Agustus. Kelompok tersebut melaporkan mengadakan acara dan menerbitkan opini di beberapa negara bagian untuk mendukung pengesahan.
Beberapa Republiken telah menyuarakan kekhawatiran bersama dengan kritikus Demokrat. Senator James Lankford dan Mike Rounds telah mempertanyakan apakah rancangan undang-undang tersebut dapat memungkinkan token digital tertentu untuk bersaing dengan deposito tradisional, lapor Reuters.
Demokrat telah mengutip kekhawatiran terpisah yang melibatkan kontrol pencucian uang, perlindungan konsumen, dan integritas pasar. Bahasa protokol yang direvisi membahas satu bagian dari debat keuangan ilegal, tetapi perilisannya tidak menghasilkan kesepakatan yang diumumkan mengenai perselisihan yang tersisa.
Pemimpin Mayoritas Senat John Thune menjadwalkan pemungutan suara prosedural pada 15 September, satu hari setelah para senator kembali ke Washington. Pemungutan suara yang dijadwalkan ini memerlukan 60 senator untuk mendukung pemindahan Undang-Undang Klarifikasi ke pertimbangan di lantai parlemen.
Pemungutan suara yang berhasil akan mengizinkan debat dan membuka rancangan undang-undang untuk amendemen. Para senator dapat mencari perubahan pada ketentuan etika, aturan imbalan stablecoin, persyaratan DeFi, atau alokasi wewenang antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan CFTC.
Undang-undang ini akan menciptakan klasifikasi federal untuk aset digital dan membagi pengawasan antara dua regulator pasar. CFTC akan menerima wewenang atas pasar spot untuk aset yang diklasifikasikan sebagai komoditas digital, sementara SEC akan mempertahankan yurisdiksi atas sekuritas.
Anggota parlemen DPR sebelumnya telah meloloskan versi mereka dari Undang-Undang Klarifikasi dengan dukungan dari anggota kedua partai. Setiap perubahan yang diadopsi oleh Senat akan memerlukan kedua kamar untuk menyetujui teks yang identik sebelum undang-undang dapat sampai ke Trump.
Waktu terbatas karena anggota parlemen sedang bersiap untuk pemilihan paruh waktu November. Reuters melaporkan bahwa perusahaan kripto melihat kalender legislatif 2026 yang tersisa sebagai peluang penting, sementara analis menggambarkan prospek rancangan undang-undang tersebut tidak pasti karena oposisi dari Demokrat dan beberapa Republiken.
Lummis, yang tidak mencari masa jabatan Senat lagi dan akan meninggalkan Kongres pada Januari 2027, terus menekan anggota parlemen untuk menyetujui langkah tersebut. Dalam pernyataan 9 September, dia berpendapat bahwa Amerika Serikat harus menetapkan aturan kripto sendiri daripada membiarkan yurisdiksi seperti Singapura atau Uni Emirat Arab mengambil alih kepemimpinan.
Jika mosi menerima setidaknya 60 suara, para pemimpin Senat dapat melanjutkan debat dan menjadwalkan pemungutan suara amendemen. Kurang dari 60 suara akan mencegah kamar untuk bergerak ke rancangan undang-undang saat ini kecuali para pemimpin menegosiasikan persyaratan baru dan menjadwalkan upaya prosedural lainnya.
