Pemegang Bitcoin yang koinnya tidak aktif selama lebih dari lima tahun telah melipatgandakan aktivitas pengeluarannya sejak Mei, mendorong rata-rata 90 hari kelompok ini menjadi sekitar 1.500 BTC.
Analis CryptoQuant Darkfost melaporkan bahwa aktivitas di kalangan pemegang Bitcoin tertua telah meningkat selama periode konsolidasi harga terbaru. Analis mendefinisikan kelompok ini sebagai investor yang koinnya tidak dibelanjakan selama lebih dari lima tahun sebelum berpindah on-chain.
Rata-rata pergerakan 90 hari dari output yang dibelanjakan dari kelompok tersebut telah mencapai sekitar 1.500 BTC, dua kali lipat dari level yang tercatat pada bulan Mei, menurut Darkfost. Rata-rata pergerakan menghaluskan perubahan harian, sehingga kurang sensitif terhadap transfer terisolasi dari beberapa dompet besar.
Pada 1.500 BTC, rata-rata saat ini juga sekitar 56% di atas 962 BTC yang dilaporkan pada 24 Juni. Pada saat itu, angka tersebut telah turun di bawah 1.000 BTC untuk pertama kalinya sejak November 2024, menunjukkan bahwa aktivitas dari pemegang yang lebih tua telah melambat ke titik terendah dalam hampir dua tahun.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, puncak-puncak sebelumnya muncul pada Mei 2024, Februari 2025, dan September 2025. Pergerakan harian selama periode tersebut melebihi 10.000 BTC, 30.000 BTC, dan, dalam satu kasus, 142.000 BTC.
Darkfost mengaitkan peningkatan terbaru ini dengan ketidaknyamanan yang diciptakan oleh konsolidasi Bitcoin. Bahkan investor yang telah bertahan melalui beberapa siklus pasar tampak lebih aktif, kata analis tersebut, meskipun data tidak dapat mengidentifikasi alasan di balik setiap transaksi.
Bitcoin diperdagangkan di dekat $79.600 pada saat penulisan, turun sekitar 1,8% selama 24 jam setelah bergerak antara level terendah intraday $78.723 dan tertinggi $81.370. Harga telah berjuang untuk membangun pergerakan yang bertahan di atas $80.000 setelah beberapa ayunan tajam di sekitar level tersebut.
UTXO yang dibelanjakan mencatat Bitcoin yang telah digunakan sebagai input dalam transaksi baru. Karena ledger Bitcoin melacak output transaksi daripada saldo akun, sebuah output menjadi "dibelanjakan" setiap kali pemiliknya memindahkan koin ke alamat lain.
Pergerakan saja tidak mengidentifikasi tujuan transaksi. Seorang investor dapat mengirim BTC ke bursa untuk kemungkinan penjualan, mentransfernya ke kustodian baru, mengkonsolidasikan beberapa output, membagi saldo ke beberapa dompet, atau mengganti pengaturan keamanan lama.
Darkfost memperingatkan agar tidak menganggap rata-rata 1.500 BTC sebagai penjualan yang dikonfirmasi. Beberapa transaksi mungkin mewakili pemegang yang memindahkan koin mereka ke penyimpanan yang lebih aman setelah insiden keamanan Coldcard, daripada keluar dari posisi mereka.
Data tujuan memberikan bukti yang lebih berguna ketika dompet lama mengirim koin ke bursa atau perusahaan perdagangan yang diberi label. Bahkan kemudian, deposit bursa menunjukkan bahwa Bitcoin tersedia untuk diperdagangkan; itu tidak membuktikan bahwa pemilik telah menyelesaikan penjualan.
Transfer dompet tidak aktif baru-baru ini menggambarkan keterbatasan ini. Selama periode 10 hari di bulan Agustus, enam dompet yang tidak aktif selama hampir 12 hingga lebih dari 15 tahun memindahkan 553,59 BTC senilai $40,15 juta.
Lima transfer menuju alamat tanpa koneksi bursa yang teridentifikasi. Satu dompet mengirim 40 BTC ke alamat berlabel Boerse Stuttgart Digital, yang menyediakan kustodi dan infrastruktur perdagangan. Baik tujuan yang tidak berlabel maupun penyedia kustodi tidak menetapkan apakah pemilik menjual, mengganti kustodian, atau menata ulang kepemilikan mereka.
28 dompet tidak aktif lainnya memindahkan 1.314,41 BTC pada 20 Agustus, termasuk lebih dari 1.200 BTC dari alamat yang dibuat pada tahun 2014. Catatan blockchain mendokumentasikan transfer tersebut tetapi tidak mengungkapkan niat pemilik.
