ETF staking Solana Bitwise telah menerima persetujuan dari bank besar bagi pelanggan untuk meminjam hingga 25% dari nilai saham mereka, menambahkan fungsi peminjaman ke dana kripto yang terdaftar di AS.
Co-founder dan CEO Bitwise, Hunter Horsley, mengungkapkan persetujuan tersebut dalam sebuah postingan X pada 11 Agustus, mengatakan bahwa bank yang tidak disebutkan namanya akan mengizinkan pelanggannya meminjam dengan jaminan saham Bitwise Solana Staking ETF di bawah rasio pinjaman-terhadap-nilai (LTV) maksimum 25%.
Horsley menyambut baik keputusan bank tersebut sebagai langkah lain dalam integrasi kripto dengan layanan keuangan yang mapan. Postingan-nya tidak mengidentifikasi pemberi pinjaman atau menyatakan kapan fasilitas peminjaman tersebut tersedia.
Pengungkapan tersebut juga tidak mencantumkan suku bunga, ukuran pinjaman minimum, periode pembayaran, dan persyaratan akun. Baik Bitwise maupun bank belum mempublikasikan detail apakah fasilitas ini berlaku untuk nasabah broker ritel, klien perbankan swasta, atau akun manajemen kekayaan tertentu.
Di bawah batas yang diungkapkan, pelanggan yang menjaminkan BSOL senilai $100.000 hanya dapat meminjam tidak lebih dari $25.000. Saham ETF tersebut akan berfungsi sebagai jaminan untuk pinjaman sambil tetap terpapar pada perubahan nilai Solana.
LTV 25% menyisakan bank dengan nilai jaminan sebesar $75 di atas setiap $25 yang dipinjamkan pada awal transaksi. Perjanjian pemberi pinjaman yang tidak dipublikasikan akan menentukan apa yang terjadi jika BSOL jatuh, termasuk apakah pelanggan harus menambah jaminan, melunasi sebagian saldo, atau menghadapi penjualan saham yang dijaminkan.
Horsley tidak mengatakan apakah bank tersebut telah menyetujui BSOL di seluruh platform peminjamannya atau hanya setelah meninjau portofolio pelanggan individu. Dia juga tidak mengungkapkan apakah dana Bitwise lainnya memenuhi syarat di bawah kebijakan yang sama.
Pinjaman tersebut dijamin oleh saham yang diperdagangkan di bursa daripada SOL yang disimpan di dompet pribadi. Pemegang saham BSOL tidak mengendalikan token dasar atau kunci pribadi mereka, sementara bank dapat menilai saham yang terdaftar menggunakan harga pasarnya dan menerapkan prosedur pinjaman yang didukung sekuritas yang ada.
Tidak seperti penjualan, meminjam dengan jaminan saham memungkinkan pelanggan yang disetujui untuk mendapatkan uang tunai tanpa segera melepaskan posisi tersebut. Menurut Internal Revenue Service, hasil pinjaman umumnya tidak dihitung sebagai pendapatan karena peminjam harus membayarnya kembali, meskipun penjualan jaminan di kemudian hari dapat menciptakan transaksi yang dapat dikenakan pajak.
Diluncurkan di NYSE Arca pada Oktober 2025, BSOL memberikan investor AS eksposur langsung ke SOL melalui produk yang diperdagangkan secara publik. Bitwise juga melakukan staking hampir semua token dana sehingga imbalan staking meningkatkan aset yang mendukung sahamnya.
Seperti yang dilaporkan crypto.news, BSOL mencatat arus masuk bersih sebesar $69,45 juta pada hari perdagangan pertamanya. Dana ini memasuki pasar dengan biaya manajemen 0,20% dan struktur yang dirancang untuk melacak nilai SOL bersama dengan imbalan yang dihasilkan melalui jaringan Solana.
Pada peluncurannya, Horsley menjelaskan dua fitur utama produk tersebut dalam sebuah pernyataan Bitwise:
“Investor menyukai potensi pertumbuhan, dan investor menyukai imbalan staking. BSOL menyediakan eksposur berbiaya rendah untuk keduanya.”
