Bitcoin diperdagangkan di dekat $75.300 pada hari Jumat setelah menyentuh level tertinggi intraday di atas $76.300, menjadikan aset tersebut naik lebih dari 6% minggu ini seiring para trader kembali mengambil risiko.

Namun, kenaikan tren minggu ini diwarnai oleh kontras yang aneh: sentimen tetap tertekan, meskipun mencapai level tertinggi dalam hampir dua bulan.

Memang, Indeks Ketakutan dan Keserakahan (Fear and Greed Index) kripto masih tetap di angka 21, atau "ketakutan ekstrem," bahkan ketika bitcoin terus naik dan saham AS memperpanjang kenaikannya ke wilayah rekor, demikian data The Block menunjukkan.

Perbesar Grafik

Pasar Campuran

Perpecahan ini menjadi cerita utama pasar meskipun harga-harga baru-baru ini lebih tinggi.

QCP Capital menyebut kenaikan minggu ini sebagai "relief tanpa pembukaan kembali" — sebuah pengaturan ulang harga daripada perubahan yang jelas dalam latar belakang makro.

Menurut pandangan perusahaan, bitcoin (BTC) dan kripto telah mengikuti pergeseran aset silang yang sama dengan ekuitas dan minyak. Mereka mencatat bahwa data menunjukkan risiko ekor yang lebih rendah, tekanan dolar yang lebih lunak, dan sentimen yang lebih stabil, namun tanpa penyelesaian penuh terhadap inflasi, energi, atau tekanan kebijakan.

Analis Glassnode menyampaikan catatan yang sama hati-hatinya. Dalam laporan mingguan terbarunya, perusahaan tersebut menyatakan bahwa bitcoin bertahan sekitar 5% di bawah "True Market Mean" di dekat $78.100, yang mereka anggap sebagai level resistance jangka pendek yang penting. Permintaan spot dan aliran ETF telah membaik, katanya, tetapi pemulihan tersebut masih kurang mendalam.

Pengambilan untung juga meningkat, sementara partisipasi institusional tetap selektif, dan pasar opsi masih condong ke arah perlindungan terhadap penurunan harga.

Fokus pada $75K

Analis juga menunjukkan pembelian yang tidak merata di berbagai platform.

Menurut Glassnode, aliran spot yang dipimpin Binance telah pulih lebih cepat daripada Coinbase, menunjukkan bahwa permintaan luar negeri dan ritel lebih banyak mendorong kenaikan daripada tawaran institusional AS yang lebih besar yang biasanya terkait dengan kelanjutan tren yang lebih kuat.

Analis Bitfinex melangkah lebih jauh, berpendapat bahwa kenaikan terakhir didorong bukan oleh kebangkitan permintaan yang luas, melainkan oleh penyerapan terkonsentrasi yang terkait dengan mesin saham preferen STRC Strategy. Laporan mereka menyatakan bahwa pendanaan Strategy pada minggu sebelumnya membiayai pembelian 13.927 BTC dengan harga rata-rata mendekati $71.902, menciptakan tekanan pasokan yang kuat di pasar yang tipis.

Konvergensi ini kemungkinan membuat $75.000 lebih dari sekadar angka bulat, para ahli berpendapat.

Bitfinex mengatakan bahwa kini $75.000 adalah level di mana bitcoin harus membuktikan kemampuannya untuk bertahan setelah pembelian terstruktur beralih ke permintaan spot organik. Penolakan di level tersebut, perusahaan memperingatkan, dapat menyeret pasar kembali ke kisaran $70.000 hingga $71.000.

Perbesar Grafik

Gambaran Makro dan Onchain

Latar belakang makro yang lebih luas masih banyak berperan.

Beberapa laporan menyebutkan rekor tertinggi untuk S&P 500 dan Nasdaq lagi minggu ini karena investor bertaruh pada kemajuan menuju berakhirnya perang Iran, sementara Brent tetap di bawah $100 per barel bahkan setelah tetap cukup tinggi untuk menjaga kekhawatiran inflasi tetap hidup.

Pada hari Jumat, Brent diperdagangkan di sekitar $98.50 dan WTI di sekitar $89.10, mencerminkan pasar yang telah mengurangi kekhawatiran terburuk energi tanpa sepenuhnya rileks.

Pada akhirnya, ketegangan itu juga merambah ke kripto.

Kepala Ekonom Kraken Thomas Perfumo mengatakan perhatian bergeser ke Federal Reserve, terutama dengan semakin dekatnya sidang nominasi Kevin Warsh dan FOMC bulan Juni yang dipandang sebagai titik balik kebijakan yang mungkin bagi aset berisiko.

Sementara itu, analis di bursa derivatif Bitunix mengatakan pasar tidak lagi bereaksi terhadap apakah konflik meningkat, tetapi terhadap apakah risiko yang masih ada telah diperhitungkan. Ini adalah pengaturan yang lebih rumit untuk bitcoin di dekat resistance, tambah mereka.

Catatan harian Nexo menangkap kontradiksi yang sama: reli risiko meluas, tetapi derivatif tidak sepenuhnya menerimanya. Pendanaan lemah, tetapi permintaan masih tinggi, dan posisi tetap defensif bahkan saat permintaan spot institusional menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Campuran ini membantu menjelaskan mengapa pemulihan bitcoin terlihat solid dari sisi harga tetapi ragu-ragu di bawahnya.

The Block melaporkan awal minggu ini bahwa permintaan ETF spot telah meningkat lagi, sementara CryptoQuant memperingatkan bahwa aliran masuk bursa menunjukkan risiko pengambilan keuntungan yang lebih besar.

K33, sebaliknya, berpendapat bahwa periode panjang pendanaan negatif menyerupai rezim dasar sebelumnya, dan Bitwise mengatakan tekanan geopolitik mungkin memperkuat daya tarik jangka panjang bitcoin.

Ada juga komplikasi di sisi pasokan. Penambang publik menjual lebih banyak bitcoin pada kuartal pertama daripada sepanjang tahun 2025, menurut data yang dikutip oleh TheEnergyMag, sebuah tanda bahwa tekanan jual alami belum hilang bahkan dengan harga kembali mendekati $76.000.

Untuk saat ini, pasar memiliki cukup dukungan untuk tetap konstruktif. Aliran ETF menguat, permintaan spot kembali, dan ekuitas global bertindak seolah-olah guncangan geopolitik terburuk mungkin telah berlalu. Namun nada pasar masih hati-hati, bukan euforia. Bitcoin sedang reli menuju resistance, bukan membebaskan diri darinya, menurut beberapa pendapat analis yang ditinjau oleh The Block.