Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (U.S. Commodity Futures Trading Commission) dan bursa kripto Gemini bersama-sama mengajukan mosi pembatalan putusan pada hari Kamis, berupaya untuk membatalkan perintah persetujuan Januari 2025 yang kini menurut regulator “seharusnya tidak diajukan.”

Volte-face yang tidak biasa ini berakar dari kasus yang dimulai pada Juni 2022, ketika CFTC menggugat Gemini karena diduga membuat pernyataan palsu atau menyesatkan mengenai risiko manipulasi kontrak berjangka Bitcoin. Bursa tersebut, yang didirikan oleh Cameron dan Tyler Winklevoss, menyelesaikan tuduhan tersebut pada Januari 2025 dengan denda perdata sebesar $5 juta dan perintah permanen.

Dalam pengajuan mosi pada hari Kamis, CFTC mengakui bahwa pengaduan asli sebagian besar didasarkan pada kesaksian seorang pelapor yang “diketahui kurang kredibel,” menyebut bursa tersebut sebagai “korban penipuan.” Regulator menyatakan bahwa ada “pertanyaan serius” tentang kekuatan bukti terhadap Gemini, menambahkan bahwa personel “secara tidak pantas memengaruhi otoritas regulasi CFTC untuk menciptakan daya tawar penyelesaian.”

Pembalikan ini terjadi setelah adanya perubahan di puncak regulator. Michael Selig diangkat sebagai Ketua CFTC pada Desember 2025, menyusul penarikan nominasi Brian Quintenz oleh Gedung Putih pada bulan September.

Quintenz, mantan komisaris CFTC dan calon asli Trump untuk Ketua agensi, pernah menyatakan bahwa si kembar Winklevoss menentang nominasinya karena ia tidak akan mengambil posisi publik mengenai tindakan penegakan hukum agensi terhadap bursa mereka.

Gemini telah dengan gigih menentang pendekatan penegakan hukum CFTC, mengajukan surat pengaduan kepada Inspektur Jenderal CFTC pada Juni 2025 yang menuduh bahwa mereka adalah korban penyelidikan yang kejam dan “perang hukum” (lawfare).

Bursa tersebut mempertahankan sepanjang kasus bahwa mereka dikejar secara tidak adil meskipun menjadi korban manipulasi yang telah mereka laporkan kepada regulator.

Pembalikan regulasi ini terjadi saat Gemini mengalihkan bisnisnya ke ruang pasar prediksi yang sedang berkembang, menyusul PHK massal dan keluarnya mereka dari pasar Inggris, Eropa, dan Australia.

Anak perusahaan Gemini, Gemini Titan, disetujui sebagai Designated Contract Market dan meluncurkan pasar prediksinya pada Desember 2025. Pada Mei 2026, Gemini Olympus menerima lisensi DCO dari CFTC untuk bertindak sebagai rumah kliring (clearinghouse) untuk perdagangan derivatif yang diatur, termasuk pasar prediksi.

Pada saat PHK, pendiri Gemini Cameron dan Tyler Winklevoss menguraikan tesis bahwa “pasar prediksi akan sebesar atau lebih besar dari pasar modal saat ini,” sebuah sektor yang telah secara agresif dikejar oleh CFTC untuk meregulasi haknya dibandingkan dengan otoritas perjudian negara bagian.