Penerbit stablecoin Circle melihat sahamnya anjlok 20% pada hari Selasa menyusul dua berita yang berpotensi mengkhawatirkan bagi perusahaan di balik stablecoin USDC terkemuka.
Pada penutupan perdagangan, CRCL berpindah tangan pada $101,24, turun lebih dari 20% pada hari itu—dan terus menurun dalam perdagangan setelah jam kerja sejauh ini, pada saat penulisan ini. Saham bursa kripto Coinbase yang terkait erat juga turun hampir 10% pada hari itu, ditutup pada $181,04.
Pada Selasa pagi, saingan stablecoin Tether—penerbit stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, USDT—mengatakan bahwa mereka telah setuju untuk menjalani audit penuh oleh firma akuntansi "Big Four" yang tidak disebutkan namanya, salah satu hambatan potensial terakhir untuk kepatuhan terhadap GENIUS Act AS. Hal itu dapat menjadikan Tether ancaman domestik yang lebih besar bagi Circle di masa depan.
Harga saham Circle mungkin juga telah dipengaruhi oleh perkembangan terbaru terkait dengan undang-undang lain, rancangan undang-undang struktur pasar Clarity Act yang diusulkan yang masih direvisi oleh anggota parlemen. Pelobi kripto meninjau rumusan kompromi mengenai imbal hasil stablecoin pada hari Senin, dengan lobi perbankan saat ini meninjau apakah mereka akan menyetujui versi rumusan yang disusun oleh Senator Alsobrooks dan Tillis serta Gedung Putih.
New: Lots of crypto-side worry rn over the proposed stablecoin yield compromise on market structure. But the new language would allow for yield on staked stablecoins, two sources tell me--a potentially significant win for crypto.
Staking could be an easy, passive way for crypto…
— Sander Lutz (@sander_lutz) March 24, 2026
Spekulasi mengenai draf Clarity Act yang dilaporkan telah bergema di media sosial saat para pelaku industri kripto bergulat dengan dampak potensial jika pembatasan imbal hasil stablecoin masuk ke versi final RUU tersebut—dan pada akhirnya disahkan.
Pada saat penulisan, Coinbase telah menawarkan hadiah 3,5% untuk saldo USDC yang disimpan di platform premium Coinbase One-nya. Perusahaan baru saja mengakhiri program hadiah USDC-nya untuk pengguna bursa gratis pada bulan Desember. Pada saat itu, mereka telah mengiklankan hadiah 4,5% untuk pengguna Coinbase One, tetapi sejak itu telah menyesuaikan tingkat hadiahnya.
Pesaing Coinbase, Kraken, telah menawarkan hadiah hingga 5% untuk saldo USDC yang disimpan di platformnya. Dan Binance, bursa kripto terpusat terbesar berdasarkan volume, membayar pengguna 5,63% untuk saldo USDC yang disimpan di dompetnya. Binance dulunya menawarkan stablecoin sendiri, BUSD, tetapi berhenti mencetak token baru setelah mitra penerbitnya, Paxos, bermasalah dengan regulator New York, yang menuduh perusahaan tidak melakukan uji tuntas yang cukup.
Para analis sebaliknya optimis tentang Circle. Saham perusahaan telah naik 170% sejak awal Februari, jauh melampaui saham kripto lainnya dan pasar saham yang lebih luas yang sedang berjuang.
Baru minggu lalu, analis Clear Street, Owen Lau, menaikkan target harga perusahaan untuk CRCL menjadi $152 setelah mencatat bahwa akuisisi BVNK senilai $1,8 miliar oleh Mastercard, sebuah perusahaan infrastruktur pembayaran stablecoin, bersifat bullish untuk sektor tersebut.
Lonjakan CRCL juga didorong oleh laporan pendapatan yang luar biasa. Circle mengumumkan pertumbuhan 72% dalam stablecoin USDC-nya menjadi $75,3 miliar dan pertumbuhan pendapatan 77% menjadi $770 juta pada kuartal keempat 2025, memicu kenaikan 35% dalam satu hari yang menyebar ke seluruh pasar kripto.
Prospek suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama ("higher-for-longer"), yang diperkuat oleh ketegangan geopolitik dan kenaikan harga minyak, juga telah meningkatkan prospek pendapatan Circle, karena perusahaan mendapatkan bunga yang besar dari cadangan yang mendukung stablecoin USDC-nya.
Pada saat penulisan, terdapat lebih dari $78 miliar token USDC yang beredar, dan jumlah yang setara dalam bentuk kas atau investasi setara kas dipegang oleh penerbitnya untuk mendukung stablecoin tersebut.
