Opsi Bitcoin dan Ethereum senilai hampir $16,6 miliar telah terkumpul untuk kedaluwarsa kuartal ketiga tahun 2026, dengan open interest call melebihi put di kedua pasar.
Menurut Coinbase Markets, Bitcoin menyumbang sekitar $14,73 miliar dari nilai nominal, dibandingkan dengan sekitar $1,92 miliar untuk Ethereum. Pembaruan pasar 15 September menunjukkan 186.000 kontrak BTC dan 756.100 kontrak ETH dalam open interest.
Untuk kontrak kuartalan di Deribit, opsi September kedaluwarsa pada hari Jumat terakhir kuartal pukul 08:00 UTC. Kebijakan kedaluwarsa resmi bursa menetapkan penyelesaian Q3 2026 pada hari Jumat, 25 September.
Bitcoin mewakili hampir 89% dari total nilai nominal yang dilaporkan oleh Coinbase Markets. Rasio put-to-call BTC berada di 0,52, menunjukkan bahwa open interest put lebih rendah daripada open interest call dalam posisi saat ini.
Eksposur strike tersebar di beberapa level. Coinbase Markets mengidentifikasi konsentrasi call BTC terbesar di sekitar $70.000, sementara open interest call yang signifikan tetap ada di $85.000 dan $90.000 serta meluas hingga $100.000. Perusahaan tersebut menggambarkan pengaturan ini sebagai “cenderung ke arah strike yang lebih tinggi.”
Level max pain Bitcoin tercatat di $72.000. Max pain mengacu pada harga strike di mana jumlah nilai opsi terbesar akan kedaluwarsa tidak berharga berdasarkan model. Ini tidak mewakili harga penyelesaian yang dijamin atau level support yang dikonfirmasi.
Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, perbedaan yang sama berlaku selama kedaluwarsa opsi Bitcoin senilai $6,4 miliar pada bulan Agustus, ketika rasio put-to-call yang rendah dan level max pain menunjukkan posisi tetapi tidak menentukan harga Bitcoin pada akhirnya.
Selama perdagangan 15 September, Bitcoin tetap berada di dekat $78.000 dalam data pasar yang tersedia. Data historis Investing.com menunjukkan BTC diperdagangkan mendekati $77.900 selama sesi tersebut, menempatkan harga spot di atas level max pain $72.000 dan di bawah strike upside yang lebih besar di $85.000, $90.000, dan $100.000.
Posisi derivatif September telah menunjukkan permintaan untuk eksposur kenaikan sebelum penyelesaian kuartalan. Seperti yang dilaporkan crypto.news, analis Bitfinex telah mengidentifikasi perlindungan downside yang terkonsentrasi antara $68.000 dan $75.000, sementara posisi call mendukung pergerakan di atas $80.000.
Ethereum menyumbang bagian yang lebih kecil dari total nilai nominal gabungan, meskipun jumlah kontrak terbukanya lebih tinggi. Coinbase Markets melaporkan sekitar 756.100 kontrak opsi ETH yang membawa nilai nominal $1,92 miliar dan rasio put-to-call sebesar 0,57.
Konsentrasi call Ethereum terbesar berada di $3.000, di mana Coinbase menghitung sekitar 43.000 kontrak. Beberapa laporan sekunder secara keliru mencantumkan level tersebut pada $30.000, tetapi postingan asli Coinbase Markets menyatakan $3.000.
Level max pain Ethereum berada di dekat $2.200. ETH diperdagangkan sekitar $2.510 selama sesi 15 September, menurut data pasar Investing.com, meninggalkan harga spot di atas angka max pain dan di bawah strike $3.000 yang membawa konsentrasi call terbesar.
Level harga $3.000 juga telah muncul dalam perkiraan teknis baru-baru ini. Dalam liputan crypto.news terkait, analis mengatakan penutupan mingguan di atas area $2.550 dapat membuka jalan menuju $3.000. Prakiraan tersebut tetap merupakan penilaian teknis dan tidak menetapkan di mana Ethereum akan diperdagangkan hingga kedaluwarsa.
Coinbase mengkarakterisasi pengaturan Q3 sebagai mendukung strike yang lebih tinggi karena open interest call melebihi open interest put di Bitcoin dan Ethereum. Rasio BTC 0,52 dan rasio ETH 0,57 menunjukkan kecenderungan numerik yang jelas terhadap call di antara kontrak-kontrak yang beredar.
Posisi yang didominasi call tidak berarti setiap trader mengharapkan harga naik. Opsi dapat dibeli atau dijual, sementara trader profesional sering menggabungkan call dan put melalui spread, lindung nilai, dan strategi volatilitas.
Crypto.news mencatat batasan yang sama selama kedaluwarsa Bitcoin bulan Agustus, ketika data open interest menunjukkan posisi yang terlihat bullish tetapi tidak mengungkapkan apakah setiap call mewakili posisi long directional.
Aktivitas di seluruh derivatif kripto tetap tinggi. Menurut statistik bulanan Deribit, omzet opsi Bitcoin mencapai $56,13 miliar selama Agustus, sementara omzet opsi Ethereum mencapai total $7,14 miliar. Volume BTC mencapai 775.731 kontrak opsi selama bulan tersebut, dibandingkan dengan lebih dari 3,23 juta kontrak ETH.
Kedaluwarsa September saat ini lebih besar dari peristiwa akhir kuartal sebelumnya yang disebutkan dalam liputan terbaru. Crypto.news melaporkan bahwa kedaluwarsa kuartalan Juni berisi sekitar $9,3 miliar opsi Bitcoin dan $1,6 miliar opsi Ethereum lainnya.
Kedaluwarsa Bitcoin bulan Juni mencakup sekitar 153.500 kontrak, dibandingkan dengan 186.000 kontrak BTC yang dilaporkan oleh Coinbase Markets untuk posisi Q3 saat ini.
Sebelum opsi kuartalan diselesaikan, para trader menghadapi beberapa peristiwa kebijakan AS yang mampu mempengaruhi harga dan volatilitas kripto. Senat telah menjadwalkan pemungutan suara prosedural mengenai CLARITY Act untuk 15 September, sementara Federal Reserve dijadwalkan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya berikutnya pada 16 September.
Kenaikan imbal hasil Treasury dan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve lainnya tetap menjadi bagian dari pengaturan makro yang dihadapi Bitcoin. Arus masuk ETF spot, ekspektasi suku bunga, dan imbal hasil obligasi pemerintah termasuk di antara variabel-variabel utama yang diamati para trader sebelum pertemuan Fed September.
Laporan crypto.news terpisah menempatkan rentang perdagangan Bitcoin baru-baru ini sekitar $78.000 hingga $82.000 sebelum keputusan, dengan imbal hasil Treasury dan permintaan spot menarik pasar ke arah yang berbeda.
Di bawah aturan kontrak resmi Deribit, opsi Bitcoin dan Ethereum kuartalan kedaluwarsa pada pukul 08:00 UTC pada hari Jumat terakhir bulan Maret, Juni, September, dan Desember. Oleh karena itu, kontrak Q3 saat ini mencapai penyelesaian pada 25 September.
ETH
BTC