Insiden Coldcard menciptakan sumber aktivitas Bitcoin yang tidak biasa setelah celah firmware mengekspos frasa seed yang dihasilkan oleh model dompet perangkat keras yang terpengaruh. Pemilik disarankan untuk membuat seed baru dan mentransfer kepemilikan mereka karena menginstal firmware yang dikoreksi tidak dapat memperbaiki kredensial yang dihasilkan oleh perangkat lunak yang rentan.
Pada awal Agustus, K33 Research menemukan bahwa hampir 890.000 BTC telah berpindah selama tujuh hari, pasokan aktif tujuh hari tertinggi yang tercatat pada tahun 2026. Lonjakan ini terjadi saat Bitcoin diperdagangkan dalam salah satu kisaran 30 hari tersempitnya sejak 2023, memisahkan kenaikan aktivitas jaringan dari lonjakan harga yang besar.
Para peneliti mengaitkan aktivitas tersebut sebagian dengan pengguna Coldcard yang memigrasikan dana dan penyerang yang menguras dompet yang rentan. Galaxy Research telah mengkonfirmasi pencurian 1.596 BTC dari sekitar 7.300 alamat di tiga gelombang serangan pada 5 Agustus.
Galaxy memperkirakan bahwa kerugian bisa mencapai sekitar 2.055 BTC, yang saat itu bernilai mendekati $130 juta, jika gelombang keempat yang dicurigai dikonfirmasi. Sekitar 90% dari Bitcoin yang dicuri belum berpindah setelah serangan awal pada tahap itu, menurut perusahaan riset tersebut.
Transfer yang dilakukan untuk migrasi seed masih mengonsumsi UTXO lama, sehingga dapat meningkatkan metrik pengeluaran bahkan ketika pemilik tetap mengendalikan koin. Efeknya dapat mencapai kelompok berdasarkan usia jika dompet yang terpengaruh berisi Bitcoin yang tidak tersentuh selama lima tahun atau lebih.
Konsolidasi dompet dapat menghasilkan hasil yang serupa. Menggabungkan beberapa output lama menjadi satu output baru mencatat UTXO asli sebagai dibelanjakan tanpa mengubah total saldo pemilik, selain biaya jaringan.
Bagi investor AS, insiden Coldcard telah memperbarui perhatian pada perbedaan kustodi antara Bitcoin yang dipegang langsung dan saham dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot. Pemegang langsung mengendalikan BTC yang dapat dibelanjakan tetapi tetap bertanggung jawab atas pembuatan seed, pencadangan, pembaruan firmware, dan migrasi dompet.
Investor ETF tidak mengelola private key karena dana dan penyedia layanannya menangani kustodi. Analis ETF senior Bloomberg Intelligence Eric Balchunas berpendapat pada bulan Agustus bahwa kerugian Coldcard memperkuat kasus untuk ETF di kalangan investor yang hanya menginginkan eksposur terhadap harga Bitcoin.
Sebuah laporan sebelumnya tentang debat kustodi AS mencatat bahwa tidak ada data aliran terverifikasi yang mengaitkan permintaan ETF secara langsung dengan insiden tersebut. Tanggapan investor juga dapat mencakup dompet multi-tanda tangan, perangkat keras baru, kustodian institusional, atau pembagian dana di berbagai metode penyimpanan.
iShares Bitcoin Trust milik BlackRock menggunakan Coinbase Custody untuk menyimpan Bitcoin-nya di dompet cold storage yang terpisah, sesuai dengan pengajuan SEC dana tersebut. Trust ini juga dapat menggunakan Anchorage Digital Bank sebagai kustodian tambahan.
Kepemilikan ETF mengalihkan risiko seed pribadi kepada operator dana, kustodian, dan penyedia layanan lainnya. Pengajuan BlackRock memperingatkan bahwa peretasan, kesalahan perilaku karyawan, kegagalan teknis, dan transfer tidak sah masih dapat menyebabkan kerugian, sementara asuransi yang tersedia mungkin tidak mencakup setiap peristiwa.
Tidak seperti pemegang langsung, pemegang saham ETF ritel tidak dapat menarik Bitcoin yang mendasarinya ke dompet pribadi atau menggunakannya untuk pembayaran on-chain. Saham dana diperdagangkan selama jam pasar AS, sementara transaksi Bitcoin tetap tersedia sepanjang waktu.
BTC