Data dana resmi Bitwise menunjukkan bahwa BSOL memegang 8.184.971,62 SOL dengan nilai pasar $622,02 juta per 9 Agustus. Setiap saham mewakili sekitar 0,136735 SOL, sementara kepemilikan dana seluruhnya terdiri dari token tersebut.
BSOL melaporkan nilai aset bersih $10,39 per saham dan harga pasar $10,41 pada tanggal yang sama. Selisih dua sen menempatkan saham sedikit di atas nilai aset dasar yang dilaporkan.
Staking mencakup 99% dari kepemilikan SOL dana, dibandingkan dengan target Bitwise sebesar 100%. Tingkat imbalan staking tahunan kotor rata-rata 6,21% selama 90 hari sebelumnya, sementara tingkat bersih setelah biaya terkait staking mencapai 5,84%, menurut data yang diterbitkan oleh dana tersebut.
Bitwise menyatakan bahwa imbalan staking dapat berubah dan tidak mewakili kinerja investasi BSOL. Pergerakan harga pasar SOL dapat lebih besar daripada token yang diperoleh dari staking, membuat pemegang saham terekspos pada kerugian substansial bahkan ketika dana terus menghasilkan imbalan.
BSOL menarik $267,1 juta dalam langganan bersih selama paruh pertama tahun 2026, menurut pengajuan triwulanannya pada 7 Agustus dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Penerbitan saham meningkatkan kepemilikan SOL dana dari sekitar 5,15 juta token pada akhir tahun 2025 menjadi sekitar 8,05 juta pada 30 Juni.
Penurunan harga SOL masih mengurangi aset bersih BSOL dari $641,3 juta menjadi $592,3 juta selama periode enam bulan. Nilai aset bersih per sahamnya turun dari $16,37 menjadi $10,01, menghasilkan pengembalian NAV negatif 38,85% untuk setengah tahun.
Pengajuan tersebut mencatat $19,2 juta dalam imbalan staking bruto dan sekitar $17,7 juta dalam pendapatan investasi bersih setelah biaya. Kerugian portofolio mencapai sekitar $333,8 juta, termasuk $262,9 juta dalam depresiasi yang belum direalisasi dan $70,9 juta dalam kerugian yang terealisasi.
Liputan sebelumnya tentang permintaan ETF menemukan bahwa BSOL menguasai sekitar 81% aset yang terkumpul oleh dana spot Solana AS pada pertengahan Mei. Total aset di seluruh produk yang diterbitkan oleh Bitwise, Fidelity, dan Grayscale telah mencapai sekitar $1,06 miliar, meskipun SOL terus menurun selama periode tersebut.
BSOL telah melampaui $500 juta dalam aset dalam 18 hari perdagangan pertamanya, menurut Bitwise. Penarikan harian pertamanya tercatat pada 15 Desember, ketika investor menarik $4,6 juta setelah serangkaian arus masuk yang dimulai dengan debut dana pada bulan Oktober.
Bagi investor Amerika, persetujuan bank menambahkan BSOL ke dalam sekuritas yang setidaknya satu pemberi pinjaman terima untuk pinjaman yang dijamin. Kebijakan ini tidak berarti SEC atau regulator federal lainnya telah menyetujui BSOL secara khusus untuk pinjaman, dan postingan Horsley tidak mengidentifikasi keputusan regulasi apa pun yang terkait dengan tindakan bank tersebut.
BSOL terstruktur sebagai produk yang diperdagangkan di bursa di bawah Securities Act of 1933. Pengungkapan Bitwise menyatakan bahwa itu bukan perusahaan investasi yang terdaftar di bawah Investment Company Act of 1940, meninggalkan pemegang saham tanpa beberapa perlindungan yang berlaku untuk ETF terdaftar konvensional dan reksa dana.
Dana tersebut menggunakan Coinbase Custody Trust Company untuk menyimpan SOL-nya, menurut pengajuan SEC-nya. Bitwise Onchain Solutions, didukung oleh teknologi Helius, menangani staking, sementara BNY Mellon menyediakan kustodi kas dan layanan agen transfer.
