Stablecoin CHFD memasuki fase pengujian formalnya pada 8 September setelah operator pasar keuangan Swiss SIX dan penyedia pembayaran TWINT bergabung dengan tujuh partisipan yang sudah ada dalam inisiatif terkontrol tersebut.
Sembilan partisipan tersebut adalah UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, Zurich Cantonal Bank, Banque Cantonale Vaudoise, SIX, TWINT, dan Swiss Stablecoin AG, menurut pengumuman resmi.
Mereka menguji aset digital yang dirancang untuk mempertahankan nilai satu-ke-satu terhadap franc Swiss. Satu CHFD dimaksudkan agar setara dengan satu CHF di dalam sandbox.
Proyek ini tetap bersifat eksperimental. Para anggotanya mengatakan bahwa pengujian ini tidak mewakili keputusan untuk menerbitkan CHFD secara komersial atau menyediakannya untuk publik.
Institusi yang berpartisipasi akan menguji transaksi otomatis antar perusahaan keuangan dan penyelesaian aset yang ter tokenisasi. Ini adalah kasus penggunaan institusional yang telah mapan untuk uang berbasis blockchain.
Sebuah stablecoin dapat memungkinkan sekuritas yang ter tokenisasi dan pembayarannya bergerak melalui sistem digital yang terhubung. Tujuannya adalah untuk mengurangi penundaan antara pengiriman aset dan penerimaan dana yang sesuai.
SIX sudah mengoperasikan infrastruktur untuk penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian sekuritas digital. Platform aset digitalnya mendukung sekuritas yang ter tokenisasi bersama dengan aset tradisional dalam lingkungan pasca-perdagangan yang teregulasi.
Lebih dari 2 miliar CHF sekuritas digital telah diterbitkan melalui SIX Digital Exchange, menurut perusahaan. Beberapa transaksi telah diselesaikan menggunakan mata uang digital bank sentral grosir milik Bank Nasional Swiss di bawah Proyek Helvetia.
Para partisipan CHFD juga akan mempelajari pembayaran terprogram, di mana kondisi yang telah ditentukan mengontrol kapan dana bergerak. Skenario yang diusulkan mencakup e-commerce, tiket, dan pembayaran sektor publik.
Untuk pasar online, institusi akan meneliti apakah kondisi pembayaran dapat mengurangi penipuan. Sebuah transaksi berpotensi melepaskan uang hanya setelah persyaratan yang disepakati telah terpenuhi.
Dalam ticketing, kelompok ini akan menguji apakah aturan yang dapat diprogram dapat mendukung akses yang lebih adil ke acara-acara. Pengumuman tersebut tidak mengidentifikasi perusahaan tiket yang berpartisipasi atau menjelaskan apa yang akan melibatkan kontrol tersebut.
Skenario dana publik akan menilai apakah pembayaran bersyarat dapat membuat penyaluran lebih efisien. Tidak ada lembaga pemerintah Swiss yang disebutkan sebagai partisipan, dan pengumuman tersebut tidak mengonfirmasi bahwa uang publik sudah bergerak melalui CHFD.
SIX menyumbangkan pengalaman dalam bursa, penyelesaian sekuritas, kustodi, dan aset digital institusional. Partisipasinya dapat membantu menghubungkan sisi pembayaran CHFD dengan obligasi, dana, atau instrumen keuangan lainnya yang ter tokenisasi.
Pasar sekuritas yang ter tokenisasi di Swiss sudah memproses transaksi besar. Dalam liputan terkait, obligasi digital senilai 350 juta CHF diterbitkan melalui infrastruktur SIX, menunjukkan bagaimana penyelesaian blockchain yang teregulasi bergerak melampaui uji coba kecil.
Institusi-institusi tersebut belum mengumumkan koneksi produksi antara CHFD dan SIX Digital Exchange. Integrasi semacam itu tetap menjadi salah satu dari beberapa kemungkinan yang sedang dinilai.
TWINT membawa keahlian dalam pembayaran konsumen dan pedagang. Sistem pembayaran selulernya banyak digunakan di Swiss untuk transfer antar individu, pembelian online, dan transaksi ritel fisik.
Keterlibatan TWINT memberikan inisiatif ini partisipan yang berfokus pada pembayaran sehari-hari daripada hanya infrastruktur perbankan dan sekuritas. Namun, tidak ada rencana yang dikonfirmasi untuk menawarkan CHFD melalui aplikasi TWINT.
Pengumuman tersebut juga tidak berarti bahwa pelanggan UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, ZKB, atau BCV dapat mengakses token tersebut. Partisipasi tetap terbatas pada institusi yang berwenang di dalam lingkungan terkontrol.
UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, ZKB, dan BCV awalnya meluncurkan inisiatif ini dengan Swiss Stablecoin AG pada April 2026. Seperti yang dilaporkan crypto.news saat itu, enam bank besar Swiss membuka sandbox stablecoin untuk meneliti potensi aplikasi dalam pembayaran dan keuangan yang ter tokenisasi.
Inisiatif awal tetap terbuka untuk bank, perusahaan, dan institusi tambahan. Kedatangan SIX dan TWINT memperluas kelompok dari tujuh perusahaan partisipan menjadi sembilan. CHFD secara teknis beroperasi di dalam sandbox pada akhir Juni. Pengumuman 8 September menandai dimulainya pengujian terkoordinasi di seluruh kelompok yang diperluas daripada penyebaran teknis pertama token tersebut.
