Bitcoin (BTC) diperkirakan masih akan mengalami penurunan hingga 20% dari level saat ini, menurut Kepala Riset Bitwise Eropa, André Dragosch.

Dalam sebuah wawancara dengan Gareth Jenkinson dari The Block di BTC Prague pada hari Kamis, Dragosch menunjuk pada sekumpulan support struktural yang terbentuk di bawah harga spot aset, termasuk rata-rata pergerakan 200 minggu (200-week moving average) di sekitar $61.000, harga terealisasi (realized price) mendekati $56.000, dan basis biaya pemegang jangka panjang (long-term holder cost basis) di sekitar $48.000, yang ia gambarkan sebagai skenario penurunan "max pain".

Menurut Dragosch, "model probabilitas siklus-bawah" eksperimental Bitwise mulai menunjukkan peningkatan minggu lalu meskipun indikator on-chain tetap berada di bawah level ekstrem yang biasanya terkait dengan titik terendah siklus sebelumnya.

Bitcoin turun sekitar 28% dari level tertinggi bulan Mei mendekati $82.000 ke bawah $60.000 selama penurunan terbaru, menurut halaman harga BTC The Block. Pada hari Jumat, aset tersebut diperdagangkan di atas $63.300, naik 0,9% selama 24 jam sebelumnya, dengan kapitalisasi pasar sekitar $1,3 triliun.

Riset pasar yang lebih luas menggemakan pembacaan yang hati-hati tentang posisi siklus. Kepala Riset Galaxy Alex Thorn mengatakan bitcoin belum mencapai titik terendah, mencatat bahwa hanya empat dari 13 indikator bottoming historis yang telah terpicu sejauh ini.

Dalam skenario kasus dasar yang diuraikan dalam laporan yang dibagikan kepada The Block pada hari Kamis, Galaxy memproyeksikan potensi titik terendah antara $40.000 dan $46.000, kadang-kadang antara sekarang dan Q4 2026. Perusahaan itu juga mengatakan asumsi tradisional tentang penurunan 75% hingga 80% dari puncak ke palung (peak-to-trough) menjadi kurang mungkin karena amplitudo siklus bitcoin menyusut.

Sementara itu, Dragosch mengaitkan aksi jual baru-baru ini terutama dengan sekitar $2 miliar arus keluar bersih produk yang diperdagangkan di bursa (exchange-traded product net outflows) mingguan, setara dengan sekitar 50.000 BTC yang secara efektif dijual ke pasar dalam waktu singkat.

Dia membedakan ini dari penjualan simbolis 32 BTC baru-baru ini oleh Strategy, mencatat bahwa pembelian perbendaharaan perusahaan dari Strategy dan perusahaan lain tidak melambat secara signifikan.

Mengenai altcoin, Indeks Kegembiraan Altcoin Bitwise tidak menunjukkan sinyal, kata Dragosch. Katalis untuk musim altcoin bergantung pada apakah AS meloloskan Undang-Undang Klarifikasi Struktur Pasar Kripto (crypto market-structure Clarity Act), dengan Polymarket menilai probabilitas itu sekitar 60% tahun ini, menurut Dragosch.