Posisi long margin Bitcoin di Bitfinex telah naik ke level yang belum pernah terlihat sejak November 2023, menarik perhatian pasar yang baru selama periode pergerakan harga yang lemah.
Langkah ini telah menambahkan titik data baru pada perdebatan yang lebih luas tentang apakah pembeli besar sedang membangun eksposur selama koreksi saat ini.
Data pasar terbaru menunjukkan posisi long margin Bitfinex meningkat menjadi sekitar 79.193 BTC. Ini menandai level tertinggi yang tercatat di platform tersebut sejak November 2023.
Peningkatan ini terjadi saat banyak trader tetap memperhatikan risiko makro, termasuk harga minyak dan ketegangan geopolitik. Meskipun demikian, aktivitas di Bitfinex menunjukkan tren yang berbeda, dengan akumulasi Bitcoin berleverage terus berlanjut di latar belakang.
Adam Back, chief executive Blockstream, menggambarkan pola ini sebagai "belum pernah terjadi sebelumnya." Dia mengaitkan langkah tersebut dengan struktur pasar di mana pembeli yang lebih besar tampaknya menambah eksposur secara stabil dan terencana.
Back mengatakan sekelompok peserta institusional mungkin menggunakan strategi harga rata-rata tertimbang waktu, juga dikenal sebagai TWAP. Dengan pendekatan tersebut, pembeli menyebarkan pembelian dari waktu ke waktu daripada menempatkan satu pesanan besar.
Dia mengatakan pembelian ini tampaknya berfokus pada Bitcoin di bawah level $69.000. Menurut pembacaan pasarnya, pesanan tersebut telah menyerap pasokan yang tersedia selama penurunan harga baru-baru ini.
Back juga mengatakan akumulasi margin Bitfinex telah berkembang sejak akhir 2020. Dia memperkirakan bahwa kecepatan saat ini mencapai 300 BTC atau lebih per hari melalui perdagangan organik.
Menggunakan tingkat tersebut, arus harian akan sama dengan sekitar $20 juta pada harga terkini. Ini berarti sekitar $14.000 per menit, dengan tingkat pembelian rata-rata antara 450 dan 600 BTC selama sehari penuh.
Waktu penumpukan ini telah menarik perhatian karena terjadi selama koreksi. Meskipun pergerakan harga tetap di bawah tekanan, posisi long di Bitfinex terus berkembang.
Back mengatakan ini tidak terlihat seperti "spekulasi artifisial." Sebaliknya, dia menggambarkannya sebagai posisi jangka panjang oleh pembeli yang identitasnya masih belum jelas.
Pandangan tersebut mencerminkan gagasan yang lebih luas yang kini beredar di pasar. Beberapa trader percaya bahwa fase saat ini menggeser Bitcoin dari pemegang yang lebih lemah ke entitas dengan periode kepemilikan yang lebih lama.
Beberapa analis juga telah menunjukkan tanda-tanda kelelahan bearish pada grafik mingguan. Dalam pengaturan tersebut, penumpukan leverage yang besar dapat menjadi sinyal pasar yang diamati dengan cermat.
Back mengatakan ukuran buku order long Bitfinex dapat mengetatkan pasokan yang tersedia jika kecepatan saat ini berlanjut. Dia menambahkan bahwa kedalaman pasar yang berkurang dapat membuat Bitcoin bereaksi lebih cepat jika katalis positif muncul.