CHFD Infrastruktur AG mengoperasikan platform yang digunakan untuk uji coba. Perusahaan ini adalah anak perusahaan dari Swiss Stablecoin AG.
Sandbox ini menggunakan kelompok partisipan terbatas, batasan transaksi, dan perlindungan lainnya yang dimaksudkan untuk menahan risiko keuangan dan operasional. Pembatasan ini membedakannya dari stablecoin publik yang beredar bebas melalui bursa dan dompet pribadi. Menyebut sistem ini sebagai “lingkungan langsung” berarti partisipan dapat menguji proses teknis aktual dalam kondisi terkontrol. Ini tidak berarti CHFD telah disetujui untuk distribusi komersial tanpa batas.
Para partisipan belum mempublikasikan kontrak token publik, angka sirkulasi, atau daftar bursa. Pengguna ritel belum diundang untuk membeli, menukarkan, atau mentransfer CHFD.
Tidak ada atestasi cadangan publik yang menyertai pengumuman 8 September. Kelompok tersebut hanya mengatakan bahwa CHFD distrukturkan untuk mempertahankan patokan satu-ke-satu dengan franc Swiss.
Stablecoin komersial memerlukan aturan yang jelas meliputi penerbitan, penukaran, cadangan, identifikasi pelanggan, pemantauan transaksi, dan perlakuan terhadap pemegang jika operator gagal.
Pedoman stablecoin FINMA menyatakan bahwa perlakuan regulasi terhadap stablecoin Swiss tergantung pada struktur hukumnya dan hak-hak yang diberikan kepada pemegang. Persyaratan anti-pencucian uang juga dapat berlaku karena stablecoin dapat berfungsi sebagai instrumen pembayaran.
Sandbox saat ini tidak merupakan dukungan luas FINMA terhadap CHFD. Institusi yang berpartisipasi harus menilai persyaratan teknis, regulasi, dan operasional sebelum membuat keputusan apa pun mengenai penerbitan yang lebih luas.
CHFD juga terpisah dari mata uang digital bank sentral grosir milik Bank Nasional Swiss. CBDC grosir mewakili uang bank sentral untuk institusi keuangan yang memenuhi syarat, sementara CHFD akan membawa klaim dan risiko yang ditentukan oleh struktur penerbitan pribadinya.
Bank Nasional Swiss telah secara terpisah menguji franc digital grosir melalui Proyek Helvetia. Crypto.news sebelumnya melaporkan bahwa Swiss memperluas pilot CBDC grosirnya untuk mencakup lebih banyak institusi dan transaksi keuangan.
CHFD memasuki pasar di mana aset digital berdenominasi franc Swiss lainnya sudah beroperasi. Ini termasuk CHFAU dari AllUnity, VCHF dari VNX, dan Frankencoin yang terdesentralisasi.
BitGo menambahkan akses institusional ke CHFAU melalui kemitraan dengan AllUnity. CHFAU terpisah dari CHFD dan mengikuti model regulasi, penerbitan, dan distribusi yang berbeda.
Keunggulan potensial kelompok CHFD berasal dari hubungannya dengan perbankan Swiss, pembayaran seluler, dan infrastruktur sekuritas. UBS, PostFinance, Raiffeisen, ZKB, dan BCV menyediakan jangkauan perbankan, sementara SIX dan TWINT menambahkan jaringan pasar dan pembayaran.
Hubungan-hubungan tersebut tidak menjamin adopsi. Para mitra belum mengungkapkan berapa banyak CHFD yang telah diterbitkan, berapa banyak transaksi yang telah diselesaikan, atau bagaimana platform tersebut dibandingkan dengan sistem pembayaran yang ada.
UBS memiliki pengalaman sebelumnya dengan uang berbasis blockchain. Bank tersebut sebelumnya menyelesaikan uji coba pembayaran lintas batas menggunakan UBS Digital Cash melintasi franc Swiss, euro, dolar AS, dan yuan Tiongkok.
Sistem UBS sebelumnya dan CHFD adalah proyek terpisah. Fokus bersama mereka adalah penggunaan uang digital terprogram untuk penyelesaian dan pembayaran institusional.
Tidak ada reaksi pasar kripto yang teridentifikasi terhadap pengumuman CHFD. Sandbox ini tidak memiliki token asli yang diperdagangkan secara publik, sementara CHFD sendiri tidak memiliki harga pasar publik yang dilaporkan.
Para mitra memperkirakan pengujian akan berlanjut hingga akhir tahun 2026. Mereka menggambarkan inisiatif ini sebagai tidak terbatas, yang berarti tidak dirancang untuk menjamin peluncuran komersial.
Uji coba ini akan menilai di mana stablecoin franc Swiss dapat menawarkan nilai praktis dan hambatan teknis, operasional, serta regulasi apa yang masih ada.
Institusi-institusi tersebut berencana untuk mempublikasikan gambaran umum setelah inisiatif ini selesai. Mereka belum memberikan tanggal publikasi yang pasti atau berkomitmen untuk merilis data tingkat transaksi.
Peluncuran yang lebih luas akan memerlukan keputusan terpisah setelah hasilnya dinilai. Para partisipan belum mengumumkan peluncuran ritel, integrasi rekening bank, atau daftar bursa.
CHFAU
