Harga aset kripto turun 36% sepanjang paruh pertama tahun 2026 sementara saham kripto menghasilkan 23%, mengalahkan setiap kelas aset utama kecuali ekuitas pasar berkembang, kata Bitwise dalam memo hari Selasa.

Ryan Rasmussen, kepala riset di manajer aset tersebut, menarik lima grafik dari Ulasan Pasar Kripto triwulanan perusahaan untuk menyatakan bahwa fundamental di seluruh sektor tetap kuat meskipun terjadi penurunan harga. "Ada pasar bullish di mana-mana bagi mereka yang memiliki mata untuk melihat," kata Rasmussen.

Musim dingin yang sepi

Emas adalah satu-satunya kelas aset utama lainnya yang berada di zona merah pada pertengahan tahun, turun 7%. Yang lainnya selesai pada periode hijau.

Bitwise Crypto Innovators 30 Index, yang melacak 30 perusahaan publik terbesar yang membangun ekonomi kripto, melampaui dua kali lipat pengembalian ekuitas AS.

Penambang, yang menarik dorongan AI, penerbit stablecoin, dan platform tokenisasi semuanya berkontribusi pada perbedaan tersebut, menurut Rasmussen. "Kripto bukanlah satu hal tunggal," tulisnya

Aplikasi menghasilkan

10 aplikasi kripto terbesar menghasilkan pendapatan gabungan $5,9 miliar selama 12 bulan terakhir, dengan PancakeSwap sebesar $923 juta, Hyperliquid sebesar $912 juta, dan Aave sebesar $877 juta, berdasarkan data Token Terminal yang dikutip dalam memo tersebut.

Lido Finance, Uniswap, Pump.fun, Sky, Ethena, edgeX, dan Axiom melengkapi 10 besar. "Ketika para skeptis mengatakan kepada saya bahwa kripto tidak memiliki fundamental, inilah grafik yang saya kirimkan kepada mereka," kata Rasmussen.

Perluas Bagan

RWA dan pasar prediksi mencetak rekor

Aset dunia nyata yang ter-tokenisasi (RWA) mencapai rekor $33 miliar pada Q2, naik 12% secara kuartalan dan 45% year-to-date, dipimpin oleh Treasury AS yang ter-tokenisasi, kredit korporat, saham, dan modal ventura. Angka ini tidak termasuk penerbit stablecoin seperti Circle dan Tether.

Perluas Bagan

Open interest pasar prediksi mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $1,8 miliar pada kuartal tersebut, dengan olahraga sebagai kategori terbesar. Volume kuartalan mencetak rekor sebesar $43 miliar.

Rasmussen memperkirakan rekor lebih lanjut seiring dengan mendekatnya pemilu sela AS, menunjuk pada politik sebagai kategori yang menempatkan sektor ini di peta pada tahun 2024 dan pasar yang telah berlipat tiga sejak saat itu.

Perluas Bagan

Kasus korelasi

Bitwise Crypto Innovators 30 Index memiliki korelasi 0,77 dengan ekuitas AS secara bergulir 90 hari, dibandingkan dengan 0,73 untuk bitcoin (BTC), per data Bloomberg yang dikutip dalam memo tersebut.

Terhadap ekuitas pasar berkembang, ekuitas pasar maju, REIT AS, obligasi AS, dan emas, indeks tersebut memiliki korelasi yang lebih rendah dibandingkan ekuitas AS. Komoditas adalah pengecualian, di mana kedua pembacaan negatif.

Rasmussen memperkirakan aset kripto akan bangkit kembali pada paruh kedua tahun ini. Tak satu pun dari grafik tersebut menjawab pertanyaan apakah harga telah mencapai titik terendah, tulisnya.